Пауэлл приближается к сокращению стимулирования экономики: Eco Week

(Bloomberg) — Подпишитесь на информационный бюллетень New Economy Daily, следите за нами @economics и подпишитесь на наш подкаст.

На предстоящей неделе председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл столкнется с коммуникационной проблемой, поскольку он склоняется к сокращению стимулов и одновременно пытается предотвратить спекуляции о том, что такой переход предвещает будущее повышение процентных ставок.

Ожидается, что в среду в 14:00 по вашингтонскому времени чиновники ФРС в своем программном заявлении, которое станет самым важным среди 15 решений центральных банков мира, дадут сигнал о начале сокращения ежемесячных покупок облигаций. Экономисты, опрошенные Bloomberg, считают, что за этим намеком последует официальное объявление в ноябре.

Пауэлл попытается убедить американцев в том, что такая позиция не запускает время повышения ставок, одновременно объясняя свежие прогнозы ФРС, в которых некоторые его коллеги предсказывают подъем ставок в 2022 году. Ему также предстоит ответить на вопросы журналистов о недавних неловких разоблачениях, связанных с торговлей акциями в 2020 году, в которых участвовали два региональных президента ФРС.

Этот сложный список дел для Пауэлла станет еще сложнее, если станет известно, что президент Джо Байден взвешивает, стоит ли переназначать председателя ФРС еще на четыре года. Решение ожидается этой осенью, и хотя агентство Bloomberg News сообщило, что советники Белого дома рассматривают возможность рекомендовать оставить Пауэлла у руля, сделка еще не заключена.

Читать далее: Сокращение, которое действительно ударит по росту США, — это не решение ФРС

Решение ФРС демонстрирует, что мировые центральные банки сталкиваются с проблемой определения того, является ли экономический рост достаточно сильным, чтобы отказаться от поддержки времен пандемии, и является ли инфляционное давление достаточно сильным, чтобы даже потребовать ужесточения.

Именно так, по всей видимости, поступят чиновники в Бразилии в среду и Норвегии в четверг, причем в обеих странах ожидается повышение процентных ставок. В отличие от этого, центральные банки Японии, Швейцарии и Великобритании относятся к числу тех, кто может оставить политику практически без изменений.

Что говорит Bloomberg Economics:

«Сентябрьское заявление, вероятно, станет первым с начала пандемии, когда FOMC включит формулировку о планах сокращения покупок активов в этом году».

-Анна Вонг, Эндрю Хасби и Элиза Уингер. Полный анализ смотрите здесь.

Во вторник ОЭСР в Париже опубликует обновленные прогнозы мировой экономики.

Выборы на предстоящей неделе определят лидерство и экономическое направление двух стран Группы семи. Первой на выборы в понедельник выходит Канада, где премьер-министр Джастин Трюдо имеет небольшое преимущество над своим соперником-консерватором. Национальное голосование в Германии пройдет 26 сентября, завершив 16-летний период правления Ангелы Меркель.

О том, что произошло на прошлой неделе, читайте здесь, а ниже мы расскажем о предстоящих событиях в мировой экономике.

Азия

Ожидается, что Банк Японии раскроет более подробную информацию о своей программе «зеленого» кредитования во время заседания на сокращенной праздничной неделе. Ожидается, что центральный банк оставит основные параметры своей политики без изменений. Конкуренты, претендующие на пост следующего премьер-министра Японии, продолжат раскрывать подробности своих политических планов в преддверии выборов правящей партии 29 сентября.

В Австралии выступление помощника управляющего Резервного банка Австралии Мишель Баллок прольет свет на любые опасения по поводу финансовой системы в условиях пандемии. Протоколы последнего заседания банка могут предоставить больше подробностей о дебатах по поводу планов сокращения сроков в свете продления блокировки.

Ранние данные по экспорту из Южной Кореи дадут последнее представление о пульсе мировой торговли. Данные по инфляции в Японии, опубликованные в пятницу, могут стать положительными впервые с марта 2020 года. Пакистан, Индонезия, Филиппины и Тайвань примут решения по процентным ставкам.

