Потребительские расходы в США растут, но инфляция подрывает покупательную способность домохозяйств
Люсия Мутикани
ВАШИНГТОН (Рейтер) — В августе потребительские расходы в США выросли, но расходы, скорректированные на инфляцию, оказались слабее, чем предполагалось в предыдущем месяце, что усилило ожидания замедления экономического роста в третьем квартале на фоне вспышки инфекции COVID-19.
Отчет Министерства торговли в пятницу, который показал, что инфляция в августе оставалась высокой, повысил риск того, что потребительские расходы застопорятся в третьем квартале, даже если потребление еще больше ускорится в сентябре. Скорректированные на инфляцию, или так называемые реальные потребительские расходы — это то, что входит в расчет валового внутреннего продукта.
«Потребительские расходы в третьем квартале будут расти лишь незначительно», — сказал Тим Куинлан, старший экономист Wells Fargo в Шарлотте, Северная Каролина. «Если число случаев COVID продолжит падать, а настроения станут позитивными, есть возможность более уверенного завершения этого бурного года».
Потребительские расходы, на которые приходится более двух третей экономической активности в США, в августе выросли на 0,8%. Данные за июль были пересмотрены в сторону понижения, и расходы снизились на 0,1%, а не выросли на 0,3%, как сообщалось ранее.
Потреблению способствовал рост покупок товаров на 1,2%, отражающий увеличение расходов на продукты питания и бытовые принадлежности, а также на товары для отдыха, что компенсировало снижение расходов на автотранспорт. Глобальный дефицит полупроводников сокращает производство автомобилей, что снижает продажи.
Расходы на товары упали на 2,1% в июле. Расходы на услуги выросли на 0,6% в августе, чему способствовали расходы на жилье, коммунальные услуги и здравоохранение. Услуги, на которые приходится основная часть потребительских расходов, выросли на 1,1% в июле. Расходы вновь смещаются в сторону услуг от товаров, но возрождение числа случаев заболевания коронавирусом летом, вызванное разновидностью вируса Delta, сократило спрос на авиаперелеты и проживание в гостиницах, а также продажи в ресторанах и барах.
Экономисты, опрошенные агентством Reuters, прогнозировали увеличение потребительских расходов на 0,6% в августе.
Инфляция сохранила тенденцию к росту в августе, хотя ценовое давление, вероятно, достигло своего пика. Индекс цен расходов на личное потребление (PCE), исключая волатильные компоненты продуктов питания и энергоносителей, вырос на 0,3% после роста на ту же величину в июле. За 12 месяцев по август так называемый базовый индекс цен PCE вырос на 3,6%, что соответствует июльскому росту.
Базовый индекс цен PCE является предпочтительным показателем инфляции, который ФРС предпочитает использовать для достижения своего гибкого целевого показателя в 2%. На прошлой неделе ФРС повысила прогноз базовой инфляции PCE на этот год до 3,7% с 3,0% еще в июне. Центральный банк дал понять, что повышение процентных ставок может последовать быстрее, чем ожидалось.
Председатель ФРС Джером Пауэлл, который утверждает, что высокая инфляция носит временный характер, заявил в четверг законодателям, что он ожидает некоторого облегчения в ближайшие месяцы.
Тем не менее, инфляция может оставаться высокой в течение некоторого времени. Опрос Института управления поставками, проведенный в пятницу, показал, что в сентябре производители испытывали более длительные задержки с поставками сырья на заводы и платили более высокие цены за материалы.
Акции на Уолл-стрит в основном выросли. Доллар упал по отношению к корзине валют. Цены на казначейские облигации США были смешанными.
ЗАМЕДЛЕНИЕ РОСТА
Высокая инфляция сокращает расходы. Реальные потребительские расходы в августе выросли на 0,4%. Это произошло после пересмотренного в сторону понижения снижения на 0,5% в июле, о котором ранее сообщалось как о снижении на 0,1%. Учитывая данные за август и июль, экономисты прогнозировали, что в третьем квартале рост потребительских расходов, вероятно, замедлится до 1% в годовом исчислении.
В апреле-июне потребительские расходы выросли на 12,0% в годовом исчислении, обеспечив значительную часть темпов роста экономики на 6,7%. Уровень ВВП сейчас выше пика, достигнутого в четвертом квартале 2019 года. Вслед за данными о потребительских расходах экономисты JPMorgan снизили свой прогноз ВВП на третий квартал до 4,0% с 5,0%.
В целом, экономика по-прежнему поддерживается рекордными корпоративными прибылями. Домашние хозяйства накопили не менее 2,5 триллионов долларов США избыточных сбережений во время пандемии. Наблюдается тенденция к снижению заболеваемости коронавирусными инфекциями, что уже привело к росту спроса на туристические и другие высококонтактные услуги. Предприятиям необходимо пополнить истощенные запасы, что позволит заводам работать с перебоями.
Третий отчет Мичиганского университета в пятницу показал, что потребительские настроения в сентябре выросли впервые за три месяца. Однако опрос, проведенный на этой неделе Conference Board, показал падение потребительского доверия до семимесячного минимума в сентябре.
Хотя личные доходы в августе выросли всего на 0,2% после роста на 1,1% в июле, так как увеличение выплат по налоговому кредиту на детей было компенсировано снижением выплат по страхованию от безработицы в связи с пандемией, зарплаты растут, так как компании конкурируют за дефицитных работников. В августе заработная плата выросла на 0,5%, что должно способствовать поддержанию расходов.
Однако инфляция подрывает покупательную способность потребителей, при этом доходы, находящиеся в распоряжении домохозяйств, выросли на 0,1% после увеличения на 1,1% в июле. Норма сбережений снизилась до по-прежнему высокого уровня 9,4% с 10,1% в июле.
«У домохозяйств все еще остается много резервов, учитывая растущую занятость и заработную плату, стремительный рост чистых активов и огромные избыточные сбережения», — говорит Сэл Гуатиери, старший экономист BMO Capital Markets в Торонто. «Однако растущие цены сокращают покупательскую способность, усугубляя недостаток предложения».
(Репортаж Люсии Мутикани; редактирование Чизу Номиямы)