Почему некоторые привилегированные акции имеют более высокую доходность, чем обыкновенные?

Прежде чем мы ответим на этот вопрос, давайте просто кратко рассмотрим, что на самом деле измеряет доходность акции.

Доходность рассчитывается путем деления годового ожидаемого дивиденда акции на текущую рыночную цену акции, что дает коэффициент, который обычно выражается в процентах. Доходность может быть рассчитана для любого класса акций, по которым выплачиваются дивиденды. Например, предположим, что обыкновенные акции XYZ Inc. выплачивают годовые дивиденды в размере 0,50 доллара за акцию, а текущая цена акций составляет 15 долларов за акцию. Доходность этой акции в настоящее время составляет 3,33% (0,50 доллара США / 15 долларов США) и представляет собой количество дивидендов, которые акционер получит на каждый вложенный доллар. В этом случае инвестор получит около 0,033 доллара (3,33%) за каждый доллар, потраченный на покупку обыкновенных акций XYZ Inc. по текущей рыночной цене.

Теперь, когда мы знаем, что такое доходность, мы можем ответить на вопрос: почему некоторые привилегированные акции имеют более высокую доходность, чем обыкновенные?

Причина в числителе уравнения: дивиденды. Традиционно привилегированные акции предлагают более высокий годовой дивиденд на акцию по сравнению с обыкновенными акциями, но у этой привилегии есть некоторые недостатки. Приобретая привилегированные акции (что обычно делается крупными инвесторами и инсайдерами ), покупатель отказывается от права голоса по вопросам, затрагивающим акционеров, и меньше шансов на повышение цены при владении привилегированными акциями. Другими словами, стимулом к ​​владению привилегированными акциями являются дивиденды. Если это единственный или наиболее заметный стимул, то дивиденды должны компенсировать инвестору отсутствие повышения цены на акции, что является одним из основных стимулов для владения обыкновенными акциями. Чем выше дивиденд при данной цене за акцию, тем выше будет доходность акции.