Средства, доступные для распределения: Значение, расчет и применение в России
Понимание доступных для распределения средств
Доступные для распределения средства (FAD) — это важный финансовый показатель, используемый в индустрии инвестиционных трастов недвижимости (REIT) для определения объема капитала, который может быть выплачен держателям обыкновенных акций и пайщикам. В России REIT, известные как «Инвестиционные фонды недвижимости» (IFRE), также используют эту концепцию для распределения дохода среди своих инвесторов.
REITs, или IFRE, — это инвестиционные инструменты, владеющие недвижимостью и/или ипотечными кредитами, приносящими доход. Чтобы сохранить статус REIT, они обязаны распределять значительную часть своего налогооблагаемого чистого дохода среди акционеров. FAD служит внутренней метрикой для расчета денежного потока, доступного для распределения.
Расчет денежных средств, доступных для распределения
Хотя стандартного метода расчета FAD не существует, многие REIT, в том числе и российские ИФРЭ, придерживаются схожего подхода. Расчет включает в себя корректировку стоимости средств от операционной деятельности (FFO) с учетом различных факторов. Некоторые из распространенных корректировок включают:
- Прямолинейная арендная плата: Корректировка с учетом влияния прямолинейного учета арендной платы, при котором доход от аренды признается равномерно в течение срока аренды, а не по факту полученных денежных средств.
- Неденежные статьи: Учет неденежных статей, таких как расходы на износ и амортизацию, которые не связаны с фактическим оттоком денежных средств.
- Повторяющиеся расходы, связанные с недвижимостью: Учет периодических расходов, непосредственно связанных с операциями с недвижимостью, таких как расходы на содержание недвижимости.
Внося эти корректировки, REIT могут представить более точную цифру фактических средств, доступных для распределения среди инвесторов.
Применение в российском контексте
В России концепция средств, доступных для распределения, применяется к инвестиционным фондам недвижимости (ИФРН). Эти инвестиционные инструменты предоставляют частным лицам и организациям возможность инвестировать в диверсифицированный портфель активов недвижимости.
ИФНН в России пользуются определенными налоговыми преимуществами при распределении дохода среди инвесторов. Чтобы сохранить статус освобожденного от налогов фонда, ИФРЭ должны распределять среди акционеров не менее 90 % своего налогооблагаемого дохода. Расчет средств, доступных для распределения, имеет решающее значение для обеспечения соблюдения этого требования.
Инвесторы в России могут использовать метрику FAD для оценки потенциала ИФРЭ в плане получения дохода. Понимая, как рассчитывается FAD, и учитывая такие факторы, как поправки на линейную арендную плату и неденежные статьи, инвесторы могут принимать обоснованные решения о своих возможностях инвестирования в недвижимость.
Преимущества и соображения
Средства, доступные для распределения, дают ряд преимуществ инвесторам в REITs или IFREs в России. К числу основных преимуществ относятся:
- Получение дохода: FAD помогает инвесторам оценить потенциальный доход, который они могут получить от своих инвестиций в REIT или IFRE.
- Анализ денежных потоков: Учитывая корректировки, внесенные в FFO, инвесторы могут получить более четкое представление о денежном потоке, генерируемом базовыми активами недвижимости.
- Налоговая эффективность: REITs и IFREs пользуются налоговыми преимуществами, и распределение средств, доступных для распределения, может обеспечить инвесторам доход, эффективный с точки зрения налогообложения.
Однако инвесторам важно учитывать некоторые факторы при использовании метрики FAD:
- Нестандартизированный расчет: Отсутствие стандартизированного метода расчета FAD означает, что инвесторы должны внимательно изучить методику расчета, используемую каждым REIT или IFRE.
- Другие показатели эффективности: FAD следует рассматривать наряду с другими показателями эффективности, такими как FFO и скорректированные средства от операций (AFFO), чтобы получить полное представление о финансовом состоянии инвестиций.
