Разрешены ли короткие продажи в Индии?
Да, но это было запрещено на протяжении большей части первого десятилетия 21 — го века.
Короткие продажи на индийском фондовом рынке было приостановлено Советом поценным бумагам и биржам Индии (SEBI) в марте 2001 года Запрет был установлен частично из -за аварии цен наакции в связи собвинениями,что Ананд Рати, тогдашний президент из Бомбейская фондовая биржа (БФБ) использовала конфиденциальную информацию, полученную отделом наблюдения БФБ, для получения прибыли и повышения волатильности. Позднее SEBI оправдал Рати за любые проступки.
ключевые выводы
- Совет по ценным бумагам и биржам Индии запретил короткие продажи в 2001 году после обвинений в инсайдерской торговле, которые привели к падению цен на акции под тяжестью сильных коротких продаж.
- В 2008 году в Индии для всех инвесторов снова были разрешены короткие продажи5.
Почему короткие продажи так популярны?
Короткая продажа — это продажа ценной бумаги, которая заимствована (не принадлежит) продавцу с обещанием выкупить акции позже. Короткие продажи мотивируются верой в то, что цена ценной бумаги будет снижаться, что позволит покупать ее в будущем по более низкой цене для получения прибыли. В отличие от традиционного инвестирования в прирост капитала, эта стратегия окупается только тогда, когда и если ценные бумаги падают в цене с даты продажи до даты погашения.
Противники коротких продаж утверждают, что они могут способствовать падению и спаду рынка. Они считают, что широко распространенные короткие продажи могут вызвать спираль продаж, обрушив рынок и нанеся ущерб экономике. Противники также заявляют, что короткие продажи приводят к манипуляциям и попыткам искусственно снизить цены на определенные акции. Третьи используют запрет коротких продаж как псевдоплощадь для котировок акций. Это все причины, по которым страна может запретить короткие продажи.
Короткие продажи по-прежнему запрещены в Индии?
Тотальный запрет коротких продаж продлился недолго.Вскоре после запрета 2001 года розничным инвесторам снова разрешили короткие продажи.В 2005 году SEBI рекомендовал, чтобы институциональным инвесторам, таким как паевые инвестиционные фонды, было разрешено также продавать акции на рынке без покрытия. SEBI выпустил руководство по коротким продажам для институциональных инвесторов в июле 2007 года. Наконец, через семь лет после запрета на короткие продажи, как розничные, так и институциональные инвесторы имели возможность открывать короткие позиции в 2008 году5.
200
Приблизительное количество ценных бумаг, торгуемых в сегменте фьючерсов и опционов (F&O) индийского фондового рынка, имеющих право на короткие продажи.
Однако одна вещь, которая оставалась запрещенной в Индии, — это чистые короткие продажи (когда продавец не поставляет акции в течение периода расчетов).Все инвесторы должны были выполнить свое обязательство по поставке ценных бумаг в короткие сроки во время расчета.В циркуляре SEBI написано: «Фондовые биржи должны разработать необходимые единообразные сдерживающие положения и предпринять соответствующие меры против брокеров в случае не доставки ценных бумаг во время расчетов, которые должны действовать как достаточное сдерживающее средство против непоставки».
В рамках новой системы институциональные инвесторы должны были заранее сообщить в момент размещения заказа, была ли сделка короткой продажей.Розничные инвесторы должны были раскрыть аналогичную информацию до конца торговых часов в день совершения сделки.Кроме того, согласно новым руководящим принципам коротких продаж, ни одному институциональному инвестору не разрешалось проводить дневную торговлю (сопоставление сделок на внутридневной основе).
Наконец, SEBI также представил систему кредитования и заимствования ценных бумаг, автоматизированную, основанную на экране платформу согласования заказов, с помощью которой трейдеры будут занимать акции и выполнять их продажи.Всем классам инвесторов было разрешено (и фактически поощрялось) участвовать в программе и осуществлять свои короткие продажи через нее.