В деньгах (банкомат)

Что такое В деньгах (банкомат)?

At the money (ATM) – это ситуация, когда цена исполнения опциона идентична цене базовой ценной бумаги . Опционы колл и пут могут одновременно использоваться банкоматом. Например, если акция XYZ торгуется по цене 75 долларов, то колл-опцион XYZ 75 стоит при деньгах, как и пут-опцион XYZ 75 . Опцион на банкомат не имеет внутренней стоимости , но может иметь временную стоимость  до истечения срока. Активность торговли опционами обычно бывает высокой, когда опционы выставляются через банкомат. 

Понимание в деньгах

При деньгах – это один из трех терминов, используемых для описания взаимосвязи между ценой исполнения опциона и ценой базовой ценной бумаги, также называемой  денежностью опциона . Опционы могут быть в деньгах  (ITM), вне денег  (OTM) или в деньгах. ITM означает, что опцион имеет внутреннюю стоимость. OTM означает, что опцион не имеет внутренней стоимости . Проще говоря, опционы на деньги не могут получить прибыль в случае исполнения, но они по-прежнему имеют ценность, так как еще есть время до истечения срока их действия, поэтому они еще могут оказаться в деньгах.

Внутренняя стоимость опциона колл рассчитывается путем вычитания цены исполнения из текущей цены базовой ценной бумаги. Внутренняя стоимость пут-опциона рассчитывается путем вычитания текущей цены базового актива из его цены исполнения. Опцион колл находится в деньгах, когда цена исполнения опциона меньше текущей цены базовой ценной бумаги. И наоборот, опцион пут считается прибыльным, если цена исполнения опциона превышает цену акции базовой ценной бумаги. Опцион колл оказывается вне денег, когда его страйк-цена превышает текущую цену базовой ценной бумаги. Опцион пут оказывается вне денег, когда его цена исполнения меньше текущей цены базового актива.

Ключевые моменты

  • Опционы на деньги не имеют внутренней стоимости, но все же имеют временную стоимость.
  • Опционы при деньгах обычно стоят больше, чем опционы без денег, потому что они ближе к прибыли за время, оставшееся до истечения срока.
  • Опционы на деньги наиболее привлекательны, когда трейдер ожидает значительного движения акций.

У денег и рядом с деньгами

Термин «почти при деньгах» иногда используется для описания опциона, находящегося в пределах 50 центов от выигрыша. Например, предположим, что инвестор покупает опцион колл с ценой исполнения 50,50 долларов, а цена базовой акции составляет 50 долларов. Говорят, что опцион колл находится рядом с деньгами. Опцион был бы близок к деньгам, если бы цена базовой акции в этом случае составляла от 49,50 до 50,50 долларов. Опционы на деньги и на деньги привлекательны, когда трейдеры ожидают большого движения. Опционы, которые еще больше не в деньгах, также могут испытать скачок, когда ожидается колебание.

Стоимость опционов на опционы At The Money

Цена опциона складывается из внутренней и внешней стоимости . Внешнюю стоимость иногда называют временной стоимостью, но время – не единственный фактор, который следует учитывать при торговле опционами. Подразумеваемая волатильность  также играет важную роль в ценообразовании опционов. 

Подобно опционам OTM, опционы банкоматов имеют только внешнюю ценность, потому что они не обладают внутренней стоимостью. Например, предположим, что инвестор покупает опцион колл в банкомате со страйк-ценой 25 долларов по цене 50 центов. Внешняя стоимость эквивалентна 50 центам и в значительной степени зависит от времени и изменений подразумеваемой волатильности. Предполагая волатильность и постоянство цены, чем ближе срок истечения опциона, тем меньшую внешнюю ценность он имеет. Если цена базового актива поднимется выше страйк-цены до 27 долларов, то теперь у опциона есть 2 доллара внутренней стоимости плюс оставшаяся внешняя стоимость.

Университет Investopedia предоставляет более подробное объяснение того, как оцениваются опционы .