Omicron в конечном итоге окажется полезным для фондового рынка: J.P. Morgan
Покупайте акции в начале года, считают стратеги JPMorgan.
«Повышение доходности облигаций не должно быть разрушительным для акций, а скорее поддержит наш призыв к переходу от роста к стоимости. Мы сохраняем позитивный настрой в отношении акций и ожидаем, что «Омикрон» в конечном итоге окажется положительным фактором для рисковых активов, поскольку этот более мягкий, но более трансмиссивный вариант ускорит переход от пандемии к эндемии с меньшим количеством человеческих жертв», — сказал главный стратег по глобальным рынкам JPMorgan Марко Коланович.
Коланович считает, что американские акции перепроданы на текущих уровнях. Несмотря на это, главный стратег считает, что сейчас лучше покупать акции развивающихся рынков, Китая и Европы.
«Хотя волна Омикрон представляет некоторый риск снижения темпов роста в первом квартале, мы ожидаем, что в ближайшие недели произойдет резкое сокращение числа случаев заболевания, что даст толчок росту во втором квартале. Когда эта волна спадет, это, скорее всего, ознаменует конец пандемии, поскольку низкая степень тяжести и высокая передаваемость Omicron вытесняют более тяжелые варианты и приводят к широкому естественному иммунитету», — добавил Коланович.
Некоторые утверждают, что призыв Колановича (как и другие призывы «покупай на падении», прозвучавшие на улице в последнее время) сродни ловле падающего ножа.
В понедельник индекс S&P 500 упал более чем на 2% до минимума сессии, так как инвесторы восприняли движение 10-летней казначейской доходности к 2% на фоне инфляционных опасений. Акции завершили сессию с небольшим понижением.
Между тем, индекс Nasdaq Composite стал немного положительным, сведя на нет предыдущие потери и завершив четырехдневную полосу неудач. Однако давление продаж продолжалось в таких компаниях с высоким коэффициентом P/E, как Meta (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации) (бывший Facebook (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации)), Amazon и Palantir.
Биотехнологические имена с высоким бета-фактором также не остались в стороне — SPDR S&P Biotech ETF болтается около годового минимума.
В понедельник биткоин ненадолго опустился ниже отметки 40 000 долларов. К настоящему времени за январь эталонная криптовалюта потеряла около 9%, что стало одним из худших показателей начала года в истории.
Те, кто не относится к «бычьему» лагерю — а таких немало — считают, что рынок облигаций посылает инвесторам мощный сигнал. То есть акции выглядят переоцененными на фоне кампании по повышению процентных ставок ФРС, которая может привести к четырем повышениям ставки по федеральным фондам в этом году (согласно последнему прогнозу ФРС от Goldman Sachs).
«Я думаю, что рынок облигаций уже показывает достаточно индикаторов рецессии, чтобы к 2023 году она казалась вполне вероятной. И я, как я уже говорил ранее, не думаю, что многие чиновники ФРС, экономисты и инвесторы ценят тот факт, что экономика продолжает прогибаться под все более низкие процентные ставки. Поэтому я думаю, что ФРС нужно поднять ставки всего четыре раза, и вы начнете видеть множество сигналов рецессии. Я думаю, что вероятность того, что рецессия наступит во второй половине 2022 года, не равна нулю. Это будет зависеть от того, насколько агрессивной будет ФРС. В 2018 году мы заметили одну вещь: ФРС прекратила QE, начала количественное ужесточение — позволила облигациям свернуться. А затем они начали повышать процентные ставки, и мы получили мгновенный медвежий рынок», — сказал король облигаций и основатель DoubleLine Джеффри Гундлах в интервью Yahoo Finance.
Брайан Соцци — главный редактор и ведущий в Yahoo Finance. Следите за Соцци в Twitter @BrianSozzi и на LinkedIn.