Каким образом на номинальную стоимость влияет падение цены облигации?
Когда вы покупаете облигацию, вы ссужаете деньги эмитенту. Поскольку облигация является ссудой, проценты, выплачиваемые держателю облигации, являются платежом за ссуду денег. Выплачиваемые проценты указываются в процентах от суммы займа, известной как номинальная стоимость облигации.
В результате облигация с номинальной стоимостью 1000 долларов и процентной ставкой 10% обещает выплачивать 100 долларов в год в виде процентов до наступления срока погашения облигации, после чего первоначальная номинальная стоимость (1000 долларов) возвращается держателю облигации.
Ключевые выводы
- Хотя облигация имеет фиксированную номинальную стоимость, ее цена на вторичном рынке может быть выше или ниже ее номинальной стоимости.
- Как правило, цены на облигации растут по мере падения процентных ставок. И цены на облигации падают по мере роста процентных ставок.
- Важно отметить, что номинальная стоимость облигации (сумма, которую вы получите при погашении) никогда не изменится независимо от цен на вторичном рынке.
Что происходит, когда процентные ставки повышаются (или падают)
Хотя облигация имеет фиксированную номинальную стоимость, цены, по которым она продается и покупается на финансовом рынке, могут быть выше, ниже или равны номиналу. Например, если рыночная процентная ставка составляет 10%, то облигация с выплатой 10% будет продаваться по номинальной стоимости. Однако, если рыночная процентная ставка вырастет до 11%, никто не будет платить по номинальной стоимости, потому что доступны идентичные облигации с ставкой 11%.
Это приводит к падению цены облигации до тех пор, пока выплачиваемые проценты плюс прибыль, полученная за счет разницы между номинальной стоимостью и более низкой уплаченной ценой, не принесут доход в размере 11%.
По той же причине, когда рыночная процентная ставка падает, цены облигаций растут. Этот сценарий демонстрирует основной принцип между процентными ставками и ценами облигаций: когда одна повышается, другая понижается. Поскольку рыночные процентные ставки постоянно падают и растут, то же самое происходит и с ценами на облигации.
Меняется ли номинальная стоимость?
Важно отметить, что номинальная стоимость облигации — сумма, которую вы получите при наступлении срока погашения, — никогда не изменится независимо от рыночной ставки или цены облигации.
Если рыночная процентная ставка выше, чем процент, выплачиваемый по облигации, считается, что облигация продается с дисконтом (ниже номинальной стоимости). Если рыночная процентная ставка ниже, чем процент, выплачиваемый по облигации, говорят, что она продается с премией (выше номинала).
И если рыночная процентная ставка равна выплачиваемым процентам, облигация будет продаваться по номинальной стоимости. Сама номинальная стоимость и, следовательно, стоимость облигации, подлежащей выплате по истечении срока, никогда не изменится, независимо от цены облигации или рыночных процентных ставок.