Золото и серебро испытывают сильное давление в связи с ростом доходности краткосрочных кредитов
В начале ноября золото получило сильную поддержку и продвинулось от уровня $1775 до уровня $1875 на опасениях по поводу роста инфляции. В то время золото игнорировало силу доллара США.
Доллар США продолжал расти по отношению к широкой корзине валют и, наконец, смог оказать давление на золото. Движение доллара было очень значительным. Индекс доллара США начал месяц вблизи уровня 94 и недавно предпринял попытку протестировать уровень 97.
Золото отреагировало на давление со стороны растущего доллара и снизилось с уровня $1875 к уровню $1775. В настоящее время золото торгуется в диапазоне между уровнем поддержки $1775 и уровнем сопротивления $1800.
Хотя золото традиционно рассматривается как средство защиты от инфляции, рынок обеспокоен будущей траекторией процентных ставок. ФРС говорит рынку, что высокая инфляция носит преходящий характер, но цены продолжают расти.
Недавние отчеты о доходах нескольких розничных компаний высветили проблемы с цепочками поставок. Между тем, отчет о личных расходах, который был опубликован в среду, показал, что личные расходы увеличились на 1,3% в месячном исчислении в октябре после роста на 0,6% в сентябре.
Продолжающийся рост личных расходов в то время, когда проблемы с цепочками поставок наносят ущерб предложению, может привести к еще большему росту цен и подтолкнуть ФРС к ответным действиям. Центральный банк может сократить программу покупки активов более быстрыми темпами, а затем приступить к повышению ставок.
Повышение ставок служит медвежьим катализатором для золота и серебра, которые не платят проценты. Рынок казначейских обязательств указывает на то, что он ожидает, что повышение ставок неизбежно. Доходность 10-летних казначейских облигаций застряла на уровне 1,65%, что ниже годовых максимумов в районе 1,77%. Однако доходность 2-летних казначейских облигаций, которая показывает ожидания рынка в отношении доходности в ближайшей перспективе, находится на годовом максимуме. В настоящее время доходность 2-летних казначейских облигаций пытается закрепиться выше 0,65%. Еще в сентябре она застряла в районе 0,21%.
Недавнее движение вверх доходности 2-летних казначейских облигаций оказало значительное давление на золото и серебро. Соответственно, золотые и серебряные ETF также оказались под давлением. SPDR Gold Trust предпринял несколько попыток опуститься ниже $166,50, в то время как iShares Silver Trust тестировал поддержку на уровне $21,70.
Трейдеры, скорее всего, останутся сосредоточенными на росте доходности, поскольку она представляет собой значительную угрозу для цен на золото и серебро. Если доходность 2-летних казначейских облигаций продолжит свое активное движение вверх, золото и серебро окажутся под большим давлением.