Как долго длится период блокировки IPO?
Период блокировки первичного публичного предложения ( IPO )- это положение контракта, не позволяющее инсайдерам, у которых уже есть акции, продавать их в течение определенного времени после IPO.Хотя период ожидания варьируется в зависимости от конкретного случая, обычно он составляет от 90 до 180 дней. Инвесторы также должны учитывать, что период блокировки обычно больше дляIPOкомпаний по приобретению специального назначения ( SPAC ).Блокировки для IPO SPAC обычно длятся от 180 дней до одного года.
Периоды блокировки обычно применяются к инсайдерам, таким как основатели, владельцы, менеджеры и сотрудники компании. Однако это также может относиться к венчурным капиталистам и другим ранним частным инвесторам.
Ключевые выводы
- Период блокировки первичного публичного предложения (IPO) — это положение контракта, не позволяющее инсайдерам, у которых уже есть акции, продавать их в течение определенного периода времени после IPO.
- Стандартный период блокировки IPO обычно составляет от 90 до 180 дней, а период блокировки для IPO SPAC обычно длится от 180 дней до одного года.
- Основная цель периода блокировки IPO — не дать крупным инвесторам наводнить рынок акциями.
- Периоды блокировки не требуются Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) или любым другим регулирующим органом.
- Иногда инвесторы могут сэкономить деньги, дождавшись истечения периода блокировки, прежде чем покупать акции вновь зарегистрированной компании.
Причины периодов блокировки IPO
Основная цель периода блокировки IPO — не дать крупным инвесторам наводнить рынок акциями, что поначалу снизило бы стоимость акций. Проще говоря, инсайдеры компаний, как правило, владеют непропорционально высоким процентом акций по сравнению с широкой публикой. Следовательно, их массовые продажи могут резко повлиять на цену акций компании сразу после того, как компания станет публичной.
Периоды блокировки также могут исключить видимость того, что ближайшие к компании не верят в ее перспективы. Иногда инсайдеры просто хотят нажиться на долгожданной прибыли. К сожалению, это может создать ложное восприятие, которое отрицательно скажется на компании без уважительной причины.
Инсайдерам все еще может быть запрещено продавать свои акции после истечения периода блокировки. Это может произойти, когда инсайдер имеет доступ к существенной закрытой информации, когда продажа акций по закону будет считаться инсайдерской торговлей. Такой сценарий может иметь место, если конец периода блокировки совпадет с сезоном отчетности.
Правовой статус блокировки IPO
Следует отметить, что периоды блокировки не требуются Комиссией по ценным бумагам и биржам ( SEC ) или любым другим регулирующим органом.Вместо этого периоды блокировки либо устанавливаются компанией самостоятельно, либо требуются инвестиционным банком, андеррайтингом запроса на IPO.В любом случае цель одна и та же: поддерживать рост цен на акции после того, как компания станет публичной.
Общественность может узнать о периоде (ах) блокировки компании в ее регистрации S-1 в SEC.Последующие S-1A сообщат о любых изменениях периода (периодов) блокировки.
Краткий обзор
Всегда исследуйте период блокировки, прежде чем инвестировать в IPO.
Рекомендации по инвестированию
Многие профессионалы в области инвестиций, в том числе Джим Крамер, иногда рекомендуют инвесторам дождаться истечения срока блокировки, прежде чем вкладывать средства в компании, недавно зарегистрированные на бирже. В то время как новые акции могут просто продолжать расти во время некоторых бычьих рынков, рынок не всегда благоприятствует IPO. В менее благоприятных условиях новые акции часто падают в цене, когда инсайдеры выгружают свои акции в конце периода блокировки. После этого инвесторы могут получить акции относительно новой компании со скидкой. Шансы заключить сделку таким образом увеличиваются, когда инсайдеры имеют большие доли в компании.
Ожидание окончания периода блокировки также дает инвесторам больше времени для анализа динамики акций. Он выпал прямо из ворот? Если это так, то было бы неплохо инвестировать во что-то совсем другое. Если акции выглядели хорошо до истечения периода блокировки, это все равно могло бы оказаться хорошей инвестицией.
Опционные стратегии
Период блокировки IPO также имеет некоторые интересные последствия для рынка опционов. В день IPO опционы недоступны. Однако они часто становятся доступными для крупных компаний и компаний со средней капитализацией до истечения периода блокировки IPO. Если инвесторы нервничают по поводу возможного падения акций после окончания периода блокировки, они могут купить защитные путы. Спекулянты могут предпочесть просто покупать колл или пут, в зависимости от того, в каком направлении, по их ожиданиям, пойдет цена акции.
Пример из реального мира
Возможно, самый громкий пример периода блокировки произошел с Facebook (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации).После первичного публичного размещения акций 18 мая 2012 года блокировка предотвратила продажу 268 миллионов акций в течение первых трех месяцев публичного владения компанией. Цена акций Facebook (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации) упала до рекордно низкого уровня в 19,69 доллара за акцию в день окончания первого периода блокировки. Это примерно на 50% ниже, чем цена акций компании в день, когда компания стала публичной. Интересно, что Facebook (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации) ввел более строгие, чем обычно, ограничения, которые предотвратили продажу еще 1,66 миллиарда акций до середины 2013 года.В целом, нетипичная политика блокировки Facebook (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации) опубликовала инсайдерские акции в пять разных дат.