Опционы на деньги (ATM): Исчерпывающее руководство по торговле опционами

Торговля опционами — это популярная инвестиционная стратегия, которая позволяет трейдерам спекулировать на движении цен базовых активов, фактически не владея ими. Одним из важных понятий в торговле опционами являются опционы «при деньгах» (ATM). В этом подробном руководстве мы рассмотрим определение и механику опционов ATM, их значение в торговле опционами и то, как они могут быть эффективно использованы трейдерами на российском рынке.

Понимание опционов «при деньгах» (ATM)

Опционы «при деньгах» (ATM) — это опционные контракты, цена исполнения которых идентична или очень близка к текущей рыночной цене базового актива. Другими словами, цена исполнения опциона колл ATM приблизительно равна рыночной цене базового актива, а цена исполнения опциона пут ATM также приблизительно равна рыночной цене базового актива.
Опционы ATM характеризуются дельтой в ±0,50. Дельта представляет собой чувствительность цены опциона к изменению цены базового актива. Положительная дельта указывает на то, что цена опциона будет расти при увеличении цены базового актива (применимо к опционам колл), а отрицательная дельта указывает на то, что цена опциона будет снижаться при увеличении цены базового актива (применимо к опционам пут).

Основные выводы об опционах ATM

• Опционы ATM не имеют внутренней стоимости, что означает, что они не имеют встроенного потенциала прибыли на момент истечения срока действия.
• Однако опционы ATM все же обладают внутренней стоимостью, также известной как временная стоимость, которая отражает возможность того, что опцион перейдет в деньги до истечения срока действия.
• Опционы ATM очень чувствительны к различным факторам риска, включая временной распад, изменения подразумеваемой волатильности и колебания процентных ставок.
• Трейдеры часто считают опционы ATM привлекательными, когда они ожидают значительного изменения цены базового актива.

Использование опционов ATM в торговле опционами

1. Построение спредов и комбинаций: Трейдеры часто используют опционы ATM для построения сложных опционных стратегий, таких как стрэддлы. Стрэддл предполагает одновременную покупку опциона колл ATM и опциона пут ATM. Эта стратегия позволяет трейдерам получать прибыль от значительных ценовых движений в любом направлении, независимо от того, идет ли рынок вверх или вниз.
2. Оценка чувствительности к факторам риска: Опционы ATM очень чувствительны к различным факторам риска, обычно называемым «греками». Трейдеры должны тщательно анализировать дельту, гамму, тету, вегу и ро опционов ATM, чтобы понять их потенциальную доходность и степень риска. Такой анализ помогает трейдерам принимать взвешенные решения о выборе подходящей стратегии.
3. Использование волатильности и временного распада: Учитывая высокую чувствительность опционов ATM к изменениям подразумеваемой волатильности и временного распада, они могут предложить благоприятные возможности. Трейдеры, которые ожидают повышения волатильности или значительного движения цены до истечения срока действия опциона, могут найти опционы ATM особенно выгодными.
4. Управление рисками: Трейдеры должны применять эффективные стратегии управления рисками при торговле опционами ATM. Из-за их чувствительности к временному распаду крайне важно внимательно следить за опционами и соответствующим образом корректировать позиции. Использование стоп-лосс ордеров и правильных методов определения размера позиции может помочь смягчить потенциальные потери.

При деньгах (ATM) и около денег

Помимо опционов ATM, трейдеры также могут встретить термин «около денег». Опционы «около денег» — это опционы, цены исполнения которых находятся в небольшом диапазоне, обычно около 50 центов, от рыночной цены базового актива. Эти опционы имеют схожие характеристики с опционами ATM и могут быть привлекательными при прогнозировании значительных ценовых движений.

Ценообразование для опционов ATM

Опционы ATM состоят как из внутренней, так и из внешней стоимости. На внутреннюю стоимость, также известную как временная стоимость, влияют такие факторы, как оставшееся время до истечения срока действия опциона и изменения в подразумеваемой волатильности. По мере приближения даты истечения срока действия опциона внешняя стоимость уменьшается, оставляя только внутреннюю стоимость, если опцион оказывается в деньгах.
Трейдеры должны учитывать подразумеваемую волатильность и другие ценообразующие факторы при оценке опционов ATM. Подразумеваемая волатильность играет важную роль в определении внутренней стоимости опционов и может влиять на их общую цену.

Заключение

В заключение следует отметить, что опционы ATM играют важную роль в стратегиях торговли опционами, предоставляя трейдерам возможность получать прибыль от ожидаемого движения цен на базовые активы. Понимая механику опционов ATM, оценивая их чувствительность к факторам риска и применяя эффективные торговые стратегии, трейдеры на российском рынке могут уверенно ориентироваться на рынке опционов и принимать обоснованные инвестиционные решения. Не забывайте проводить тщательные исследования, практиковать управление рисками и быть в курсе рыночных тенденций, чтобы оптимизировать свой опыт торговли опционами.

Вопросы и ответы

Что означает термин «При деньгах» (ATM) в торговле опционами?

В торговле опционами термин «При деньгах» (ATM) относится к опционным контрактам, в которых цена исполнения примерно равна текущей рыночной цене базового актива. Это означает, что опцион не имеет внутренней стоимости, но обладает временной стоимостью.

Какое значение имеют опционы ATM в торговле опционами?

Опционы ATM очень чувствительны к изменениям различных факторов риска, что делает их привлекательными, когда трейдеры ожидают значительных ценовых изменений в базовом активе. Они позволяют трейдерам строить сложные опционные стратегии и извлекать выгоду из волатильности и временного распада.

Чем опционы ATM отличаются от опционов «в деньгах» (ITM) и «вне денег» (OTM)?

Опционы ATM имеют цены исполнения, близкие к рыночной цене базового актива, в то время как опционы ITM имеют цены исполнения ниже рыночной цены, а опционы OTM — выше рыночной цены. Опционы ITM имеют внутреннюю стоимость, в то время как опционы OTM и ATM имеют только внешнюю стоимость или временную стоимость.

В каких стратегиях используются опционы ATM?

Трейдеры часто используют опционы ATM для построения таких стратегий, как стрэддлы, которые предполагают одновременную покупку опциона ATM колл и опциона ATM пут. Эта стратегия позволяет трейдерам получать прибыль от значительных ценовых движений в любом направлении.

Как я могу управлять рисками, связанными с торговлей опционами ATM?

Эффективное управление рисками имеет решающее значение при торговле опционами ATM. Важно внимательно следить за изменениями в подразумеваемой волатильности и временном распаде опционов. Применение стоп-лосс ордеров, использование правильных методов определения размера позиции и тщательное исследование могут помочь снизить потенциальные потери.

Существуют ли альтернативные варианты опционов ATM?

Да, трейдеры могут также рассмотреть опционы «около денег», цены исполнения которых находятся в небольшом диапазоне, обычно около 50 центов, от рыночной цены базового актива. Эти опционы имеют схожие характеристики с опционами ATM и могут быть привлекательными при прогнозировании значительных ценовых движений.

Как я должен оценивать цены на опционы ATM?

При оценке цен на опционы ATM учитывайте такие факторы, как подразумеваемая волатильность, оставшееся время до истечения срока действия и баланс между внутренней и внешней стоимостью. Подразумеваемая волатильность играет важную роль в определении внутренней стоимости опционов и может влиять на их общую цену.