- Рыночные и экономические факторы: Как и любые другие инвестиции, доходы, получаемые от REIT или IFRE, могут зависеть от рыночных условий и экономических факторов. Инвесторы должны оценивать эти факторы, чтобы принимать обоснованные инвестиционные решения.
Заключение
Фонд, доступный для распределения (FAD), является важным показателем для оценки денежного потока, доступного для распределения инвесторам в индустрии инвестиционных трастов недвижимости (REIT), включая инвестиционные фонды недвижимости (IFRE) в России. Понимая методику расчета и принимая во внимание корректировки, вносимые в фонд от операционной деятельности (FFO), инвесторы могут принимать обоснованные решения об инвестициях в недвижимость. Однако для получения полного представления о финансовом состоянии инвестиций важно учитывать и другие показатели эффективности и рыночные факторы.
Вопросы и ответы
Какое значение имеют средства, доступные для распределения (FAD), в инвестировании в недвижимость?
Доступные для распределения средства (FAD) — важнейший финансовый показатель в инвестировании в недвижимость, особенно для инвестиционных трастов недвижимости (REIT) и инвестиционных фондов недвижимости (IFRE) в России. Он помогает определить объем капитала, который может быть распределен между держателями обыкновенных акций и пайщиками, а также дает представление о потенциале получения дохода и денежных потоках этих инвестиционных инструментов.
Как рассчитываются средства, доступные для распределения?
Хотя стандартного метода расчета доступных для распределения средств (FAD) не существует, многие REIT и IFRE придерживаются схожего подхода. Расчет включает корректировку стоимости средств от операций (FFO) с учетом таких факторов, как линейная арендная плата, неденежные статьи и периодические расходы, связанные с недвижимостью. Эти корректировки дают более точное представление о денежном потоке, доступном для распределения.
Какие корректировки обычно делаются при расчете средств, доступных для распределения?
Некоторые распространенные корректировки при расчете средств, доступных для распределения, включают учет линейной арендной платы, которая распределяет доход от аренды равномерно в течение срока аренды; учет неденежных статей, таких как расходы на износ и амортизацию; а также учет повторяющихся расходов, связанных с недвижимостью, таких как расходы на содержание имущества. Эти корректировки помогают представить более точную цифру фактических средств, доступных для распределения среди инвесторов.
Как инвестиционные фонды недвижимости (ИФРН) в России относятся к средствам, доступным для распределения?
В России инвестиционные фонды недвижимости (ИФНН) работают по аналогии с инвестиционными трастами недвижимости (ИСТ) и используют концепцию фондов, доступных для распределения. ИФРН распределяют доход среди инвесторов и должны соответствовать определенным требованиям, в том числе распределять не менее 90 % своего налогооблагаемого дохода. Расчет доступных для распределения средств имеет решающее значение для обеспечения соблюдения этого требования и предоставления инвесторам дохода, эффективного с точки зрения налогообложения.
Каковы преимущества учета средств, доступных для распределения, при инвестировании в REITs или IFREs?
Учет средств, доступных для распределения (FAD), дает инвесторам в REITs или IFREs ряд преимуществ. Он помогает оценить потенциал этих инвестиций с точки зрения получения дохода, дает представление об анализе денежных потоков и позволяет получить доход, эффективный с точки зрения налогообложения, благодаря налоговым преимуществам, которыми пользуются REIT и IFRE. Понимая суть FAD, инвесторы могут принимать взвешенные решения относительно своих вариантов инвестиций в недвижимость.
Какие факторы следует учитывать инвесторам при использовании метрики «Средства, доступные для распределения»?
При использовании показателя доступных для распределения средств (FAD) инвесторы должны учитывать некоторые факторы. Важно изучить методику расчета, используемую каждым REIT или IFRE, поскольку стандартного метода расчета FAD не существует. Кроме того, инвесторы должны оценивать другие показатели эффективности наряду с FAD, такие как средства от операций (FFO) и скорректированные средства от операций (AFFO), а также принимать во внимание рыночные условия и экономические факторы, которые могут повлиять на доход, получаемый REIT или IFRE.