Инвестируйте в муниципальные облигации во время повышения ставок

Облигации и процентные ставки имеют обратную корреляцию: по мере увеличения процентных ставок цены на облигации падают. Однако чем больше Федеральная резервная система поднимает процентные ставки, тем лучше новости для инвесторов в муниципальные облигации.

Муниципальные облигации (или «муни»), долгое время считавшиеся одними из самых безопасных и наиболее эффективных с точки зрения налогообложения доступных долговых инвестиций, сильно пострадали после финансового кризиса 2008 года, когда процентные ставки упали почти до нуля, и они считались низкими. приносящие инвестиции на долгие годы.Давайте посмотрим, почему муниципальные образования могут быть более привлекательными для инвесторов после повышения процентных ставок.

Как процентные ставки влияют на цены облигаций

Одна из наиболее важных концепций, которую необходимо понимать при инвестировании в облигации любого типа, — это купонными ставками, на основе текущей ставки по федеральным фондам, изменения процентных ставок, инициированные Федеральной резервной системой, могут привести к увеличению или уменьшению стоимости существующих облигаций.

Например, если текущая облигация выпущена со ставкой купона 4%, стоимость облигации автоматически уменьшается, если процентные ставки повышаются, и новая облигация с идентичными условиями выпускается с купоном 6%. Это снижение рыночной стоимости происходит, чтобы компенсировать инвесторам покупку облигации с более низкими процентными выплатами, чем недавно выпущенные облигации. И наоборот, если процентные ставки снижаются и новые облигации выпускаются со ставкой 2%, рыночная стоимость исходной облигации увеличивается.

Как правило, долгосрочные облигации имеют более высокие купонные ставки, чем краткосрочные облигации, поскольку риск дефолта и процентной ставки, присущий всем инвестициям в облигации, со временем увеличивается. Это просто означает, что чем дольше вы держите облигацию, тем выше риск изменения процентной ставки, что сделает вашу облигацию менее ценной, или если организация-эмитент не выполнит свои обязательства, оставив облигацию невыплаченной. Однако, если вы инвестируете в муниципальные облигации с высоким рейтингом и вам не нужно иметь доступ к своим инвестиционным фондам в течение нескольких лет, долгосрочные облигации могут быть очень прибыльным вложением при покупке в нужное время.

1. Более высокие купонные ставки

Наиболее очевидным преимуществом инвестирования в муниципальные облигации после повышения ставок является то, что купонные ставки по вновь выпущенным облигациям существенно выше, чем по текущим облигациям. Новые облигации, выпущенные после повышения ставок, каждый месяц приносят больший процентный доход по сравнению с ранее выпущенными ценными бумагами, что делает их прибыльными инвестициями для тех, кто хочет пополнить свой годовой доход.

Как всегда, долгосрочные облигации по-прежнему имеют более высокие ставки, чем краткосрочные ценные бумаги, из-за роста инфляции и кредитного риска. Однако долгосрочные муниципальные облигации, особенно облигации с общими обязательствами, могут быть чрезвычайно безопасными, если они выпущены муниципалитетом с высоким рейтингом.

2. Большое разнообразие облигаций.

Еще одним преимуществом покупки муниципальных облигаций после повышения процентных ставок ФРС является вероятность увеличения количества облигаций на рынке. Когда процентные ставки низкие, стоимость заимствования денег в банках через ссуды и кредитные линии часто бывает дешевле, чем стоимость выпуска облигаций. Однако, когда повышаются процентные ставки и увеличивается стоимость заимствования, облигации становятся более привлекательным вариантом финансирования. 

Когда муниципалитет выпускает облигации, его единственная обязанность — выплатить инвесторам выплаты в соответствии с условиями облигации. И наоборот, к деньгам, взятым в долг в банках, может быть привязано множество условий.

3. Возможность повышения при снижении ставок

Помимо хороших купонных ставок, облигации, выпущенные после повышения ставок, вероятно, в будущем вырастут в цене. Если ФРС быстро увеличивает ставки, следующим существенным изменением процентной ставки, вероятно, будет ее снижение, поскольку процентные ставки меняются циклически.

Если процентные ставки снизятся через несколько лет в будущем, стоимость облигаций, выпущенных, когда ставки были на пике, будет выше, что дает инвесторам возможность продать свои облигации на открытом рынке с хорошей прибылью, а не ждать их погашения.

4. Снижение цен на существующие облигации.

Хотя муниципальные облигации, выпущенные после повышения ставок, имеют более высокие процентные ставки, чем текущие облигации, это означает, что старые облигации становятся чрезвычайно доступными.Учитывая, что до 2018 года процентные ставки были на исторически низком уровне в течение нескольких лет, существующие облигации, вероятно, будут продаваться по низшей цене, чтобы компенсировать инвесторам альтернативные издержки инвестирования в облигации с более низкой доходностью.

Это может дать инвесторам возможность дешево приобретать муниципальные облигации с высоким рейтингом.

5. Большая экономия на налогах

Главное преимущество вложения средств в муниципальные облигации в любое время — они приносят проценты, не облагаемые федеральным подоходным налогом. Кроме того, если вы приобретаете облигации, выпущенные в вашем штате или городе проживания, ваши доходы также могут быть освобождены от налогов штата или местных налогов. Если вы приобретете муниципальные облигации после повышения процентных ставок, сумма, которую вы сэкономите на подоходном налоге, будет еще больше.

Даже долгосрочная прибыль, полученная от инвестиций, удерживаемых дольше одного года, зависит от ставки прироста капитала до 20%. Ставки обычного подоходного налога повышаются до 39,6%, поэтому получение инвестиционного дохода, не облагаемого федеральными налогами, может означать значительный рост доходов после уплаты налогов.