Хедж-фонд и фонд прямых инвестиций: в чем разница?
Хедж-фонд против фонда прямых инвестиций: обзор
Хотя их профили инвесторов часто схожи, существуют значительные различия между целями и типами инвестиций, которые ищут хедж-фонды и фонды прямых инвестиций.
И хедж-фонды, и фонды прямых инвестиций обращаются к состоятельным людям (многие из них требуют минимальных инвестиций в размере 250 000 долларов США или более), традиционно имеют структуру товариществ с ограниченной ответственностью и предполагают уплату управляющим партнерам основных управленческих сборов плюс процент от прибыли.
Ключевые выводы
- Хедж-фонды и фонды прямых инвестиций привлекают в первую очередь людей с высоким уровнем собственного капитала.
- Оба типа фондов включают в себя уплату основных сборов управляющим партнерам, а также процент от прибыли.
- Хедж-фонды — это альтернативные инвестиции, которые используют объединенные деньги и различные тактики для получения прибыли для своих инвесторов.
- Фонды прямых инвестиций инвестируют напрямую в компании, либо покупая частные фирмы, либо покупая контрольный пакет акций публичных компаний.
Хедж-фонды
Хедж-фонды — это альтернативные инвестиции, которые используют объединенные фонды и используют различные стратегии для получения прибыли для своих инвесторов. Цель хедж-фонда — как можно быстрее обеспечить максимально возможную доходность инвестиций. Для достижения этой цели хедж-фонды инвестируют в основном в высоколиквидные активы, что позволяет фонду быстро получать прибыль от одной инвестиции, а затем переводить средства в другую инвестицию, которая является более перспективной. Хедж-фонды, как правило, используют кредитное плечо или заемные деньги для увеличения своей доходности. Но такие стратегии сопряжены с риском — фирмы с высокой долей заемных средств сильно пострадали во время финансового кризиса 2008 года.
Хедж-фонды инвестируют практически во все и вся — в отдельные акции (включая короткие продажи и опционы), облигации, товарные фьючерсы, валюты, арбитраж, деривативы — во все, что, по мнению управляющего фондом, дает высокий потенциальный доход за короткий период времени. В центре внимания хедж-фондов — максимальная краткосрочная прибыль.
Хедж-фонды редко доступны для большинства инвесторов; вместо этого хедж-фонды ориентированы на аккредитованных инвесторов, поскольку им требуется меньше регулирования Комиссии по ценным бумагам и биржам, чем другим фондам. Аккредитованный инвестор — это физическое или юридическое лицо, которому разрешено иметь дело с ценными бумагами, которые не могут быть зарегистрированы в финансовых органах. Хедж-фонды также, как известно, менее регулируются, чем паевые инвестиционные фонды и другие инвестиционные инструменты.
Что касается затрат, в хедж-фонды инвестировать дороже, чем в паевые инвестиционные фонды или другие инвестиционные механизмы. Вместо того, чтобы взимать только коэффициент расходов, хедж-фонды взимают и коэффициент расходов, и плату за результат.
Фонды прямых инвестиций
Фонды прямых инвестиций больше напоминают фирмы венчурного капитала в том смысле, что они инвестируют напрямую в компании, в первую очередь путем покупки частных компаний, хотя иногда они стремятся приобрести контрольный пакет акций публично торгуемых компаний посредством покупки акций. Они часто используют выкуп заемных средств для приобретения компаний, испытывающих финансовые трудности.
В отличие от хедж-фондов, ориентированных на краткосрочную прибыль, фонды прямых инвестиций ориентированы на долгосрочный потенциал портфеля компаний, в которых они имеют долю или которые они приобретают.
Краткий обзор
После того, как они приобретают долю в компании или контролируют ее, фонды прямых инвестиций стремятся улучшить компанию за счет смены руководства, оптимизации операций или расширения с конечной целью продажи компании с целью получения прибыли либо частным образом, либо путем первичного публичного размещения акций на бирже. фондовый рынок.
Для достижения своих целей фонды прямых инвестиций обычно имеют, помимо управляющего, группу корпоративных экспертов, которых можно назначить для управления приобретенными компаниями. Сама природа их инвестиций требует от них более долгосрочной ориентации, стремления к получению прибыли от инвестиций, срок погашения которых наступит через несколько лет, вместо того, чтобы ориентироваться на краткосрочную быструю прибыль хедж-фондов.
Ключевые отличия
1. Временной горизонт. Поскольку хедж-фонды ориентированы в первую очередь на ликвидные активы, инвесторы обычно могут обналичить свои инвестиции в фонд в любое время. Напротив, долгосрочная направленность фондов прямых инвестиций обычно диктует требование, чтобы инвесторы вкладывали свои средства в течение минимального периода времени, обычно от трех до пяти лет, а часто от семи до 10 лет.
2. Инвестиционный риск. Между хедж-фондами и фондами прямых инвестиций также существует значительная разница в уровне риска. Хотя оба практикуют управление рисками, комбинируя более рискованные инвестиции с более безопасными инвестициями, акцент хедж-фондов на достижении максимальной краткосрочной прибыли обязательно предполагает принятие более высокого уровня риска.
3. Блокировка и ликвидность. И хедж-фонды, и частный капитал обычно требуют больших остатков средств, от 100 000 до миллиона долларов и более на одного инвестора. Затем хедж-фонды могут заблокировать эти средства на период от нескольких месяцев до года, не позволяя инвесторам снимать свои деньги до истечения этого времени. Этот период блокировки позволяет фонду правильно распределить эти деньги на инвестиции в свою стратегию, что может занять некоторое время. Период блокировки для фонда прямых инвестиций будет намного дольше, например, три, пять или семь лет. Это связано с тем, что инвестиции в частный акционерный капитал менее ликвидны и требуют времени, чтобы компания, в которую инвестируются средства, обернулась.
4. Инвестиционная структура. Большинство хедж-фондов являются открытыми, что означает, что инвесторы могут постоянно добавлять или выкупать свои доли в фонде в любое время. Фонды прямых инвестиций, с другой стороны, являются закрытыми, что означает, что новые деньги не могут быть инвестированы после истечения начального периода.
Что говорят эксперты?
Советник Insight
Элизабет Саги, CFP® InAlliance Financial Planning, Санта-Барбара, Калифорния
Хедж-фонд — это активно управляемый инвестиционный фонд, который объединяет деньги аккредитованных инвесторов, как правило, с более высокой толерантностью к риску. На хедж-фонды не распространяются многие правила, которые защищают инвесторов, как и другие ценные бумаги, поэтому они, как правило, используют различные стратегии с более высоким риском для потенциально более высокой доходности, такие как короткие продажи, деривативы или стратегии арбитража.
Фонд прямых инвестиций также является управляемым инвестиционным фондом, который объединяет деньги, но обычно они инвестируют в частные компании и предприятия, не обращающиеся на бирже. Инвесторы в фонды прямых инвестиций похожи на инвесторов хедж-фондов в том, что они аккредитованы и могут позволить себе брать на себя больший риск, но фонды прямых инвестиций, как правило, вкладывают средства в долгосрочной перспективе.