Как депозитарные банки получают выгоду от выпуска АДР

Для отечественных инвесторов преимущества увеличения их инвестиционной привлекательности для иностранных компаний становятся все более очевидными. Самый простой способ сделать это для инвестора — купить акции в американских депозитарных расписках (АДР).

Что такое ADR?

ADR — это финансовый продукт, выпущенный национальным депозитным банком и торгуемый на внутренней бирже, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) и Nasdaq. АДР представляют собой акции иностранной компании, но они устраняют необходимость для инвесторов покупать эти акции на местном рынке компании и в валюте этого рынка.

В США есть много депозитных банков, спонсирующих АДР. Самыми крупными из них являются Bank of New York Mellon ( BNY ), за которым не отстают State Street ( STT ) и JPMorgan Chase ( JPM ). Эти депозитарные банки помогают в настройке и функционировании программы депозитарных расписок компании. Часто эти банки предлагают компаниям бесплатно предоставлять услуги по выпуску. Возникает вопрос, какую выгоду получает банк за предоставление такой услуги?

Преимущества выпуска АДР

Когда депозитарная расписка выдается депозитарным банком, банк фактически приобрел эквивалентное количество акций на местном рынке. Эти акции принадлежат местному банку- хранителю для депозитарного банка. После этого ADR можно будет продавать на рынке в обычном режиме, как и любые другие акции.

Если по какой-либо причине депозитарная расписка аннулируется, она больше не торгуется на американском рынке. АДР возвращаются в депозитарный банк, а акции местного хранителя возвращаются на местный рынок.

Хотя депозитарные банки должны сделать многое для выпуска новых ADR, они не получают реальной выгоды от иностранной компании. Выгода, которую получает депозитный банк, возникает, когда АДР в конечном итоге продаются на рынке. Банк-депозитарий получает комиссию за сделку, как и за любую другую сделку.

Часто депозитарные банки также вычитают свои комиссионные из дивидендов, которые должны получить инвесторы. Они также могут переложить на инвесторов расходы, связанные с конвертацией валюты. Именно за счет этих комиссий и расходов, которые они взимают с инвесторов, депозитарные банки получают выгоду от выпуска АДР.