В начале недели Китай будет отдыхать в связи с праздником середины осени, а структура расходов будет тщательно изучаться для проверки состояния здоровья потребителей после разочаровывающих августовских розничных продаж. В среду Китай установит свою кредитную прайм-ставку, и экономисты ожидают, что она не изменится.

Для получения дополнительной информации читайте полный обзор Bloomberg Economics о предстоящей неделе в Азии

Европа, Ближний Восток, Африка

На этой неделе Норвегия занимает центральное место среди нескольких решений по денежно-кредитной политике в регионе. Ожидается, что Norges Bank станет первым из Группы 10 стран с наиболее активно торгуемыми валютами в мире, который повысит процентные ставки с начала пандемии.

Столкнувшись со снижением темпов роста и ускорением инфляции, чиновники Банка Англии, вероятно, оставят свою позицию без изменений в четверг в решении, которое отличается новизной двух новых членов Комитета по монетарной политике. Майкл Сондерс, скорее всего, повторит свой голос за сокращение объемов покупки облигаций.

Как и ФРС, шведский Риксбанк может сообщить о планах по сокращению антикризисного стимулирования, а центральный банк Венгрии покажет, хотят ли политики замедлить один из самых агрессивных циклов монетарного ужесточения в Европейском Союзе.

Швейцарский национальный банк, скорее всего, сохранит самую низкую в мире ставку, составляющую в настоящее время -0,75%, без изменений, поскольку он продолжает риторику, сетуя на силу франка. Монетарные чиновники Турции, вероятно, также предпочтут оставить ставку без изменений, сохранив однонедельную ставку репо на уровне 19%.

В Южной Африке данные в среду, вероятно, покажут, что инфляция ускорилась до 4,8% в августе, оставаясь в пределах целевого диапазона центрального банка от 3% до 6%.

Это позволит членам Комитета по монетарной политике, которые соберутся на следующий день, оставить базовую ставку на рекордно низком уровне, поддерживая экономику, которая в третьем квартале сократилась после массовых беспорядков со смертельным исходом и кибератаки на государственные порты и железнодорожного оператора.

Для получения дополнительной информации читайте полный обзор Bloomberg Economics «Неделя впереди в регионе EMEA

Латинская Америка

Во вторник Аргентина опубликует данные за второй квартал, став последней из шести крупнейших экономик региона. Возобновление пандемии снизило активность в апреле и мае, что указывает на отрицательные квартальные показатели.

Четыре последовательных повышения процентных ставок — включая повышение на целый пункт 4 августа — на общую сумму 325 базисных пунктов привели к тому, что центральный банк Бразилии не приблизился к поимке инфляции, как это было в марте, когда начался цикл ужесточения.

После того, как глава центрального банка Роберто Кампос Нето, казалось, вылил ушат холодной воды на спекуляции о более агрессивном ужесточении, ожидания склоняются в сторону второго подряд повышения ставки на 100 базисных пунктов в среду, что приведет к установлению ключевой ставки на уровне 6,25%.

В четверг Мексика опубликует окончательные данные по инфляции перед заседанием Банка Мексики 30 сентября. Ограничение цен на сжиженный нефтяной газ привело к снижению потребительских цен, хотя основной показатель по-прежнему превышает целевой уровень.

Также в четверг отчет по безработице во втором квартале Аргентины должен показать шестое подряд двузначное значение. В пятницу Мексика представит данные по розничным продажам за июль, которые могут показать, что рост замедлился во второй половине года.

В конце недели ожидайте, что в середине сентября базовый индекс инфляции в Бразилии вырастет незначительно и составит чуть менее 10%, что более чем на 600 б.п. превышает целевой уровень.

Для получения дополнительной информации читайте полный отчет Bloomberg Economics о предстоящей неделе в Латинской Америке

(Добавляет тута в интро)

Больше подобных историй можно найти на сайте bloomberg.com