Как читать балансовый отчет Apple
Для инвесторов Apple, Inc. ( AAPL ) вложение, безусловно, было плодотворным. Для тех, кто опаздывает на вечеринку и рассматривает возможность инвестирования в гиганта потребительских товаров из Купертино, хорошее место для оценки компании — это ее баланс. Компании Баланс представляет собой картину его финансового положения на определенный момент времени. Для инвестора, который хочет понять компанию и ее потенциал, баланс является хорошим ориентиром.
Балансовый отчет Apple доступен в разделе «Новости для инвесторов» на корпоративном веб-сайте компании в виде 10-тысячного документа, поданного в Комиссию по ценным бумагам и биржам. Инвесторы также могут получить доступ к неаудированному балансу Apple, который она публикует вместе со своими квартальными доходами.
Компоненты баланса
Баланс компании подразделяется на ее активы (или то, чем она владеет), обязательства (или то, что она должна) и ее акционерный капитал (или деньги, которые принадлежат акционерам после погашения всех обязательств). Общая сумма его активов равна сумме собственного капитала плюс его обязательства. В случае Apple, по состоянию на 30 сентября 2019 года, это составляло 338,52 миллиарда долларов по активам, общие обязательства в размере 248,03 миллиарда долларов и общий акционерный капитал в размере 90,49 миллиарда долларов.
Деньги — король
Для Apple сильная денежная позиция является сильной стороной. Компания владеет денежными средствами и их эквивалентами в размере 50,5 миллиардов долларов, а также владеет рыночными ценными бумагами на 44,08 миллиарда долларов, которые можно легко конвертировать в наличные. Таким образом, у него достаточно наличных денег. Многие из них хранятся за границей, и компании придется платить налоги США с денег, чтобы ввозить их в страну. Поэтому компания предпочитает брать деньги в долг для участия в программе обратного выкупа акций.
Дебиторская задолженность составляет 14,1 млрд долларов США. Это суммы, причитающиеся компаниям, с которыми она ведет бизнес, например операторам сотовой связи, розничным и оптовым торговцам, а также государственным и образовательным клиентам. Предоставление кредита в рамках бизнес-транзакций — это риск, и Apple имеет кредитную страховку, чтобы ограничить свой риск по этому поводу.
Компания также сообщает о 37,6 млрд долларов в категории основных средств. Это представляет собой стоимость собственности и оборудования после учета износа, связанного с их использованием.
Сторона пассивов
Текущие обязательства Apple составляют около 89,7 млрд долларов, включая ее кредиторскую задолженность на 29,1 млрд долларов или сумму, которую она должна компаниям, с которыми ведет бизнес, а также более 9,9 млрд долларов выпущенных коммерческих бумаг. Компания выпустила долговые обязательства по коммерческим облигациям для финансирования таких операций, как обратный выкуп акций, которые она взяла на себя, а также для выплаты дивидендов.
Общий долгосрочный долг компании составляет более 108 миллиардов долларов, который включает как долг с фиксированной процентной ставкой, так и долг с плавающей ставкой, по которому процентная ставка может повыситься. Чтобы управлять риском того, что процентные ставки могут измениться против компании, Apple также заключила процентные свопы. Прочие долгосрочные обязательства компании или обязательства, срок погашения которых не наступит в течение некоторого времени, составляют около 31,7 миллиарда долларов.
Кроме того, акционерный капитал Apple со временем снизился примерно до 90 миллиардов долларов, поскольку компания сокращала свою денежную позицию. Еще в 2014 году компания также провела дробление акций, отдав семь акций на каждую акцию, принадлежащую инвестору.
Анализ баланса
Еще один способ понять финансовое положение Apple — посмотреть на определенные коэффициенты, которые дают представление о том, как компания управляет своим бизнесом. Одним из основных коэффициентов для этой цели является коэффициент ликвидности, который показывает, насколько легко компания может рассчитаться со своими кредиторами, если ей придется. Это достигается путем сопоставления текущих активов Apple с текущими обязательствами. В случае Apple это 1,54, что указывает на то, что у компании достаточно текущих активов для покрытия своих текущих обязательств.
Анализ того, сколько у Apple заемных средств или какой у нее долг по отношению к своему капиталу, также дает инвесторам представление о том, насколько разумно управляется его долг. Слишком большой долг по отношению к собственному капиталу указывает на то, что компания использует чрезмерную долю заемных средств. Это может быть красным флагом, так как у него будет меньше передышки, если он столкнется с проблемами. За последние несколько лет структура капитала Apple резко изменилась: отношение долга к собственному капиталу подскочило с 0,32 в 2014 году до 1,32 в 2019 году.
Что касается прибыльности компании, то ее объем продаж составил 260,17 млрд долларов, чистая прибыль в 2019 году — 55,25 млрд долларов, а рентабельность собственного капитала — около 55,92%.
Суть
Изучение баланса Apple определенно говорит о том, что это хорошо управляемая компания. Он представляет свою информацию в удобном для читателя формате и не имеет значительного воздействия на внебалансовые статьи, которые могли бы скрыть его истинное положение. Однако инвесторам следует учитывать, что баланс компании может ухудшиться по мере изменения ситуации с прибылью и положения в отрасли. Таким образом, перед инвестированием важно ознакомиться с самым последним балансом компании.