Оценка отчета о движении денежных средств

Когда дело доходит до анализа финансовой отчетности, многие люди склонны сосредотачивать свое внимание на отчет о движении денежных средств дает довольно много информации о финансовом состоянии компании. Если вы знакомы с базовой структурой отчета о движении денежных средств, попробуйте использовать некоторые из этих показателей движения денежных средств в следующий раз, когда вам придется оценивать финансовую отчетность компании.

Денежный поток на акцию

Денежный поток на акцию, близкий родственнику прибыли на акцию, рассчитывается следующим образом:

Денежный поток на акцию = (Денежный поток от операций — Дивиденды по привилегированным акциям) / Простые акции в обращении

Компании денежный поток на акцию является полезным, поскольку он сообщает аналитику о том, как хорошо позиционируется компанией, когда речь идет о финансировании его роста в будущем в рамках существующих операций. Компаниям, которые могут самостоятельно финансировать свой рост, не нужно обращаться к внешним долговым рынкам или рынкам ценных бумаг. Это позволяет удерживать затраты по займам на низком уровне и, как правило, благоприятно воспринимается акционерами.

Денежный поток на акцию также показывает, сколько денежных средств потенциально может быть доступно для будущих выплат дивидендов. Конечно, при рассмотрении возможности выплаты дивидендов необходимо учитывать перспективы роста фирмы и потребности в финансировании, но поток денежных средств на акцию действительно информирует пользователей отчета о движении денежных средств, могут ли их денежные средства потенциально использоваться для выплаты дивидендов.

Как и многие другие показатели денежного потока, денежный поток на акцию дает более полную картину, если он анализируется за несколько периодов времени, поэтому не забудьте изучить данные за несколько лет, прежде чем делать какие-либо выводы.

Свободный денежный поток

Среди излюбленных показателей аналитиков свободный денежный поток показывает, сколько денежных средств доступно из операционных денежных потоков после учета капитальных затрат, необходимых для поддержания текущих производственных мощностей. Иными словами, свободный денежный поток рассчитывается следующим образом:

Свободный денежный поток = денежный поток от операционной деятельности — капитальные затраты, необходимые для поддержания текущего роста

(Примечание: многие компании не раскрывают капитальные затраты, необходимые для поддержания текущего роста; поэтому некоторые аналитики используют общие капитальные затраты при расчете свободного денежного потока. Альтернативный подход — оценить капитальные затраты на техническое обслуживание как процент от общих капитальных затрат.)

Свободный денежный поток представляет собой финансовую гибкость компании. Чем выше свободный денежный поток компании, тем более гибкой становится эта компания, когда открываются инвестиционные возможности, такие как стратегические приобретения. Хотя некоторая информация, представленная в отчете о прибылях и убытках, например операционная и чистая прибыль, может управляться менеджментом компании, очень сложно изменить свободный денежный поток. По этой причине многие аналитики оценивают свободные денежные потоки при оценке прибыли и потенциала роста компании.

Денежный поток в долг

Еще одна полезная группа показателей, полученных из отчета о движении денежных средств, — это семейство показателей «поток денежных средств к долгу». Представление операционных денежных потоков как кратного долга дает аналитикам информацию о том, генерирует ли бизнес достаточные денежные потоки для обслуживания платежей по долгу. Вы можете рассчитать денежные потоки по текущим срокам погашения долга, которые показывают, достаточно ли генерируется денежных средств для выплаты долга, срок погашения которого составляет один год.

Денежный поток к погашению долга = Денежный поток от операционной деятельности / Текущие сроки погашения долга

Аналогичным показателем является отношение денежного потока к общему долгу, которое входит в число коэффициентов, используемых рейтинговыми агентствами при оценке компании. Это соотношение рассчитывается как:

Денежный поток к общему долгу = денежный поток от операций / общий долг

Суть

Отчет о движении денежных средств — это информативный финансовый отчет, показатели которого лучше всего анализировать с течением времени. Многие пользователи финансовой отчетности предпочитают использовать показатели, полученные из отчета о движении денежных средств, потому что денежными потоками гораздо труднее манипулировать, чем операционной или чистой прибылью. Денежный поток на акцию, свободный денежный поток и денежный поток к долгу — это показатели, которые можно рассчитать с использованием информации, содержащейся в отчете о движении денежных средств. Каждый из этих показателей дает уникальное представление о финансовом состоянии компании.