Распределение активов и выбор ценных бумаг: в чем разница?
Распределение активов и выбор ценных бумаг: обзор
Распределение активов и выбор ценных бумаг являются ключевыми компонентами инвестиционной стратегии, но они требуют отдельных и отличных методологий.
Распределение активов — это широкая стратегия, которая определяет набор активов, которые следует держать в портфеле, для оптимального баланса риска и доходности на основе профиля риска инвестора и инвестиционных целей. Выбор ценных бумаг — это процесс идентификации отдельных ценных бумаг в рамках определенного класса активов, которые будут составлять портфель.
Ключевые выводы
- Распределение активов определяет сочетание активов, находящихся в портфеле, в то время как выбор ценных бумаг — это процесс идентификации отдельных ценных бумаг.
- Распределение активов направлено на создание портфеля некоррелирующих активов вместе на основе риска и доходности, минимизируя риск портфеля при максимальном увеличении доходности.
- Выбор ценной бумаги происходит после того, как было установлено распределение активов, тогда как активы, такие как индексные фонды и ETF, используются для достижения целей распределения.
- Гипотеза эффективного рынка показывает, что распределение активов более важно, чем выбор ценных бумаг, когда дело доходит до создания успешной инвестиционной стратегии.
Распределение активов
Хорошо известно, что разные типы активов, как правило, по-разному реагируют на рыночные условия. Например, в рыночных условиях, когда акции работают хорошо, облигации, как правило, работают плохо, или когда акции с большой капитализацией превосходят рынок, акции с низкой капитализацией могут отставать.
В инвестиционном плане эти активы не коррелированы. Распределение активов — это практика смешивания некоррелирующих активов вместе, чтобы найти оптимальный баланс риска и доходности на основе инвестиционного профиля инвестора. Распределение активов направлено на минимизацию риска портфеля при максимизации прибыли для эффективного портфеля.
Для инвестора, который стремится к более высокой доходности и готов принять на себя больший риск, распределение активов больше ориентировано на акции, чем на облигации. Сочетание 80/20 или 90/10 акций и облигаций будет считаться агрессивным распределением. В долевой части портфеля распределение активов может быть далее разделено между акциями агрессивного роста, развивающимися рынками, акциями с малой, средней и большой капитализацией. Более консервативный инвестор может выбрать соотношение акций и облигаций в соотношении 60/40 или 50/50 с большей долей в пользу акций с большой капитализацией.
Выбор безопасности
После разработки стратегии распределения активов необходимо выбрать ценные бумаги для построения портфеля и определения целей распределения в соответствии со стратегией. Большинство инвесторов обычно выбирают из множества паевых инвестиционных фондов, индексных фондов и биржевых фондов, сопоставляя инвестиционные цели фондов с различными компонентами их стратегии распределения активов.
Например, консервативный инвестор может смотреть на фонды, которые стремятся сохранить капитал в дополнение к приросту капитала, в то время как более агрессивный инвестор может рассматривать фонды, которые строго стремятся к приросту капитала.
Пассивные инвесторы склонны сосредотачиваться на дешевых индексных фондах, которые пытаются воспроизвести структуру фондового индекса. Консервативный инвестор может рассмотреть индексные фонды, которые следуют за индексом Standard & Poor’s 500 (S&P 500) или индексом дивидендных акций, в то время как умеренный инвестор может смешать индексный фонд S&P 500 с меньшим распределением в средней или небольшой капитализации. -каповой фонд.
Активные инвесторы, которые ищут возможности превзойти индексы, могут выбирать из тысяч активно управляемых фондов. Более крупные инвесторы с активами более 1 миллиона долларов могут выбрать работу с финансовым менеджером, который выбирает отдельные акции для создания портфеля.
Особые соображения
Распределение активов предполагает неопределенность в отношении будущего направления цен на активы и то, что, в зависимости от рынка и экономических условий в любой момент времени, некоторые активы будут увеличиваться, а другие уменьшаться в стоимости. Распределение активов — это больше об управлении рисками и волатильностью, чем об управлении производительностью. Выбор отдельных ценных бумаг предполагает знание будущего и наличие у инвестора некоторой информации о будущем направлении цен.
Гипотеза эффективного рынка, разработанная Уильямом Шарпом, показала, что цены на акции полностью отражают всю доступную информацию и ожидания, что помешало бы инвесторам постоянно эксплуатировать акции с неверной оценкой. Sharp пришел к выводу, что инвесторам лучше выбрать подходящее распределение активов и инвестировать в хорошо диверсифицированный портфель пассивно управляемых фондов.
Хотя и распределение активов, и выбор подходящих ценных бумаг важны для инвестиционной стратегии, более важно нацелить правильное распределение активов, которое затем может быть заполнено фондами отслеживания индекса.