Напряженность в отношениях между Россией и Украиной, розничные продажи, прибыль Walmart: Что нужно знать на этой неделе
На этой неделе ожидается сохранение колебаний в американских акциях, так как инвесторы будут бороться с перспективой более быстрого ужесточения кредитно-денежной политики и эскалацией геополитической напряженности между Россией и Украиной. В среду будут опубликованы новые данные по розничным продажам, которые дадут инвесторам больше информации о потребительских расходах.
Опасения по поводу военных действий Кремля создали новый порыв для инвесторов, особенно после того, как Белый дом предупредил в пятницу, что возможное вторжение России в Украину может произойти в течение нескольких дней. Это заявление нанесло новый удар по рынкам.
«Напряженность в отношениях между Россией и Украиной нависла над и без того шаткими настроениями инвесторов», — сказал в своей записке главный инвестиционный директор Comerica Wealth Management Джон Линч. «Инвесторы рассчитывали на дипломатическое урегулирование, но последние события указывают на то, что это может быть выдачей желаемого за действительное и, следовательно, не полностью учтено на рынках».
Геополитическая напряженность добавляет к неопределенности вокруг политики центрального банка, которая доминирует на рынке в последние месяцы. Пятничное предупреждение администрации Байдена утяжелило акции и привело к взлету цен на нефть до семилетнего максимума.
«Подтолкнув цены на энергоносители еще выше, российское вторжение, вероятно, усилит инфляцию и удвоит давление на ФРС в вопросе повышения процентных ставок», — отметил в своей записке главный экономист Comerica Bank Билл Адамс. «С точки зрения ФРС, инфляционные последствия российского вторжения и повышения цен на энергоносители, вероятно, перевесят негативные последствия шока для глобального роста».
ФРС уже находится под давлением необходимости принять меры в связи с самым быстрым ростом цен за последние 40 лет. На прошлой неделе Уолл-стрит была потрясена долгожданными свежими данными по индексу потребительских цен (CPI) Министерства труда, который вырос на 7,5% за год, закончившийся в январе, и стал самым большим годовым скачком с 1982 года. Резкий рост усилил призывы к Федеральной резервной системе вмешаться более активно, чем ожидалось, чтобы сдержать стремительный рост цен, и даже повысил вероятность экстренного повышения ставок до следующего заседания банка в марте.
Этот контент недоступен из-за ваших настроек конфиденциальности. Обновите свои настройки здесь, чтобы увидеть его.
«Поскольку инфляционный пожар разгорается еще жарче, Федеральной резервной системе придется принести еще больший пожарный рукав, чтобы потушить его», — сказал в своей записке главный экономист FWDBONDS Крис Рупки.
Беспокойство по поводу завышенной инфляции вызвало вопросы о том, сможет ли центральный банк обеспечить повышение ставки на 50 базисных пунктов в середине марта. ФРС не проводила «двойного» повышения ставки в рамках одного политического решения с мая 2000 года.
Федеральные наблюдатели, включая Goldman Sachs и Deutsche Bank, повысили свои прогнозы относительно того, сколько раз политики будут повышать ставки. Goldman теперь считает, что Федеральная резервная система повысит стоимость краткосрочных займов семь раз в этом году, а не пять, как ожидалось ранее, в то время как Deutsche Bank прогнозирует повышение ставки на 50 базисных пунктов в марте и еще пять повышений на 25 базисных пунктов в течение года.
Инструмент FedWatch компании CME Group показал, что инвесторы оценивают 99% вероятность того, что политики ФРС повысят ставки на 50 базисных пунктов в марте по состоянию на пятницу, что на 24% выше вероятности, отраженной двумя днями ранее.
Некоторые эксперты говорят, что прогнозы сильно преувеличены.
«Даже при повышенном уровне инфляции мы ожидаем, что в 2022 году Федеральная резервная система ужесточит ставку меньше, чем ожидает рынок», — сказал в своей записке главный инвестиционный директор Treasury Partners Ричард Саперштейн.
«Мы не ожидаем, что Федеральная резервная система будет объявлять о повышении ставок на каждом заседании, и такие экстремальные сценарии ужесточения предполагают, что в настоящее время мы являемся свидетелями пика мании ФРС», — написал он, добавив, что вероятен умеренный процесс ужесточения путем сочетания повышения ставок и количественного ужесточения, начиная с лета этого года.
