Индекс потребительских цен — друг инвесторам
Цены на товары и услуги со временем меняются, но когда цены меняются слишком сильно и слишком быстро, последствия могут шокировать экономику. Индекс потребительских цен (ИПЦ), основной индикатор цен на товары и услуги, показывает, переживает ли экономика инфляцию, дефляцию или стагфляцию. Результаты ИПЦ ожидаются и наблюдаются; ИПЦ играет роль во многих ключевых финансовых решениях, включая политику процентной ставки Федеральной резервной системы и решения о хеджировании крупных банков и корпораций. Индивидуальные инвесторы также могут извлечь выгоду из наблюдения за ИПЦ при принятии решений о хеджировании и распределении.
Как строится ИПЦ
Бюро статистики труда (BLS) Министерства труда США публикует данные ИПЦ ежемесячно, хотя точная дата меняется от месяца к месяцу. (Календарь доступен на веб-сайте BLS, и следующая дата выпуска указана в каждом отчете.) Отчет состоит из трех индексов, представляющих расходы двух групп населения: ИПЦ для городских наемных рабочих и конторских служащих (CPI-W), ИПЦ для всех городских потребителей (CPI-U) и цепной ИПЦ для всех городских потребителей (C-CPI-U).
Базовый год рынок корзина, из которых ИПЦ состоит, является производным от более подробной информации о расходах, собранной из тысяч семей по всей стране. Информация собирается с помощью интервью и дневников участников. Корзина состоит из более чем 200 категорий товаров и услуг, разделенных на восемь групп: продукты питания и напитки, жилье, одежда, транспорт, медицинское обслуживание, отдых, образование и связь, а также другие товары и услуги. Кроме того, цены на 80 000 наименований товаров в рыночной корзине ежемесячно собираются в тысячах розничных магазинов, предприятий обслуживания, пунктов аренды и кабинетов врачей.
Условия, проиллюстрированные ИПЦ
Обширные меры, принятые для формирования четкой картины изменений стоимости жизни, помогают ключевым финансовым игрокам получить представление об инфляции, которая может разрушить экономику, если ей позволят расти. Есть опасения как экстремальной дефляции, так и инфляции, хотя первая встречается гораздо реже.
Естественно, мы можем думать о дефляции или падении цен как о хорошем. И они могут быть умеренными и в определенных пределах. Например, цена телефонных звонков падала более века назад и, вероятно, продолжит падать с изменением направления звонков через Интернет. Это определенно не то, на что вы услышите жалобы потребителей. Но дефляция, несомненно, может быть плохой вещью. Лучшим примером является Великая депрессия, когда легионы безработных не могли позволить себе покупать товары и услуги по любой цене.
Когда рост цен выходит из-под контроля, инфляцию называют гиперинфляцией. Самый известный пример гиперинфляции произошел в Германии в 1920-х годах, когда уровень инфляции составлял 3,25 миллиона процентов в месяц. Затем во время Второй мировой войны в Греции было 8,55 миллиарда процентов в месяц, а в Венгрии — 4,19 квинтиллиона в месяц. Венгрия напечатала банкноту в 100 миллионов миллиардов пенго в 1946 году. В этот момент деньги действительно становятся бессмысленными, и правительство должно переоценить денежные знаки: то, что когда-то было, скажем, банкнотой в один миллион, затем становится номиналом в одну единицу. какая бы валюта ни была. На этих исторических примерах легко понять, почему любое резкое изменение ИПЦ в любом направлении может сильно нервировать людей.
Есть также несколько специфических типов колебаний цен в экономике, такие как дезинфляция, рефляция и стагфляция. Дезинфляция — это замедление темпов инфляции, но это все еще инфляционное состояние. А когда инфляция возникает в экономике, которая не растет, ситуация называется стагфляцией, в результате чего любая инфляция эффективно усиливается.
Некоторые виды использования ИПЦ
ИПЦ часто используется для корректировки потребительских доходов с учетом изменений стоимости доллара и для корректировки других экономических рядов. Социальное обеспечение связывает ИПЦ с уровнем дохода; структура федерального подоходного налога полагается на ИПЦ для внесения корректировок, позволяющих избежать повышения налоговых ставок, вызванного инфляцией, и, наконец, работодатели используют ИПЦ для корректировки заработной платы в соответствии со стоимостью жизни. Ряды данных по розничным продажам, почасовым и недельным доходам, а также по счетам национального дохода и продуктов привязаны к ИПЦ для перевода соответствующих индексов в безинфляционные термины.
ИПЦ и рынки
Динамика цен на товары и услуги самым непосредственным образом влияет на ценные бумаги с фиксированным доходом. Если цены растут, выплаты по фиксированным облигациям бесполезны, что фактически снижает доходность облигаций. Инфляция также представляет собой серьезную проблему для держателей фиксированных аннуитетов и пенсионных планов, поскольку она снижает эффективную стоимость фиксированных платежей. Многие пенсионеры наблюдали, как размер их пенсионных выплат со временем теряет покупательную способность.
Неустойчивость цен также может плохо сказаться на акциях. В условиях растущей экономики следует ожидать умеренной и устойчивой инфляции, но если цены на ресурсы, используемые для производства товаров, быстро вырастут, производители могут столкнуться с падением прибыли. С другой стороны, дефляция может быть негативным признаком снижения потребительского спроса. В этой ситуации производители вынуждены снижать цены, чтобы продавать свою продукцию, но ресурсы и товары, используемые в производстве, не могут упасть на эквивалентную сумму. Опять же, рентабельность компаний снижается из-за жесткости цен на некоторые товары и эластичности цен на другие товары.
Защита от инфляции
К счастью, по мере того, как финансовые рынки со временем становились все более изощренными, были созданы инвестиционные продукты, которые помогают даже среднему человеку хеджировать инфляционный риск. Паевые инвестиционные фонды или банки, обеспокоенные ростом инфляции, могут покупать специальные защищенные от инфляции облигации, известные как TIPS.
Кроме того, Чикагская товарная биржа предлагает фьючерсные контракты на ИПЦ, которые можно использовать для хеджирования инфляции. Эти контракты также предоставляют полезную информацию о рыночном консенсусе по ценам в будущем.
Кроме того, многие люди обладают значительным капиталом в своих домах, что часто является хорошей страховкой от инфляции. Инвестиции многих домовладельцев не только поспевают за инфляцией, но и опережают ее, принося положительную прибыль. Кроме того, были созданы продукты, чтобы помочь людям использовать этот капитал, который в противном случае был бы неликвидным. Например, при обратной ипотеке владелец получает выплаты, а имущество передается в случае смерти. Наследство может быть уменьшено, но есть постоянный поток доходов, получаемых от собственного капитала дома для финансирования расходов на проживание. Однако это не обязательно идеальное решение. Если выбранные варианты кредитования не предлагают компонента роста с годовым лимитом использования, владелец подвергается инфляционному риску.
Заключение
ИПЦ, вероятно, является наиболее важным и широко наблюдаемым экономическим показателем, и это наиболее известный показатель для определения изменений стоимости жизни, которые, как показывает история, могут иметь пагубные последствия, если они являются большими и быстрыми. ИПЦ используется для корректировки заработной платы, пенсионных пособий, налоговых категорий и других важных экономических показателей. Он может рассказать инвесторам кое-что о том, что может произойти на финансовых рынках, которые имеют прямую и косвенную связь с потребительскими ценами. Зная состояние потребительских цен, инвесторы могут принимать соответствующие инвестиционные решения и защищать себя, используя такие инвестиционные продукты, как TIPS.