Как слияние влияет на акционеров?
Слияния определяется как соглашение между двумя существующими компаниями объединить в единое комбинированное целое.Компании участвуют в этой деятельности, чтобы повысить акционерную стоимость за счет увеличения доли рынка или вторжения в новые сегменты бизнеса.Например, в августе 2017 года Dow Chemical, мега-производитель пластмасс, химикатов и сельскохозяйственной продукции, объединилась с производителем полимеров DuPont, чтобы создать DowDuPont (DWDP), которая мгновенно стала крупнейшей химической компанией в мире по объемам продаж.
Ключевые выводы
- Слияние — это соглашение между двумя существующими компаниями об объединении в единое целое.
- Компании часто объединяются в рамках стратегических усилий по увеличению акционерной стоимости за счет освоения новых направлений бизнеса и / или увеличения доли рынка.
- Действия перед слиянием неизменно влияют на цены акций соответствующих компаний. В частности, цена приобретающей фирмы обычно временно падает в цене, в то время как цена акций целевой фирмы обычно резко возрастает.
- После слияния стоимость объединенного предприятия вновь образованного предприятия обычно превышает стоимость каждой компании на этапе, предшествующем слиянию.
- Акционеры объединенной компании обычно получают завидные долгосрочные результаты и высокие дивиденды.
Как это влияет на цену акций
За несколько дней до слияния, то целевой фирмы обычно наблюдают рост стоимости акций в течение того же периода до слияния, в основном из-за арбитража цены акций, который описывает действия торговых акций, которые могут быть поглощены или слияния. Проще говоря: скачок объема торгов приводит к раздуванию цен на акции.
После того, как слияние официально вступает в силу, цена акций вновь образованной компании обычно превышает стоимость каждой базовой компании на этапе, предшествующем слиянию. При отсутствии неблагоприятных экономических условий акционеры объединенной компании обычно получают благоприятные долгосрочные результаты и дивиденды.
Право голоса акционеров и разведение
Акционеры обеих компаний могут столкнуться с ослаблением права голоса из-за увеличения количества акций, выпущенных в процессе слияния. Это явление заметно при курсу конвертации.
Акционеры приобретающей компании испытывают незначительную потерю права голоса, в то время как акционеры меньшей целевой компании могут столкнуться с существенным сокращением своего права голоса в относительно более крупном пуле заинтересованных сторон.
Изменения в управлении
После завершения слияния в новой компании, скорее всего, произойдут заметные изменения в руководстве. Уступки обычно делаются во время переговоров о слиянии, что часто приводит к перетасовке руководителей и членов совета директоров в новой компании.