На этой неделе в Биденомике: Победа, которую никто не заметил

Оказывается, никто больше не хочет слышать о неделе инфраструктуры — даже если она реальна.

Президент Байден подпишет 15 ноября законопроект об инфраструктуре на сумму 1,2 триллиона долларов, и это настоящее достижение. Президент Трамп не смог провести законопроект об инфраструктуре через Конгресс, даже когда его коллеги-республиканцы контролировали и Палату представителей, и Сенат. Президент Обама тоже не смог. Американцы в целом поддерживают расходы на автомагистрали, мосты и тому подобное, и Байден уже начал дорожное шоу (!), рассказывая о том, какую пользу это принесет в местах, нуждающихся в помощи.

Однако у американцев есть и более серьезные заботы. Инфляция, которая сейчас составляет 6,2% в год, быстро стала доминирующим экономическим трендом и мячом для Байдена. Как и председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл, Байден летом заявил, что всплеск инфляции, скорее всего, будет временным, поскольку причиной являются различные разовые факторы, вызванные пандемией Ковида. Четыре месяца спустя инфляция не улучшается, а ухудшается. Байден явно не ожидал этого, и теперь ему есть чем оправдываться.

Признавая, что инфляция причиняет реальную боль семьям, которые платят больше за бензин, еду и аренду, Байден, тем не менее, мало что может с этим поделать. Его администрация подталкивает порты и автотранспортные компании к круглосуточной транспортировке товаров, а также уговаривает руководителей розничной торговли пообещать полные полки к сезону праздничных покупок. Но все это не устраняет коренных причин: нехватка полупроводников, вызванная несоответствием заказов во время пандемии, огромные новые расходы на товары, поскольку потребители остаются дома, нехватка водителей грузовиков для перевозки товаров из портов в пункты назначения.

Настроение в обществе тоскливое, а инфляция — депрессант. Индекс потребительского доверия Мичиганского университета недавно достиг самого низкого уровня за последние 10 лет. Затянувшийся Ковид может быть частью уныния, однако уровень заболеваемости снижается после резкого роста в конце лета. Другие показатели стабильно позитивны. По-прежнему имеется почти рекордное количество открытых вакансий — 10,4 миллиона, и работники увольняются рекордными темпами — признак того, что у них есть лучшие возможности в других местах. Рынок труда остается «белой горячкой», оставляя инфляцию единственным настоящим скунсом на вечеринке.

Однако инфляция может быть губительной как для политической карьеры, так и для семейных бюджетов. Одобрение работы Байдена упало до низкого уровня в 40% по мере роста инфляции. Инфляция может стать следующей жертвой закона Байдена «Строить лучше». На этой неделе сенатор-демократ Джо Манчин из Западной Вирджинии — самый трудный голос для поддержки плана Байдена — утверждал, что «Вашингтон больше не может игнорировать экономическую боль, которую американцы чувствуют каждый день». Манчин не связал это замечание напрямую с инфляцией, но он и раньше утверждал, что дополнительные фискальные стимулы могут привести к росту цен. Его последнее замечание звучит как дополнительное обоснование для сокращения плана Байдена, а может быть, и полного отказа от него.

Стратег Грег Валлиер из AGF Investments недавно понизил шансы на принятие Конгрессом плана «наращивание-лучшее» с равных шансов до 40%, назвав инфляцию главной причиной, по которой Конгресс может пересмотреть свое решение. Бюджетные расходы, вероятно, не являются основной причиной инфляции, но если они наводняют экономику деньгами и повышают спрос на дефицитные товары, то, по крайней мере, могут способствовать этому. Левые демократы презирают Манчина, одного из самых центристских демократов, за то, что он отказывается «прорезинить» приоритеты Байдена. Но Манчин, возможно, более прав, чем большинство других демократов.

Байден должен греться в лучах политической победы. Его союзники-демократы в Конгрессе в марте приняли партийный законопроект о стимулировании экономики, «Американский план спасения», который включал временное финансирование многих приоритетов Байдена. А теперь Конгресс принял законопроект об инфраструктуре, который получил достаточно голосов республиканцев, чтобы Байден мог с полным основанием назвать его «двухпартийным». Многие политические профессионалы отвергли заявления кандидата Байдена о том, что он знает, как работать с республиканцами, как самообман старого пердуна, пытающегося пережить дни своей славы. Но Байдену это удалось, чем он имеет полное право похвастаться.

Однако любые возгласы, скорее всего, будут заглушаться криками избирателей, освистывающих инфляцию. А инфляция, в свою очередь, может торпедировать законодательство о ВВВ. Если бы Байден пообещал план спасения и инфраструктурный пакет, и на этом остановился, он бы уже бил 2 на 2, а Конгресс бы притих. Однако самые серьезные бои еще впереди, поскольку пакет ВВВ является самым спорным из всех. Если он умрет или будет резко смягчен, первый год пребывания Байдена на посту президента закончится крушением ожиданий вместо импульса, созданного победой по инфраструктуре.

Что касается инфляции, то все еще существует большая вероятность того, что в следующем году рост цен пойдет на спад, поскольку различные экономические потрясения уладятся сами собой. Байден может оказаться в целом прав в том, что инфляция носит временный характер, даже если он ошибся в выборе времени. Однако пока этого не произойдет, никому не будет особого дела до того, чего еще он добьется.

Рик Ньюман — автор четырех книг, в том числе «Отступники: Как победители переходят от неудач к успеху». Следите за ним в Твиттере: @rickjnewman. Вы также можете присылать конфиденциальные советы.

Читать далее:

Инфляция стала большой проблемой для Байдена

Может, Байдену стоит уйти, пока он впереди?

Американцы слишком сварливы

Климатическая катастрофа неизбежна

Приготовьтесь к Гринхономике

Получайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance