7 противоречивых теорий инвестирования

Когда дело доходит до инвестирования, нет недостатка в теориях о том, что движет рынками или что означает конкретное движение рынка. Две крупнейшие фракции на Уолл-стрит теоретически разделены на сторонников теории эффективного рынка и тех, кто считает, что рынок может быть побежден. Хотя это фундаментальный раскол, многие другие теории пытаются объяснить рынок и повлиять на него, а также действия инвесторов на рынках.

1. Гипотеза эффективных рынков

Гипотеза недооцененных активов и т. Д.

Противники EMH указывают на Уоррена Баффета и других инвесторов, которые постоянно обыгрывали рынок, обнаруживая иррациональные цены на рынке в целом.

2. Принцип пятидесяти процентов

Принцип пятидесяти процентов предсказывает, что (до продолжения) наблюдаемая тенденция подвергнется ценовой коррекции от половины до двух третей изменения цены. Это означает, что если акция была в восходящем тренде и выросла на 20%, она упадет на 10%, прежде чем продолжить свой рост. Это крайний пример, поскольку в большинстве случаев это правило применяется к краткосрочным трендам, по которым технические аналитики и трейдеры покупают и продают.

Считается, что эта коррекция является естественной частью тренда, поскольку обычно она вызвана неуверенными инвесторами, забирающими прибыль на ранней стадии, чтобы в дальнейшем не попасться на истинный разворот тренда. Если коррекция превышает 50% изменения цены, это считается признаком того, что тренд потерпел неудачу и разворот наступил преждевременно.

3. Теория великого дурака.

Теория великого дурака предполагает, что вы можете получить прибыль от инвестирования, пока есть больший дурак, чем вы, чтобы покупать инвестиции по более высокой цене. Это означает, что вы можете зарабатывать деньги на акциях с завышенной ценой, если кто-то другой готов платить больше, чтобы купить их у вас.

В конце концов, у вас кончатся дураки, потому что рынок любых инвестиций перегревается. Инвестирование в соответствии с теорией большого дурака означает игнорирование оценок, отчетов о доходах и всех других данных. Игнорирование данных так же рискованно, как и уделять им слишком много внимания, и поэтому люди, приписывающие большую глупую теорию, могут остаться с коротким концом палки после коррекции рынка.

4. Теория странной партии.

Теория нечетных лотов использует продажу нечетных лотов — небольших пакетов акций, принадлежащих индивидуальным инвесторам, — в качестве индикатора того, когда покупать акции. Инвесторы, следующие теории нечетных лотов, покупают, когда мелкие инвесторы продаются. Главное предположение состоит в том, что эти мелкие инвесторы обычно ошибаются.

Теория нечетных лотов — это  противоположная стратегия, основанная на очень простой форме технического анализа — измерении продаж нечетных лотов. Насколько успешен инвестор или трейдер, следующий теории, во многом зависит от того, проверяет ли он основные принципы компаний, на которые указывает теория, или просто слепо покупает.

Мелкие инвесторы не всегда будут правы или неправы, поэтому важно различать продажи нечетных лотов, которые происходят из-за допуска с низким уровнем риска, от продаж нечетных лотов, которые происходят из-за более серьезных проблем. Индивидуальные инвесторы более мобильны, чем крупные фонды, и поэтому могут быстрее реагировать на серьезные новости, поэтому продажи нечетных лотов могут фактически быть предвестником более широкой распродажи падающих акций, а не просто ошибкой со стороны мелких инвесторов..

5. Теория перспектив

Теорию перспектив также называют теорией неприятия потерь. Теория перспектив утверждает, что восприятие людьми выгод и потерь искажено. То есть люди больше боятся потери, чем их воодушевляет выгода. Если людям предоставляется выбор из двух разных перспектив, они выберут тот, который, по их мнению, имеет меньше шансов закончиться убытком, чем тот, который предлагает больше всего выгод.

Например, если вы предлагаете человеку две инвестиции, одна из которых приносит 5% годовых, а другая — 12%, теряет 2,5% и приносит 6% за те же годы, человек выберет 5% инвестиций, потому что он придает иррациональное значение отдельному проигрышу, игнорируя при этом более крупные выигрыши. В приведенном выше примере обе альтернативы приносят чистую общую прибыль через три года.

Теория перспектив важна для финансовых профессионалов и инвесторов. Хотя компромисс между риском и вознаграждением дает четкое представление о сумме риска, на который должен пойти инвестор для достижения желаемой прибыли, теория перспектив говорит нам, что очень немногие люди понимают эмоционально то, что они понимают интеллектуально.

Для финансовых профессионалов задача состоит в том, чтобы приспособить портфель к профилю риска клиента, а не к желаниям вознаграждения. Для инвестора задача состоит в том, чтобы преодолеть разочаровывающие прогнозы теории перспектив и стать достаточно храбрым, чтобы получить желаемую прибыль.

6. Теория рациональных ожиданий.

Теория рациональных ожиданий утверждает, что игроки в экономике будут действовать таким образом, который соответствует тому, чего можно логически ожидать в будущем. То есть человек будет инвестировать, тратить и т. Д. В соответствии с тем, что, по его рациональному мнению, произойдет в будущем. Поступая таким образом, этот человек создает самоисполняющееся пророчество, которое помогает осуществить грядущее событие.

Хотя эта теория стала очень важной для экономики, ее полезность сомнительна. Например, инвестор думает, что акция будет расти, и, покупая ее, это действие фактически заставляет акцию расти. Эту же сделку можно оформить вне теории рациональных ожиданий. Инвестор замечает, что акция недооценена, покупает ее и наблюдает, как другие инвесторы замечают то же самое, тем самым повышая цену до ее надлежащей рыночной стоимости. Это подчеркивает главную проблему теории рациональных ожиданий: ее можно изменить, чтобы объяснить все, но она ничего нам не говорит.

7. Теория коротких процентов

Теория короткой ставки  предполагает, что высокая процентная ставка является предвестником роста цены акции, и на первый взгляд кажется необоснованной. Здравый смысл подсказывает, что акция с высоким коротким интересом, то есть акция, которую многие инвесторы продают в короткую позицию, подлежит коррекции.

Аргументация гласит, что все эти трейдеры, тысячи профессионалов и отдельные лица, внимательно изучающие каждый фрагмент рыночных данных, определенно не могут ошибаться. В какой-то степени они могут быть правы, но на самом деле цена акций может вырасти из-за того, что они сильно закорочены. Продавцы в короткие позиции должны в конечном итоге покрывать свои позиции, покупая акции, по которым они шортируются. Следовательно, давление покупателей, создаваемое короткими продавцами, закрывающими свои позиции, подтолкнет цену акций вверх.

Суть

Мы рассмотрели широкий спектр теорий, от технических теорий торговли, таких как короткие проценты и теория нечетных лотов, до экономических теорий, таких как рациональные ожидания и теория перспектив. Каждая теория — это попытка навязать определенную последовательность или структуру миллионам решений о покупке и продаже, которые ежедневно заставляют рынок расти и падать.

Хотя эти теории полезно знать, важно также помнить, что никакая единая теория не может объяснить финансовый мир. В определенные периоды времени одна теория, кажется, преобладает, но вскоре ее опровергают. В финансовом мире перемены — единственная истинная константа.