Коэффициент покрытия EBITDA-к процентному доходу

Что такое отношение покрытия EBITDA к процентной ставке?

Отношение покрытия EBITDA к процентам — это финансовый коэффициент, который используется для оценки финансовой устойчивости компании путем проверки того, достаточно ли она прибыльна, чтобы покрыть процентные расходы за счет прибыли до налогообложения. В частности, он смотрит, какая часть прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) может быть использована для этой цели.

Отношение покрытия EBITDA к процентной ставке также известно как покрытие EBITDA. Основное различие между покрытием EBITDA и коэффициентом покрытия процентов состоит в том, что последний использует прибыль до вычета доходов и налогов (EBIT), а не более всеобъемлющую EBITDA.

Формула отношения покрытия EBITDA к процентной ставке:

Понимание отношения покрытия EBITDA к процентной ставке

Коэффициент покрытия EBITDA к процентам был впервые широко использован банкирами с выкупом заемных средств, которые использовали его в качестве первого экрана, чтобы определить, сможет ли недавно реструктурированная компания обслуживать свои краткосрочные долговые обязательства. Коэффициент больше 1 указывает на то, что у компании более чем достаточно процентного покрытия для погашения своих процентных расходов.

Хотя коэффициент — очень простой способ оценить, может ли компания покрыть свои процентные расходы, применение этого коэффициента также ограничено актуальностью использования EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) в качестве косвенного показателя для различные финансовые показатели. Например, предположим, что у компании отношение покрытия EBITDA к процентной ставке составляет 1,25; это может не означать, что компания сможет покрыть процентные платежи, поскольку компании может потребоваться потратить значительную часть своей прибыли на замену старого оборудования. Поскольку EBITDA не учитывает расходы, связанные с амортизацией, коэффициент 1,25 не может быть окончательным показателем финансовой устойчивости.

Расчет коэффициента покрытия EBITDA-процентной ставки и пример

Для расчета коэффициента покрытия EBITDA процентной ставки используются две формулы, которые незначительно различаются. Аналитики могут расходиться во мнениях относительно того, какой из них более применим, в зависимости от анализируемой компании. Вот они:

Отношение EBITDA к процентному покрытию = (EBITDA + лизинговые платежи) / (процентные платежи по кредиту + лизинговые платежи)

а также

Коэффициент покрытия процентов, который представляет собой EBIT / процентные расходы.

В качестве примера рассмотрим следующее. Компания сообщает о выручке от продаж в размере 1 000 000 долларов. Расходы на заработную плату составляют 250 000 долларов, а коммунальные услуги — 20 000 долларов. Арендные платежи составляют 100 000 долларов США. Компания также сообщает об амортизации в размере 50 000 долларов и процентных расходах в размере 120 000 долларов. Чтобы рассчитать отношение покрытия EBITDA к процентам, сначала аналитику необходимо рассчитать EBITDA. EBITDA рассчитывается путем вычитания EBIT компании (прибыль до уплаты процентов и налогов) и прибавления сумм износа и амортизации.

В приведенном выше примере EBIT и EBITDA компании рассчитываются как:

• EBIT = выручка — операционные расходы — амортизация = 1 000 000 долларов — (250 000 долларов США + 20 000 долларов США + 100 000 долларов США) — 50 000 долларов США = 580 000 долларов США.
• EBITDA = EBIT + износ + амортизация = 580 000 долларов США + 50 000 долларов США + 0 долларов США = 630 000 долларов США

Затем, используя формулу покрытия EBITDA-процентов, которая включает в себя срок арендных платежей, соотношение покрытия EBITDA-процентов компании составляет:

• Покрытие между EBITDA и процентами = (630 000 долларов США + 100 000 долларов США) / (120 000 долларов США + 100 000 долларов США)
• = 730 000 долл. США / 220 000 долл. США
• = 3,32