Morgan Stanley накрывает стол для акций Microsoft
Что общего у облачных вычислений, цифровой трансформации, производительности, автоматизации предприятий и безопасности? По мнению Кита Вайса из Morgan Stanley, все они являются светскими тенденциями роста, обеспечивающими рост компании Microsoft (MSFT).
Соедините эти мега-тенденции с «высокой операционной эффективностью, способствующей увеличению маржи», и в результате вы получите компанию, которая через 5 лет достигнет прибыли на акцию более 20 долларов.
В настоящее время мы приближаемся к середине цикла на пути восстановления экономики, говорит Вайс, который считает, что инвесторы ищут активы с «сильными светскими драйверами роста, солидной ценовой силой и ростом прибыли, способным значительно опережать инфляцию». Microsoft отвечает всем этим требованиям.
Вайсс считает, что коммерческие возможности роста компании делятся на две широкие группы.
Одна из них связана с «базой информационных работников». Речь идет о 400 миллионах сотрудников, использующих пакет Office, которые дают компании аудиторию для «продажи дополнительных пользовательских функций». Сюда входят продукты для совместной работы и общения (Teams), аналитики и визуализации (PowerBI), защиты конечных точек (Defender) и управления идентификацией (Azure AD). «Умножение средней цены любого из этих решений на 400 миллионов дает большую потенциальную рыночную возможность», — отмечает Вайс.
Вторая группа включает «использование своей платформы для более широких корпоративных решений». В основе Intelligence Cloud и предложений Dynamics 365 лежат «фундаментальные технологии», такие как облачные вычисления, управление данными, машинное обучение и т. д.
Это дает предприятиям возможность создать — или приобрести — «следующее поколение современных приложений». «
«Говоря иначе, — объясняет Вайс, — это платформа, на которую тысячи компаний могут тратить десятки миллионов долларов в год».
Все это позволяет Microsoft превзойти многочисленные светские тенденции роста, которые, по оценкам Вайса, обеспечат 15-процентный рост доходов в годовом исчислении до 26-го года.
Но выгоду получит не только верхняя строка. Поскольку Azure переориентируется на «решения с более высокой стоимостью», а компания продолжает работать «очень эффективно», Вайс видит возможности для увеличения как валовой маржи (~50 б.п. в год), так и операционной маржи (до ~47% в 27-м финансовом году).
Все это хорошо для Microsoft, но что все это значит для инвесторов? Вайс подтвердил рейтинг Overweight (т. е. «покупать») по MSFT вместе с ценовым ориентиром в $372. Если это так, то инвесторы могут получить ~23% прибыли. (Чтобы посмотреть послужной список Вайса, нажмите здесь)
На Уолл-стрит нет противников Microsoft. Как и Morgan Stanley, все остальные 28 отзывов положительные, что дает консенсус-рейтинг «сильно покупать». Средний ценовой ориентир находится чуть выше, чем у Вайса, и при цене $375,22 предполагает, что акции вырастут на 21% в течение следующих 12 месяцев. (См. анализ акций Microsoft на TipRanks)
Чтобы найти хорошие идеи для акций, торгующихся по привлекательным оценкам, посетите TipRanks’ Best Stocks to Buy, недавно запущенный инструмент, который объединяет все знания TipRanks об акциях.