«Это не будет гладким плаванием» для энергетических и других циклических компаний: рыночный стратег

По прогнозам стратегов, в 2022 году акции циклических компаний может ожидать неровная дорога, поскольку опасения по поводу инфляции сохраняются, а многократное повышение ставок кажется неизбежным.

«Я думаю, что это не будет плавный подъем циклических компаний», — Меган Хорнеман, директор по портфельной стратегии Verdence Capital Advisors. «Я все еще думаю, что у вас будет некоторое перетягивание каната, как вы видели сегодня, когда некоторые деньги могут вернуться в сектора роста, когда вы увидите снижение процентных ставок или ФРС ослабит некоторые инфляционные опасения. Но в долгосрочной перспективе, в течение следующего года, я по-прежнему считаю, что с точки зрения оценки и фундаментальной основы, лучше всего быть в циклических секторах».

В начале 2022 года циклические акции опередили стоимостные акции. Хотя многие аналитики прогнозируют, что циклические акции сохранят тенденцию к росту в течение года, инвесторам следует ожидать некоторых неровностей на пути, сказала старший рыночный стратег RiverFront Investment Group Ребекка Фелтон, позже добавив: «Мы ожидаем, что инфляция нормализуется к концу года».

Декабрьский индекс потребительских цен показал, что цены выросли по сравнению с прошлым годом на 7%. Инфляция, вызванная резким ростом цен на подержанные автомобили и стоимость жилья, росла самыми быстрыми темпами с 1982 года.

Инвесторы, однако, остались невозмутимы, поскольку инфляция в 7% соответствовала консенсус-прогнозу, основанному на данных, собранных Bloomberg. Акции выросли в среду, а S&P 500 и Dow открылись с повышением уже после опубликования данных по ИПЦ.

Как правило, циклические акции приносят более высокую прибыль в периоды экономического роста. Такие сектора, как потребительский сектор и автомобилестроение, являются примерами отраслей, которые классифицируются как «циклические».

«Мы по-прежнему придерживаемся здорового сочетания роста, в частности, технологий, программного обеспечения, услуг и тому подобного, потому что мы считаем, что по мере восстановления экономики будет наблюдаться волатильность», — сказал Фелтон. «И лучше всего входить в них постепенно, не слишком углубляясь в циклические отрасли на данном этапе».

Во вторник председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл дал понять, что ФРС может занять более ястребиную позицию в отношении повышения ставок в ближайшем будущем. «Если мы увидим, что инфляция сохраняется на высоком уровне дольше, чем ожидается, если нам придется со временем повысить процентные ставки еще больше, то мы это сделаем», — сказал он на слушаниях в банковском комитете Сената.

Я думаю, что [Пауэлл] должен быть немного «ястребиным» в этом комитете, потому что самый большой страх сейчас заключается в том, что ФРС отстает от инфляции», — сказал Хорнеман. По словам Хорнемана, это может привести к тому, что ФРС повысит ставки больше, чем три раза, как прогнозировали члены FOMC на последнем заседании в ноябре, но пока еще рано говорить об этом определенно.

«Будут ли они в итоге [проводить дополнительные повышения ставок] или нет, я думаю, пока рано говорить», — сказала она. «В ближайшие пару месяцев, я думаю, у вас будет большая волатильность не только в отношении показателей инфляции, но и, возможно, некоторых показателей расходов со стороны потребителей, показателей уверенности — на все это временно повлияет Omicron. Поэтому будет очень сложно получить точное представление о том, что действительно происходит в экономике».