Давний форвард
Что такое давнишний форвард?
Долгосрочные форвардные контракты — это тип форвардных контрактов, обычно используемых в операциях с иностранной валютой, с датой расчетов более одного года и до 10 лет. Компании используют эти контракты для хеджирования определенных валютных рисков.
Это можно противопоставить краткосрочному форварду, срок действия которого истекает через год или меньше.
Ключевые выводы
- Долгосрочный форвард — это внебиржевой производный контракт, фиксирующий цену актива для будущей поставки, со сроком погашения от 1 до 10 лет.
- Долгосрочные форвардные контракты часто используются для хеджирования долгосрочных рисков, таких как поставка урожая в следующем году или ожидаемая потребность в нефти через несколько лет.
- Из-за более длительного срока погашения эти контракты имеют тенденцию быть более рискованными, чем краткосрочные форварды.
Как работают давние форварды
Форвардный контракт является заказным договором между двумя сторонами, чтобы купить или продать актив по определенной цене на дату в будущем. Форвардный контракт может использоваться для хеджирования или спекуляции, хотя его нестандартный характер делает его особенно подходящим для хеджирования. даты поставки. Кроме того, расчет может производиться наличными или поставкой базового актива.
Поскольку форвардные контракты не торгуются на централизованной бирже, они торгуются как внебиржевые (OTC) инструменты. Хотя у них есть преимущество полной настройки, отсутствие централизованной клиринговой палаты приводит к более высокой степени риска дефолта. В результате у розничных инвесторов не будет такого доступа, как у фьючерсных контрактов.
Долгосрочные форвардные контракты являются более рискованными инструментами, чем другие форвардные контракты, из-за большего риска того, что одна или другая сторона не выполнит свои обязательства. Кроме того, долгосрочные форвардные контракты на валюту часто имеют больший спрэд спроса и предложения, чем более краткосрочные контракты, что делает их использование довольно дорогостоящим.
Пример давнего форварда
Типичная потребность в долгосрочном форвардном контракте в иностранной валюте — это компании, нуждающиеся в конвертации иностранной валюты в будущем. Например, предприятие по импорту / экспорту, которому необходимо финансировать свой бизнес. Он должен купить товар сейчас, но не может продать его позже.
Рассмотрим следующий пример долгосрочного форвардного контракта. Предположим, что компания знает, что ей нужен один миллион евро в год для финансирования своей деятельности. Однако он опасается, что в это время курс доллара к доллару станет дороже. Поэтому он заключает форвардный контракт со своим финансовым учреждением на покупку одного миллиона евро по цене 1,13 доллара в течение одного года с расчетом наличными.
Через год спотовая цена евро имеет три возможности:
- Это ровно 1,13 доллара : в этом случае производитель или финансовое учреждение не причитаются друг другу, и контракт закрывается.
- Это выше контрактной цены, скажем, 1,20 доллара : финансовое учреждение должно компании 70 000 долларов, или разница между текущей спотовой ценой и контрактной ставкой в 1,13 доллара.
- Это ниже контрактной цены, скажем, 1,05 доллара : компания заплатит финансовому учреждению 80 000 долларов, или разницу между контрактной ставкой в 1,13 доллара и текущей спотовой ценой.
По контракту, рассчитанному в фактической валюте, финансовое учреждение предоставит один миллион евро по цене 1,130 миллиона долларов, которая была контрактной ценой.