На геополитическом фронте Райан Детрик из LPL Financial также сдержанно отнесся к мнению о том, что шаг России в Украину обрушит фондовый рынок, отметив, что исторически подавляющее большинство геополитических событий, начиная со Второй мировой войны, не оказывали значительного влияния на акции, и потери, как правило, быстро восстанавливались.
Президент США Джо Байден проводит виртуальные переговоры с президентом России Владимиром Путиным на фоне опасений Запада, что Москва планирует напасть на Украину, а госсекретарь Энтони Блинкен слушает других официальных лиц во время защищенного видеозвонка из ситуационной комнаты в Белом доме в Вашингтоне, США, 7 декабря 2021 года. The White House/Handout via REUTERS THIS IMAGE HAS BEEN BEES BEPLIED BY A THIRD PARTY TPX IMAGES OF THE DAY
«Нельзя преуменьшать значение сегодняшних новостей для этой части мира и пострадавших людей, но с инвестиционной точки зрения мы должны помнить, что крупные геополитические события исторически не оказывают большого влияния на акции», — сказал Детрик.
В качестве примера Детрик привел один из лучших шестимесячных периодов роста американских акций после убийства президента Джона Кеннеди в ноябре 1963 года.
«Правда в том, что крепкая экономика может загладить многие грехи», — добавил Детрик.
Подавляющее большинство геополитических событий, начиная со Второй мировой войны, не оказали большого влияния на акции, а любые потери были быстро компенсированы, считает Райан Детрик, главный рыночный стратег LPL Financial.
Розничные продажи
Консенсус-экономисты ожидают, что розничные продажи, опубликованные Бюро переписи населения США, вырастут на 2% в январе по сравнению с декабрьским снижением на 1,9%, но продажи без учета автомобилей, бензина, строительных материалов и продовольственных услуг, как ожидается, вырастут на более мягкие 0,8%, согласно данным Bloomberg. Это сравнится с декабрьским снижением на 2,3%.
«На рост розничных продаж без учета авто в месячном исчислении негативно повлияли расходы на рестораны и бензин, которые снизились на 1,7% и 3,8% м/м соответственно. В результате, основная контрольная группа, которая исключает расходы на авто, бензин, строительство и рестораны, показала сильный рост на 1,9% м/м», — говорится в аналитической записке BofA Securities на прошлой неделе. «Следует помнить, что отчет о розничных продажах не учитывает расходы на услуги, кроме расходов на рестораны, поэтому влияние искажений Omicron на данные Бюро переписи будет довольно слабым.»
Несмотря на то, что сезон заработков постепенно сворачивается, на этой неделе инвесторам предстоит взвесить денежные и геополитические условия.
Гигант розничной торговли Walmart (WMT) отчитается о доходах за четвертый квартал 2021 года в четверг до звонка, что позволит по-новому взглянуть на проблемы с цепочками поставок, а также на потребительские расходы. Ожидается, что скорректированная прибыль Walmart составит $1,50 на акцию при выручке в $151,51 млрд за квартал, согласно консенсус-прогнозу Bloomberg. Мы считаем, что основной бизнес WMT оставался сильным в четвертом квартале после сильного третьего квартала (продажи в США составили +9,2%, а сделки +5,7%), а также учитывая сильное позиционирование запасов (поддерживаемое более благоприятным доступом к портам, долгосрочными соглашениями о контейнерных перевозках и зафрахтованными мощностями судов), что, вероятно, способствовало увеличению доли по сравнению с более мелкими конкурентами в праздничные дни. «
Другие известные компании, отчитавшиеся о доходах в пятницу, включают ViacomCBS (VIAC), Airbnb (ABNB), Cisco Systems (CSCO) и Roku (ROKU).
На Капитолийском холме судьба председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла и ряда кандидатов в центральный банк, включая главу ФРС и заместителя председателя Лаэль Брейнард, будет в центре внимания, поскольку банковский комитет Сената готовится провести серию голосований по утверждению кандидатур на этой неделе.
Комиссия по банковским операциям Сената США будет рассматривать вопрос о том, кто будет назначен на должность председателя ФРС.