Доводы в пользу золота и ЗОЛОТА
Гэвин Грэм сделал долгую и успешную карьеру в области управления капиталом и является специалистом по международным ценным бумагам. Здесь редактор журнала Internet Wealth Builder приводит доводы в пользу владения золотом и рассматривает любимую идею среди акций горнодобывающих компаний.
Темпы инфляции продолжают расти до уровня, которого не наблюдалось уже более десяти лет. В августе ИПЦ США превысил 5% третий месяц подряд. В Канаде августовский индекс потребительских цен вырос на 4,1% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года.
Базовая инфляция в США, которая исключает продукты питания и энергию, очевидно, исходя из предположения, что потребителям не нужно есть, отапливать или охлаждать свою собственность или куда-либо ездить, все еще превышает 4%.
Больше от Гэвина Грэма: First Quantum: Большой скачок в производстве меди
Что озадачило инвесторов, так это неутешительная динамика цен на золото за последний год. Золото традиционно считается надежным убежищем при росте инфляции. Но в этот раз золото, похоже, не работает.
Прошлым летом золото ненадолго превысило отметку в 2000 долларов за унцию, а сейчас оно вернулось ниже 1800 долларов. У шахтеров дела идут еще хуже, несмотря на то, что они фиксируют значительное увеличение прибыли.
Любой хорошо диверсифицированный портфель должен содержать активы, не коррелирующие или отрицательно коррелирующие с другими классами активов, чтобы снизить волатильность и повысить общую доходность, если один из основных классов страдает. Золото сохраняет свою покупательную способность на протяжении трех тысячелетий, в отличие от криптовалют, история которых насчитывает едва ли десятилетие.
Поскольку золото упало почти на 10%, а золотодобывающие компании за последний год подешевели более чем на 25%, несмотря на отличные результаты, сейчас самое подходящее время для создания или увеличения позиций в этом секторе.
Barrick Gold (GOLD) — вторая по величине золотодобывающая компания по рыночной капитализации ($44 млрд.) после Newmont Mining (NEM). После обратного поглощения Barrick компанией Randgold Resources в 2018 году генеральный директор Randgold Марк Бристоу преобразовал группу, сократив долг с $2,2 млрд на конец 2019 года до чистых денежных средств, частично за счет продажи активов на сумму $1,5 млрд, таких как рудник Массава.
В 2020 году компания Barrick произвела 4,75 млн унций золота, что ниже 5,26 млн унций в связи с выбытием, при AISC $967 за унцию. Скорректированная чистая прибыль после расходов на сокращение долга и изменения валютных курсов выросла более чем в два раза до $2,04 млрд ($1,15 на акцию) с $905 млн ($0,51 на акцию). Barrick представляет отчетность в долларах США.
Barrick, как и Agnico, подешевела почти на 40% с максимума в $39,95 в сентябре прошлого года, на фоне 8%-ного снижения цен на само золото. И это несмотря на то, что производство золота в 2021 году, по прогнозам, останется на уровне 4,7 млн унций, произведенных в прошлом году, а производство меди составит более 450 млн фунтов в дополнение к производству золота.
Новый рудник Goldrush в Неваде стоимостью 1 млрд долларов и рудник Pueblo Viejo в Доминиканской Республике стоимостью 1,3 млрд долларов продолжат историю компании Barrick, которая в течение следующих нескольких лет с лихвой восполнит объемы производства.
См. также: MoneyShow Virtual Expo Preview: Женя Туранова
Barrick выплачивает ежеквартальные дивиденды в размере 0,09 долларов США на акцию (0,36 долларов США в год), что дает текущую доходность в 1,96%. Однако за последние два квартала компания выплатила два специальных дивиденда по 0,14 долл. на акцию, чтобы вернуть капитал, полученный в результате программы ликвидации, причем второй дивиденд был выплачен 15 сентября. Третий специальный дивиденд будет выплачен в декабре, то есть в этом году Barrick обеспечила акционерам доходность в 3,16%.
Благодаря портфелю рудников мирового класса, большинство из которых находятся в политически стабильных юрисдикциях, таких как США, Канада, Мексика и Доминиканская Республика, а также крупным новым проектам, таким как Goldrush, Pueblo Viejo и Donlin на Аляске, которые должны вступить в строй в ближайшие несколько лет, Barrick имеет все возможности для роста производства.
Долгосрочные связи г-на Бристоу в политически нестабильных регионах привели к хорошим показателям на рудниках в ДРК, Танзании и Папуа-Новой Гвинее. С учетом того, что на медь благотворно влияет спрос со стороны электромобилей, Barrick по-прежнему стоит покупать.