Обзор рынка: Понедельник, 15 ноября

Акции торговались смешанно в понедельник, поскольку инвесторы следили за позитивными экономическими данными из Китая. Роб Хаворт, старший инвестиционный стратег U.S. Bank Wealth Mgmt, и Том Эссеи, основатель и президент Sevens Report Research, присоединились к Yahoo Finance Live для обсуждения.

— Давайте посмотрим, что происходит на рынках, когда до закрытия остается чуть меньше… чуть больше 2 минут. Вы видите потери по всем направлениям. Dow, S&P и NASDAQ — все под давлением. С нами Роб Хаворт, старший инвестиционный стратег US Bank Wealth Management, и Том Эссеи, основатель и президент Sevens Report Research.

Роб, позвольте мне начать с вас, потому что сегодня рынки, похоже, находятся в режиме ожидания и ожидания. Мы не видим слишком много действий, если взглянуть на три основные средние. Инвесторы следят за развитием событий в Вашингтоне. Я думаю, с вашей точки зрения, что это за инфраструктурная сделка? Что это значит для рынка?

Роб ХАВОРТ: Ну, я думаю, что это довольно конструктивно, поскольку сейчас вы видите прогресс в законодательной повестке дня. Верно. По нашему мнению, рынок ждал этого, но не потому, что это будет огромным драйвером роста и прибыли, а скорее, это начинает формировать ожидания того, что мы получим в преддверии 3 декабря, когда истечет срок действия соглашения по бюджету и потолку долга. И мы должны получить следующую фазу — законопроект о примирении — на месте. Поэтому я думаю, что рынок с нетерпением ждет прогресса, но мы выжидаем и смотрим, потому что перед нами ряд вопросов, включая не только потолок долга, но и инфляцию.

— Том, вы любите говорить о доходности казначейских облигаций как о том, что стоит за тем, что мы наблюдаем, и что люди уделяют слишком много внимания инфляции, игнорируя то, что происходит с этой доходностью. Какой урок, по вашему мнению, многие из нас могут упустить?

ТОМ ЭССЕЙ: Ну, я думаю, что рынок — рынок облигаций, особенно — не так обеспокоен инфляцией, как, возможно, остальные. И я говорю это потому, что если бы рынок был обеспокоен инфляцией, то доходность 10-летних облигаций была бы намного выше, чем 1,61%, которые есть сейчас. Я имею в виду, что мы публикуем статистику по инфляции, которая, знаете ли, находится на многодесятилетних максимумах. Но при этом доходность 10-летней ставки и близко не стоит к тому уровню, который был до пандемии. Верно. Так что эти две вещи не сходятся.

И я думаю, что это означает, что рынок облигаций смотрит мимо этого временного всплеска инфляции. И он явно говорит, что считает его временным. Он согласен с ФРС. И я думаю, что это часть причины, по которой акции продолжают расти, в том, что инфляционный всплеск не так опасен, как кажется.

— Хорошо. У нас заключительный звонок. Вот вы видите его. Вот где окажутся рынки в день, когда мы ожидаем, что президент с минуты на минуту подпишет закон об инфраструктуре на 1,2 триллиона долларов. Dow закроется примерно на 12 пунктов.

Но посмотрите на это. S&P 500 практически не изменился. Он колебался между положительным и отрицательным значением. Посмотрим, сможет ли он удержаться на этом уровне, когда все успокоится.

Тогда NASDAQ снизится примерно на семь пунктов. Взгляните на сегодняшнюю динамику секторов. Это была смешанная картина. Основные потребительские товары и энергетика были в плюсе. Материалы и здравоохранение были в минусе.

Давайте вернемся к дискуссии, пока мы не получим президента Байдена. И когда мы говорим об этом законопроекте об инфраструктуре и обо всем, что нас ожидает, что самое главное, Том, что, по вашему мнению, окажет влияние? Вы только что говорили об ошибках, которые некоторые из нас допускают в отношении инфляции. Но не окажет ли этот инфраструктурный законопроект влияние и на казначейские облигации?

ТОМ ЭССЕЙ: Ну, да. То есть, я думаю, что законопроект об инфраструктуре увеличит стимулы, верно? И я думаю, что в определенном смысле это хорошо для рынка. И вот почему. Если бы мы не приняли законопроект об инфраструктуре, то рынок столкнулся бы с очень большим фискальным обрывом, с которым пришлось бы вести переговоры. И я имею в виду, что последние два года мы тратили невероятные суммы федеральных денег, чтобы помочь экономике и поддержать ее…