Отклонение тендерного предложения новой частной компании
Публикация может дать компаниям много преимуществ. Это дает им доступ к деньгам для финансирования исследований и инвестиций, а также дает им возможность продавать свои продукты и услуги. Но что происходит в обратной ситуации, когда компания решает стать частной после публичной торговли?
Если вы являетесь акционером компании, которая становится частной, вам следует знать несколько вещей. Ниже мы описываем, как публичные компании становятся частными и что произойдет, если вы отклоните тендерное предложение на приобретение ваших акций.
Ключевые выводы
- Иногда публичная компания желает стать частной. Это может происходить по нескольким причинам, включая повышение прибыльности или восстановление корпоративного контроля.
- Чтобы стать частной, публичная компания должна выкупить свои выпущенные акции у акционеров в рамках так называемого тендерного предложения.
- Как мелкий акционер отклонение тендера часто оказывается напрасным, поскольку для совершения такого корпоративного действия требуется большинство голосов.
- Крупные акционеры, отклонившие тендер, могут помешать компании стать частной, но могут также инициировать судебный иск со стороны эмитента.
Когда публичные компании становятся частными
После принятия Закона Сарбейнса-Оксли значительное число публичных компаний решили стать частными. Причины, по которым компании делают этот выбор, столь же разнообразны, как и сами компании.
Решение о покупке компании может принять руководство компании или частная инвестиционная компания. В соответствии с планами новые руководители компании могут принять решение об исключении ее из списка и сделать ее частной. Другие могут посчитать, что приватность — лучший способ добиться роста и увеличения прибыли. В других случаях это может быть способом уйти от определенных акционеров, в том числе от активистов.
В большинстве случаев переход к частной жизни означает экономию денег.Стоимость публичной торговли и соблюденияправил Комиссии по ценным бумагам и биржам часто упоминается как причина приватизации.Частным компаниям не нужно платить за бухгалтеров, которые обязаны регулярно подавать документы в SEC.
Что такое тендерное предложение?
Тендерные предложения обычно делаются для покупки части или всех акций компании.Эти предложения обычно производятся с премией по сравнению с текущими ценами на акции. Если вы являетесь акционером компании, которая становится частной, и по вашим акциям выставлено тендерное предложение, вы можете существенно выиграть, продав эти акции.
Хотя не существует установленной премии, которую должны платить покупатели, надеющиеся сделать компанию частной, акционеры могут разумно рассчитывать на получение 10% -ной премии по сравнению с рыночной ценой, продав свои акции оферентам. Иногда может быть намного больше.
Отклонение предложения
Если вы не владеете значительным пакетом акций предполагаемой частной компании, отклонение тендерного предложения, вероятно, не будет разумным шагом. Без значительного пакета акций ваше влияние на менеджмент, мягко говоря, незначительно.
Кроме того, ваши акции станут менее ликвидными, поскольку рынок для торговли акциями компании станет более тонким. Для вас, как единственного акционера с относительно небольшой позицией, почти наверняка возникнут трудности с продажей акций.
В конце концов, акции могут стать настолько неликвидными, что вы можете в конечном итоге принять любое предложение о продаже своих акций после борьбы за более высокую цену, когда было сделано тендерное предложение.
1:35
Если вы действительно расстроены тем, что компания, в которую вы инвестировали, становится частной, вы можете оспорить предложенную сделку в суде. Но у вас должны быть разумные основания для вызова. Конечно, финансовое бремя подачи иска в суд лежит на несогласном акционере. Если юристы компании видят, что они могут усложнить задачу несогласному с экономической точки зрения, они могут решить отложить ее рассмотрение в суде. Помните, что корпоративные юристы и корпоративные бухгалтеры требуют очень высоких гонораров за свое время.
Есть еще такой сценарий. Даже если вы отклоните предложение, покупатель все равно может иметь некоторое кредитное плечо. Если покупателю также удастся купить большую часть выпущенных акций, он может вынудить остальных акционеров продать все, что им принадлежит, и сделать компанию частной. Так что плоды вашего труда могут быть не такими уж грандиозными.
Суть
Публичные компании нередко становятся частными. Но вы должны знать, каковы ваши права как акционера. У вас есть право принять или отклонить предложение, если вы знаете, каковы будут последствия. Большинство людей не владеют достаточным количеством акций, чтобы обоснованно отклонить предложение, и, следовательно, это не окажет большого влияния на реакцию руководства компании. В конце концов, вас могут даже заставить продать свои акции. Но помните, посоветуйтесь со своим финансовым консультантом или брокером, чтобы узнать, как ваша конкретная ситуация применима в подобном случае и какие у вас есть лучшие варианты.