Почему банки секьюритизируют долги
Банки могут секьюритизировать задолженность по нескольким причинам, включая управление рисками, проблемы с балансом, больший заемный капитал и получение прибыли от комиссионных за выдачу кредита. Секьюритизация — это процесс объединения различных форм долга — жилищной ипотеки, коммерческой ипотеки, автокредитования или долговых обязательств по кредитным картам — и создания нового финансового инструмента из объединенного долга. Затем банк продает эту группу переупакованных активов инвесторам.
Секьюритизация полезна, потому что она предлагает возможности для инвесторов и высвобождает капитал для оригинаторов, что способствует повышению ликвидности на рынке.
Преимущества секьюритизации
Одним из наиболее значительных преимуществ секьюритизации долга является выгода, которую банки могут получить от переноса риска дефолта, связанного с секьюритизированным долгом, со своих балансов, чтобы обеспечить больший заем на свой капитал. Снижая свою долговую нагрузку и риски, банки могут более эффективно использовать свой капитал.
Секьюритизированные инструменты, созданные путем объединения долга, известны как обеспеченные долговые обязательства (CDO). Процесс секьюритизации создает дополнительную ликвидность для долговых инструментов. Хотя частным инвесторам обычно не принадлежат CDO, страховые компании, банки, инвестиционные фонды и хедж-фонды могут торговать CDO для получения прибыли, превышающей доходность простых казначейских облигаций.
Как секьюритизированный долг продается инвесторам
Инвесторам продаются долги разных уровней, известные как транши. Транши сгруппированы по различным факторам, включая уровень риска для транша или срок погашения причитающихся платежей. Траншам часто присваиваются рейтинги, которые обозначают предполагаемый риск. Рейтинг транша определяет сумму основной суммы долга и процентов, получаемых инвесторами за покупку долга этого уровня. Более рискованные транши требуют более высоких процентных ставок, в то время как транши с более высокими рейтингами приносят меньше процентов.
Краткий обзор
Дефолты по субстандартным ипотечным кредитам, включенным во многие CDO, часто упоминаются как одна из причин финансового кризиса 2008 года.
Несмотря на то, что инвестирование в долг компании может быть довольно сложным, это может принести значительную прибыль. Индивидуальные инвесторы могут получить часть этой прибыли, вложив средства в облигации или инвестиционные фонды, которые покупают различные формы секьюритизированных долговых обязательств.