Являются ли дивидендные акции хорошей заменой других традиционных источников дохода?

В последние годы инвесторы, ориентированные на получение дохода, испытывали некоторые сложности, появившиеся вследствие столкновения инвесторов с условиями низких процентных ставок. Источники дохода вроде депозитных сертификатов (CD), фондов денежного рынка и облигаций уже не удовлетворяют тому уровню доходности, к которому стремится большинство инвесторов. Стоит ли им обратить внимание на нечто новое, например, «те самые» знаменитые благодаря множеству информационных бюллетеней и статей акции, выплачивающие дивиденды?

У тех типов компаний, которые выплачивают дивиденды, а также взаимные фонды и биржевые фонды (ETF), инвестирующие в эти компании, есть свои преимущества, однако инвесторам, ориентированным на получение дохода, нужно учитывать, что вложение в такие акции отличаются от вложения в облигации. Финансовые консультанты, которые работают с клиентами, обязательно должны убедиться в том, что их клиенты действительно понимают эти различия.

Различные риски

Компании, выплачивающие дивиденды, по-прежнему являются акциями, а не облигациями. Хотя многие из этих акций, особенно те, которые постоянно выплачивают дивиденды, могут быть менее волатильными, чем некоторые другие акции, они по-прежнему подвержены влиянию многих факторов, влияющих на фондовый рынок в целом. Возьмем для примера 2008 год. В том году индекс S&P 500 потерял 37%, а индекс совокупных облигаций Barclay вырос на 5,24%.

Давайте посмотрим на ETF, ориентированные на дивиденды. ETF Vanguard Dividend Appreciation ( большой капитализацией с историей увеличения дивидендов. ETF Vanguard High Dividend Yield ( VYM ), который больше ориентирован на доходность, потерял 32,10% в 2008 году. Хотя оба ETF превзошли S&P 500, убытки такого масштаба могут быть разрушительными для инвестора, ориентированного на доход, особенно пенсионера. Был ли 2008 год крайним примером? Да, конечно. В будущем сохранятся ли облигации в таком состоянии перед лицом роста процентных ставок? Возможно, нет, но исторически волатильность облигаций даже в худшем случае была намного ниже, чем у акций.

Еще один пример ошибочной зависимости от дивидендов — это Exxon Mobil Corp. (XOM ).В середине июня 2014 года цена закрылась почти на уровне 104 долларов за акцию. Сейчас цена акций ниже 75 долларов за акцию. Тот, кто владел 100 акциями в течение этого периода времени, получил 499 долларов в виде дивидендов, при этом потеряв около 2900 долларов в размере своих инвестиций.

Сохранение капитала

В те времена, когда процентные ставки по фондам денежного рынка и компакт-дискам находились в диапазоне от 4% до 6%, инвесторы с фиксированным доходом могли получить приличную прибыль и разумно рассчитывать сохранить большую часть своего капитала и жить за счет процентов. Сегодня, когда ставки денежного рынка близки к нулю, а другие инструменты имеют исторически низкие ставки, для пенсионера или другого ориентированного на доход инвестора нереально ожидать, что он будет жить за счет процентов и не касаться своего капитала. Инвесторам, ищущим доход, необходимо двигаться дальше в спектре рисков. Опционы могут включать высокодоходные облигации, определенные закрытые фонды, привилегированные акции и акции с выплатой дивидендов.

Эти и другие варианты обычно несут больший риск, чем традиционные облигации или инструменты денежного рынка. Также можно рассмотреть некоторые виды аннуитетов с фиксированным доходом, хотя низкие процентные ставки также влияют на их доходность.

Без гарантий

Дивиденды по обыкновенным акциям устанавливаются корпорацией. Хотя компании в целом предпочитают поддерживать коэффициент выплаты дивидендов, здесь нет никаких гарантий. Компания потенциально может столкнуться с проблемами движения денежных средств или решить использовать часть этих денежных средств для финансирования внутреннего роста.

Общая прибыль vs доходность

Возможно, лучший подход, чем сосредоточение внимания на доходности, — это сосредоточиться на общей прибыли вашего портфолио. Общая прибыль учитывает как удорожание, так и доходность. Общая прибыль может быть лучшей альтернативой, особенно для пенсионеров, чем брать на себя больший портфельный риск в попытке получить дополнительную доходность. Сегодняшние пенсионеры могут рассчитывать на то, что проживут дольше, чем предыдущие поколения, и большинству из них требуется определенная степень роста за счет своих инвестиций, чтобы убедиться, что они не переживут свои деньги. Такой подход имеет смысл даже для молодых инвесторов.

В случае пенсионера можно выделить части своего портфолио для разных целей. Первая часть должна покрыть расходы на текущий год и, возможно, еще на два-пять лет. Эта часть портфолио будет представлена ​​денежными средствами или их эквивалентами. Следующая часть будет включать в себя акции, выплачивающие дивиденды, и другие средства умеренного роста, приносящие доход. Безусловно, любой денежный поток из этой части портфолио может быть использован для пополнения денежной части. Последняя часть портфолио предназначена для роста. Он будет содержать акции и другие инструменты, ориентированные на рост, чтобы убедиться, что владелец портфолио не переживет свои деньги.

Вывод

Это был тяжелый период для инвесторов, ищущих доход. Некоторые публикации и советники предполагают, что акции с выплатой дивидендов являются альтернативой более традиционным инструментам с фиксированным доходом. Дело в том, что акции, приносящие дивиденды, по-прежнему являются акциями и несут риски, превышающие риски большинства компаний с фиксированной доходностью. Финансовые консультанты могут помочь клиентам, пытающимся разобраться в этом вопросе, найти способы достижения своих целей, принимая на себя комфортные для них риски.