Как институциональные холдинги могут превышать 100%?
Многие инвесторы предпочитают исследовать процентную долю акций компании, принадлежащих институциональным инвесторам, чтобы определить, куда более крупные инвесторы вкладывают свои деньги. Эти учреждения могут включать паевые инвестиционные фонды, пенсионные фонды, крупные банки и другие крупные финансовые учреждения. Они представляют собой крупнейший источник спроса и предложения на рынке и первыми участвуют в первичном рынке. Институциональные инвесторы также несут ответственность за большинство сделок на вторичном рынке. Из-за этого они имеют большое влияние на курс акций.
Краткий обзор
Если вы видите, что инвесторы владеют более 100% акций компании, вы должны предположить, что с данными возникла проблема.
Иногда вы можете столкнуться со случаем, когда кажется, что инвестор владеет акциями компании, которые намного превышают то, что существует на самом деле. Очевидно, что технически невозможно для любого акционера или категории акционеров — институциональных или частных — владеть более 100% находящихся в обращении акций компании. Поэтому, когда вы видите веб-сайты с инвестиционной информацией, на которых сообщается, что институциональные активы превышают 100%, вы, вероятно, можете предположить, что с данными что-то не так. Есть два вероятных источника, ответственных за эти ошибки в отчетах.
Ключевые выводы
- Институциональные инвесторы имеют большое влияние на рынок, и то, как они торгуют, может повлиять на движение цен на акции.
- Бывают случаи, когда кажется, что инвесторы владеют акциями компании, которые намного превосходят то, что существует на самом деле.
- Если вы видите, что инвесторы владеют более 100% акций компании, это может быть связано с задержкой обновлений.
- Еще одна причина превышения стопроцентного уровня владения может быть связана с короткими продажами между инвесторами.
Медленные обновления
Первая и обычно наиболее очевидная причина для объяснения того, почему институциональный инвестор владеет более 100% акций компании, связана с задержками в обновлении общедоступных данных. Цифры, опубликованные в отчете учреждения, соответствуют дате институционального холдинга. Эти даты обычно несколько различаются между всеми учреждениями, которые владеют акциями компании, что приводит к различиям, которые могут повлиять на отчетный процент от общего отображаемого институционального холдинга.
Представленные числа обновляются ежемесячно с задержкой примерно в четыре недели. В результате даже небольшая задержка в отчетных датах между одним или несколькими учреждениями может сбить с толку, создавая впечатление, что один акционер или инвестор владеет более 100% находящихся в обращении акций компании.
Короткая продажа
Наряду с задержками в предоставлении отчетов о собственности институциональными инвесторами может возникнуть другая ситуация, которая может вызвать внезапный рост институциональной собственности на акции: короткие продажи. Помните, что короткие продажи — это когда один инвестор берет в долг акции компании и сразу же продает их другому инвестору. Во многих случаях некоторые инвесторы планируют выкупить акции за меньшие деньги.
Вот пример одной из наиболее вероятных причин искаженного процентного соотношения институциональных холдингов. Предположим, что компания XYZ имеет 20 миллионов акций в обращении, а учреждение A владеет всеми 20 миллионами. При короткой сделке организация B заимствует пять миллионов этих акций у учреждения A, а затем продает их учреждению C. Если и A, и C претендуют на право собственности на акции, шортируемые B, институциональная собственность компании XYZ может быть указана как 25 миллионов. доли (20 + 5) — или 125% (25 ÷ 20). В этом случае институциональные холдинги могут быть неверно указаны как более 100%.
В случаях, когда заявленная институциональная собственность превышает 100%, фактическая институциональная собственность уже должна быть очень высокой. Этот вывод, хотя и несколько неточный, помогает инвесторам определить степень потенциального воздействия, которое институциональные покупки и продажи могут оказать на акции компании в целом.
Суть
Институциональное владение и спонсорство акций конкретной компании, часто обусловленное факторами, отличными от фундаментальных, не всегда является хорошим показателем качества акций. Инвесторы, использующие фундаментальный подход, должны найти время, чтобы понять связь между основными принципами компании и интересом, который компания привлекает со стороны крупных институциональных инвесторов.