Как операции на открытом рынке влияют на денежную массу США?
Федеральная резервная система США проводит операции на открытом рынке — покупку или продажу облигаций и других ценных бумаг для контроля денежной массы. С помощью этих транзакций ФРС может увеличивать или уменьшать количество денег в банковской системе и понижать или повышать краткосрочные процентные ставки в зависимости от целей своей денежно-кредитной политики.
Важность операций на открытом рынке
Операции на открытом рынке — один из трех ключевых инструментов, которые ФРС использует для достижения целей своей политики, и, возможно, самый мощный и часто используемый. (Два других инструмента — это нормативы обязательных резервов банков и условия банковского заимствования в дисконтном окне ФРС.)
Операции на открытом рынке, проводимые торговым отделом нью-йоркского отделения ФРС, позволяют ФРС влиять на объем резервов в банковской системе. Затем этот процесс влияет на процентные ставки, готовность банков предоставлять ссуды и готовность потребителей и предприятий брать ссуды и инвестировать.
Ключевые выводы
- Федеральная резервная система покупает и продает государственные ценные бумаги, чтобы контролировать денежную массу и процентные ставки. Эта деятельность называется операциями на открытом рынке.
- Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) устанавливает денежно-кредитную политику в Соединенных Штатах, а торговая палата ФРС в Нью-Йорке использует операции на открытом рынке для достижения целей этой политики.
- Чтобы увеличить денежную массу, ФРС будет покупать облигации у банков, которые вливают деньги в банковскую систему. Он будет продавать облигации, чтобы уменьшить денежную массу.
Роль Федерального комитета по открытым рынкам
Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) устанавливает денежно-кредитную политику в Соединенных Штатах с двойным мандатом: достижение полной занятости и контроль над инфляцией. Комитет собирается восемь раз в год, чтобы установить политику, по сути определяя, увеличивать или уменьшать денежную массу в экономике. Затем торговый отдел ФРС Нью-Йорка проводит свои рыночные операции с целью реализации этой политики, покупая или продавая ценные бумаги в рамках операций на открытом рынке.
Увеличение денежной массы для стимулирования экономического роста
Во время рецессии или экономического спада ФРС будет стремиться увеличить предложение денег в экономике с целью понижения ставки по федеральным фондам — ставки, по которой банки ссужают друг друга в одночасье.
Для этого торговый отдел ФРС будет покупать облигации у банков и других финансовых учреждений и вносить платежи на счета покупателей. Это увеличивает количество денег, имеющихся в наличии у банков и финансовых учреждений, и банки могут использовать эти средства для предоставления ссуд. Имея больше денег на руках, банки будут снижать процентные ставки, чтобы побудить потребителей и предприятия брать взаймы и инвестировать, тем самым стимулируя экономику и занятость.
Сдерживающая денежно-кредитная политика
ФРС предпримет противоположный процесс, когда экономика будет перегреваться, а инфляция достигнет предела своей комфортной зоны. Когда ФРС продает облигации банкам, она забирает деньги из финансовой системы, сокращая денежную массу.
Это приведет к повышению процентных ставок, что оттолкнет физических и юридических лиц от заимствования и инвестирования, а также побудит их вкладывать свои деньги в менее продуктивные инвестиции, такие как процентные сберегательные счета и депозитные сертификаты. Это приводит к замедлению инфляции и экономического роста.
Операции на открытом рынке и количественное смягчение
Операции ФРС на открытом рынке были в значительной степени скрыты от общественности доисторическом минимуме : в диапазоне от 0% до 0,25%. К концу этого периода активы ФРС достигли 4,5 триллиона долларов, что в пять раз превышает докризисный уровень.
Эта программа покупки активов была широко известна как « количественное смягчение ».
Суть
Независимо от того, хочет ли ФРС стимулировать или охлаждать экономический рост, одним из самых важных инструментов являются операции на открытом рынке. Покупка или продажа ценных бумаг ФРС имеет волновой эффект через денежную массу, процентные ставки, экономический рост и занятость.