Американцы слишком сварливы

Это была разочаровывающая осень. Вариант Ковид Дельта оградил беспокойную публику, а экономика все еще не пришла в себя от быстрых изменений в структуре расходов и перегибов в линиях поставок. Мы не вернулись к нормальной жизни.

Но потребители настроены гораздо более мрачно, чем следовало бы. Потребительское доверие находится на самом низком уровне за последние годы, а по некоторым показателям почти так же плохо, как в первые дни пандемии Ковида в апреле и мае 2020 года. Недавний опрос CNBC показал, что 47% респондентов считают, что экономика движется к рецессии, и только 34% считают, что это не так. Эта ворчливость может объяснить, почему избиратели победили кандидатов от демократов в недавних губернаторских гонках в Вирджинии и Нью-Джерси, отрицательно оценив результаты работы президента Байдена и его коллег-демократов в Конгрессе.

Покупатели явно обеспокоены инфляцией: за последний год общие цены выросли на 5,4%. Цены на бензин выросли на 42%. Цены на жилье выросли на 14%, что блокирует многих покупателей. В целом цены растут быстрее, чем зарплаты. Нехватка таких товаров, как автомобили и электроника, способствует росту инфляции и делает некоторые товары недоступными. Это также может напомнить людям о панических покупках и пустых полках, которые сигнализировали о глубоких проблемах после взрыва Covid весной 2020 года.

Это реальные проблемы, влияющие на семейные бюджеты. Но перспективы гораздо лучше, чем многие думают. Вот разбивка:

Инфляция. Рост цен реален. Вопрос в том, будут ли они постоянными, в большей или меньшей степени, или это разовое явление, вызванное пандемическими сбоями. По крайней мере, часть инфляции почти наверняка носит временный характер. Огромные скачки цен на автомобили, электронику и другие товары во многом обусловлены дефицитом полупроводников. Это не скоро закончится, но закончится, и цены станут умеренными, когда это произойдет. Пробки в портах — еще одна причина дефицита и роста цен, но и она в конце концов рассосется, поскольку после праздников спрос замедлится, и потребители начнут тратить больше на услуги (и меньше на товары). Вполне возможно, что через год будет наблюдаться дефляция — снижение цен на некоторые товары, которые сейчас дорожают.

Цены на нефть и газ — это дикая карта. Переход к экологически чистой энергии сократит спрос на ископаемое топливо, но та же динамика будет угнетать инвестиции в бурение, поскольку в ближайшие годы доходность может снизиться. Таким образом, спрос и предложение со временем, вероятно, будут снижаться, и если одно будет опережать другое, то цены будут расти или падать соответственно. Цены на жилье, вероятно, снизятся, когда процентные ставки повысятся, но это может произойти не через год и не через два, а тем временем избытка предложения точно не будет. В целом, некоторые вещи останутся дорогими, но есть все основания полагать, что инфляция через шесть-девять месяцев будет лучше, а не хуже.

Ковид. Всплеск Дельта явно испортил планы многих американцев на возвращение к нормальной жизни, но сейчас Дельта отступает, а уровень вакцинации продолжает расти. Два новых события могут положить конец пандемии в 2022 году: доступность вакцин для детей в возрасте от 5 лет и недавно объявленный президентом Байденом крайний срок 4 января для многих работодателей, чтобы обязать работников делать прививки. Последовали бы обычные сражения, но уровень вакцинации все равно повысится, и с наступлением теплой погоды весной следующего года реальное возвращение к норме может стать неизбежным.

Вакансии. В октябре работодатели создали 531 000 новых рабочих мест, и уровень безработицы снизился. По всей стране по-прежнему открыто почти рекордное количество рабочих мест — 10,4 миллиона, и предприятия продолжают повышать зарплату и предлагать другие льготы, чтобы привлечь работников. При таком высоком уровне рынка труда вероятность рецессии практически исключена. Некоторые факторы, удерживающие людей от трудоустройства, должны улучшиться. Мандат работодателя на вакцинацию снимет опасения некоторых людей по поводу заражения Ковидом на работе. Нормализация школьного расписания должна постепенно освободить больше родителей, которые начнут работать. И по мере того, как перебои с Ковидом будут ослабевать, все меньше людей будут беспокоиться об этом.

Постоянный спрос. С момента начала пандемии общая чистая стоимость американцев выросла на 31 триллион долларов, так как нормы сбережений резко возросли, стоимость акций и домов увеличилась, а федеральные стимулирующие выплаты материализовались на банковских счетах. Долг домохозяйств в процентах от дохода близок к рекордному минимуму. У потребителей есть деньги, и они охотно их тратят. Продажи автомобилей, например, близки к уровню рецессии только потому, что автопроизводители не могут произвести достаточное количество автомобилей. Когда нехватка микросхем уменьшится и с конвейера сойдет больше автомобилей, покупательский бум покажется неизбежным. То же самое относится и к большинству других отраслей, пострадавших от пандемий.

Всегда есть что-то, что может пойти не так — как показал вариант Delta этим летом и осенью. Может появиться более мощный вариант Covid, менее восприимчивый к вакцинам. Федеральная резервная система, управляющая экономикой, может облажаться. Раздутые цены на активы — а именно, на акции — могут развернуться на юг. Но многое уже пошло не так с момента появления Ковида, и стресс-тесты уже выявили уязвимость линий поставок и других слабых звеньев мировой экономики. Насколько хуже может стать?

Президент Байден сейчас находится в подвале: инфляция, политический тупик и другие факторы опускают его рейтинг одобрения ниже 50%. Демократическая партия Байдена похожа на неуправляемое стадо кошек, которое не может создать функциональное большинство в Конгрессе, даже имея численный контроль над обеими палатами. Отвращение избирателей в 2021 году отражает застопорившуюся и запутанную повестку дня Байдена, и избиратели могут отправить гораздо больше демократов собирать вещи на промежуточных выборах 2022 года.

Но экономика, вероятно, не будет причиной. Выстраивается много моментов, которые могут сделать 2022 год годом прорыва, которым должен был стать 2021 год, но не стал. В конце концов, в это можно будет поверить.

Рик Ньюман — автор четырех книг, в том числе «Отступники: Как победители переходят от неудач к успеху». Следите за ним в Твиттере: @rickjnewman. Вы также можете присылать конфиденциальные советы и нажмите здесь, чтобы получать истории Рика по электронной почте.

Читать далее:

Почему ярлык «социалист» прилипает к демократам

Климатическая катастрофа неизбежна

Проблема с новой медиакомпанией Трампа

Приготовьтесь к Гринхономике

Слишком легко получить поддельную карту вакцины Covid

Получайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance