Чем ETC отличается от ETF?

В повседневном разговоре биржевой товар (ETC) может относиться к товарному биржевому фонду (ETF), но на самом деле ETC — это название продукта для определенного типа безопасности. Термин ETC обычно используется в Европе и Австралии, где Лондонская фондовая биржа и Австралийская фондовая биржа предоставляют торговые продукты, называемые ETC. Большинство инвесторов не заметят разницы между большинством товарных ETF или товарных биржевых нот (ETN) и ETC, но есть структурные различия.

Что такое ETC?

ETC торгуется на фондовой бирже, как акция, но отслеживает цену товара или товарный индекс. Это позволяет инвесторам получить доступ к товарным рынкам, не покупая фьючерсные контракты или физические товары. В этом смысле ETC имеют цену акций, которая движется вверх и вниз по мере того, как цена базовых товаров колеблется в цене.

Различия между ETC и ETF (или ETN)

Товарные ETF инвестируют в товар — либо покупая, либо продавая базовый товар, который ETF должен отслеживать, либо покупая или продавая фьючерсные контракты на базовый товар. ETC не делает этого напрямую. ETC — это векселя или долговой инструмент, который подписывается банком для эмитента ETC. ETN имеет такую ​​же «заметную» структуру. Следовательно, существует риск того, что андеррайтер может объявить дефолт и, следовательно, не сможет оказать финансовую поддержку ETN. Это сделало бы ETN бесполезным, даже если базовый товар все еще имеет ценность.

ETC — это смесь ETF и ETN. Он обеспечен андеррайтинговым векселем, но он обеспечен физическими товарами, купленными с использованием денежных средств от притока капитала в ETC. Это снижает риск дефолта андеррайтера.

Как и ETN, ETC имеет очень мало ошибок отслеживания, поскольку банкнота отслеживает индекс, а не физические фьючерсные контракты или физические товары, которые он хранит. ETF отслеживает свои авуары, что делает его уязвимым для ошибок отслеживания, когда движения цены на сырье не отражаются точно в движении цены ETF с течением времени.

Примеры различий между ETC и ETF или ETN

Рассмотрим iShares Gold Trust ( IAU ). Траст — это тип ETF, который покупает физическое золото в обмен на выпущенные акции. Таким образом, покупатель ETF владеет долей золота, находящегося в доверительном управлении.

В случае с iShares Physical Gold ETC ( SGLN ) инвесторы не владеют частью золота, в которое они инвестируют. Скорее, андеррайтеры фонда финансово поддерживают вексель (ETC) своими авуарами. Структуры похожи, но не одинаковы.

В то время как у первого фонда, IAU, коэффициент расходов 0,25%, у SGLN коэффициент расходов 0,15%.1 Тем не менее, оба очень эффективно отслеживают динамику цен на золото Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (LBMA), которую инвестиционные механизмы призваны отслеживать. Приведенные ниже годовые отчеты показывают, что разница в производительности между ними минимальна по сравнению с эталоном.

Годовая прибыль

Часто есть лишь незначительные различия между производительностью ETF, ETN и ETC, но в определенных обстоятельствах производительность может сильно различаться. Прежде чем инвестировать или торговать каким-либо продуктом, поищите сопоставимые ETF, ETN и ETC. Может быть тот, который стабильно работает лучше, чем его аналоги, или имеет более низкий коэффициент затрат (что помогает повысить доходность).

Эффективность и структура инвестиционного механизма — не единственные соображения при выборе инвестирования в ETF, ETN или ETC. Также следует учитывать другие факторы, такие как объем. Хотя в теории фонд может очень внимательно отслеживать свой индекс, если у инвестиционного механизма небольшой объем, будет сложно входить и выходить из позиций (особенно крупных) по эффективным ценам, и это может отрицательно повлиять на личную доходность.

Суть

Различия между ETC, ETF и ETN сложны и наполнены юридическим жаргоном. Проспекты для этих типов продуктов, как правило, длинные, но их следует читать, чтобы все риски были известны перед инвестированием. Один продукт не обязательно лучше другого; инвесторам следует сравнить любую инвестиционную возможность с аналогичными инвестициями, прежде чем выбирать для себя лучшую.

Что касается структурных различий между ETF и ETC, ETF инвестирует напрямую в физические товары или фьючерсные контракты. ETC — это долговая расписка, обеспеченная андеррайтером, который затем обеспечивает залог при покупке товара. Инвесторы часто обнаруживают небольшую разницу между различными типами торгуемых на бирже продуктов, но небольшое исследование перед инвестированием может показать, что один продукт действительно имеет небольшое преимущество перед другим.