Понимание продажи на открытие при торговле опционами
Sell to open — это термин, обычно используемый в торговле опционами для описания процесса инициирования короткой позиции по опциону. В этой статье мы дадим исчерпывающий обзор термина sell to open, его роли в опционах колл и пут, а также приведем примеры, иллюстрирующие его применение на рынке опционов.
Что такое продажа с открытием?
Продажа с открытием означает продажу или создание короткой позиции по опционному контракту. Когда инвестор продает на открытие, он, по сути, создает новый опционный контракт и становится продавцом или продавцом этого контракта. Продавая опцион на открытие, инвестор получает премию от покупателя опциона. Эта премия служит компенсацией за принятие на себя обязательств, связанных с опционным контрактом.
Роль продажи с открытием в опционах колл и пут
Опционы колл:
Когда инвестор продает для открытия опцион «колл», он предоставляет другому участнику рынка право купить базовый актив по определенной цене (известной как цена исполнения) в течение определенного периода времени. Продавая опцион «колл», инвестор придерживается медвежьего или нейтрального взгляда на базовый актив. Они считают, что цена актива либо останется ниже цены исполнения, либо снизится с течением времени. Если цена актива останется ниже цены исполнения, срок действия опциона «колл» истечет, и продавец сохранит полученную премию.
Опционы пут:
Продажа с открытием также применима к опционам пут. Когда инвестор продает опцион на продажу с правом открытия, он предоставляет другому участнику рынка право продать базовый актив по заранее установленной цене (цене исполнения) в течение определенного срока. Продавая опцион «пут», инвестор придерживается бычьего или нейтрального взгляда на базовый актив. Они считают, что цена актива либо останется выше цены исполнения, либо вырастет с течением времени. Если цена актива останется выше цены исполнения, срок действия опциона «пут» истечет, и продавец сохранит полученную премию.
Примеры продажи с открытием
Давайте рассмотрим несколько примеров, чтобы лучше понять, как работает sell to open на практике:
Пример 1: Продажа с открытием опциона колл
Предположим, опционный трейдер считает, что акции компании XYZ переоценены и в ближайшие недели упадут в цене. Трейдер решает продать, чтобы открыть опцион колл на акции компании XYZ. Тем самым трейдер обязуется продать акции компании XYZ по заранее оговоренной цене (цене исполнения), если покупатель опциона решит исполнить опцион. За то, что трейдер берет на себя это обязательство, он получает премию от покупателя опциона. Если цена акций останется ниже цены исполнения, срок действия опциона «колл» истечет, и трейдер сохранит полученную премию.
Пример 2: Продажа для открытия опциона пут
Рассмотрим инвестора, который имеет нейтрально-бычий взгляд на акции компании ABC. Инвестор решает продать для открытия опцион пут на акции компании ABC. Тем самым инвестор обязуется купить акции компании ABC по заранее оговоренной цене (цене исполнения), если покупатель опциона решит исполнить опцион. В обмен на принятие на себя этого обязательства инвестор получает премию от покупателя опциона. Если цена акций останется выше цены исполнения, опцион пут не будет иметь цены, и инвестор сохранит полученную премию.
Заключение
Продажа до открытия — это важнейшая концепция в торговле опционами, позволяющая инвесторам открывать короткие позиции по опционным контрактам. Она позволяет инвесторам получать премии, продавая возможность, связанную с опционом, другому участнику рынка. Независимо от того, продается ли опцион «колл» или опцион «пут», понимание роли и механики «продажи на открытие» необходимо для успешной стратегии торговли опционами. Тщательно оценивая рыночные условия и реализуя стратегии продажи с открытием, инвесторы могут получить потенциальную выгоду от полученных премий и эффективно управлять своими рисками.
Вопросы и ответы
Что означает «продавать до открытия» в торговле опционами?
Sell to open — это термин, используемый в торговле опционами для описания действий по инициированию короткой позиции по опционному контракту. Он подразумевает продажу или выписывание опционного контракта другому участнику рынка, получая взамен премию.
Какие риски связаны с продажей опционов на открытие?
При продаже открытых опционов необходимо учитывать определенные риски. Если рынок движется против позиции продавца, он может быть обязан выполнить условия опционного контракта. Это может привести к потенциальным убыткам или необходимости покупать или продавать базовый актив по невыгодным ценам.
Могу ли я продать для открытия как опционы колл, так и опционы пут?
Да, вы можете продать для открытия как опционы колл, так и опционы пут. Продажа для открытия опциона колл отражает медвежий или нейтральный взгляд на базовый актив, а продажа для открытия опциона пут — бычий или нейтральный взгляд. Решение о продаже с открытием того или иного типа опциона зависит от ваших рыночных перспектив и торговой стратегии.
В чем разница между опционами «продажа с открытием» и «покупка с открытием»?
Продажа с открытием подразумевает открытие короткой позиции по опционному контракту, а покупка с открытием — создание длинной позиции. При продаже с открытием вы получаете премию, но также берете на себя обязательство потенциально купить или продать базовый актив. При покупке с открытием вы платите премию и получаете право, но не обязательство, купить или продать базовый актив.
Как определить премию при продаже опционов на открытие?
Премия, получаемая при продаже опционов на открытие, определяется различными факторами, включая текущую рыночную цену опциона, цену исполнения, время, оставшееся до истечения срока действия, и подразумеваемую волатильность базового актива. Модели ценообразования опционов, такие как модель Блэка-Шоулза, могут помочь оценить премию на основе этих факторов.
Что произойдет, если опционы, которые я продал для открытия, окажутся бесполезными?
Если срок действия опционов, которые вы продали для открытия, истекает, это означает, что опционный контракт не был исполнен покупателем до даты истечения срока действия. Как продавец, вы сохраняете премию, полученную при первоначальной продаже опционов. Однако важно отметить, что даже если срок действия опционов истек, вам все равно следует контролировать свои позиции и соответствующим образом управлять рисками.
Могу ли я закрыть позицию sell to open до истечения срока действия?
Да, вы можете закрыть позицию sell to open до истечения срока действия опциона, выкупив опционные контракты, которые вы первоначально продали. Это называется покупкой до закрытия. Закрытие позиции позволяет вам выйти из сделки и потенциально реализовать любые прибыли или убытки, связанные с опционной сделкой. При принятии решения о досрочном закрытии позиции важно учитывать транзакционные издержки и рыночные условия.