Золото сейчас дешевле, чем в 1980 году

В настоящее время цена на золото составляет $1772 унции, что несколько ниже пика, достигнутого в августе 2020 года — $2060 унций. В любом случае, цена на золото значительно выросла с 1980 года.

Однако после сорока лет можно было бы искренне спросить: «И это все?».

Вопрос не лишен смысла. В пересчете на инфляцию золото сегодня стоит дешевле на двадцать три процента по сравнению с максимумом, достигнутым в январе 1980 года — $850 унций, при цене $1772 унции.

Ниже представлен график (источник) цен на золото за последнее столетие. Цены представляют собой среднемесячные цены закрытия…

Ниже приведен тот же график, за исключением того, что цены скорректированы с учетом влияния инфляции…

На графике показаны реальные (с поправкой на инфляцию) цены на золото за унцию, начиная с 1915 года. Как и на предыдущем графике, цены представляют собой среднемесячные цены закрытия.

Вот таблица, содержащая конкретную информацию, относящуюся к трем пиковым ценовым точкам на графике, приведенном выше…

ФЕВРАЛЬ 1980 Г.

$ 664 oz.

$2309 oz.

АВГУСТ 2011 Г.

$1825 oz.

$2210 oz.

АВГУСТ 2020 Г.

$1970 oz.

$2078 унций.

В колонке слева указаны цены, действующие на указанную дату. Другими словами, среднемесячная цена закрытия на золото в феврале 1980 года составляла $664 унции, в августе 2011 года — $1825 унций и т.д.

В колонке справа перечислены скорректированные на инфляцию цены, которые соответствуют соответствующим ценовым пикам. Например, после корректировки на влияние инфляции 664 унции долларов в 1980 году эквивалентны 2309 унциям долларов в сегодняшнем гораздо более слабом долларе.

Цифры в таблице подтверждают то, что мы видели на первом графике: номинальная цена золота продолжает расти, отражая ухудшение и потерю покупательной способности доллара США.

Однако в пересчете на инфляцию цена золота не превысила пик 1980 года и даже не смогла сравняться с ним как в 2011, так и в 2020 году.

Поскольку рост цены золота с течением времени является отражением продолжающейся потери покупательной способности доллара США, нельзя ожидать, что цена золота превысит предыдущие ценовые пики с поправкой на инфляцию. (см. «Смысл тройной вершины золота»)

В то же время небезосновательно ожидать, что он будет соответствовать пикам. Единственным фактором, который, вероятно, ограничивает цену золота от достижения предыдущих ценовых пиков, является то, что общий эффект инфляции Федеральной резервной системы продолжает оказывать все меньшее влияние. (см. «Все достигло пика в 1980 году — ослабление влияния инфляции»)

Келси Уильямс — автор двух книг: INFLATION, WHAT IT IS, WHAT IT ISN’T, AND WHO’S RESPONSIBLE FOR IT и ALL Hail THE FED!

Эта статья была первоначально опубликована на сайте FX Empire