Понимание опционов со средним страйком

Опцион со средним страйком — это тип финансового дериватива, цена исполнения которого определяется на основе средней цены базового актива за определенный период времени. Этот опцион также известен как азиатский опцион. В этой статье мы рассмотрим значение, способы применения и приведем пример опционов среднего страйка.

Как работают опционы со средним страйком

В опционах со средним страйком цена исполнения не фиксируется на момент покупки, как в традиционных опционах, таких как американские или европейские. Вместо этого цена исполнения устанавливается при наступлении срока исполнения опциона и определяется средней ценой базового актива за определенный период.
Для определения средней цены используются специальные методы усреднения, такие как арифметическое или геометрическое среднее. Усреднение рассчитывается на основе заранее установленных фиксингов — интервалов, через которые фиксируется цена базового актива. Количество точек данных и метод усреднения могут варьироваться в зависимости от условий, оговоренных в опционном контракте.

Использование опционов со средним страйком

Опционы со средним страйком считаются экзотическими опционами и могут использоваться в различных сценариях. Вот некоторые распространенные случаи использования опционов со средним страйком:

1. Усреднение обменного курса или цены

Опционы со средним страйком могут быть использованы, когда трейдеры или предприятия хотят получить средний обменный курс или цену за определенный период. Это может быть полезно при работе с валютами или активами, которые испытывают значительную волатильность или краткосрочные манипуляции с ценами.

2. Снижение краткосрочной волатильности

Используя опцион со средней ценой исполнения, трейдеры могут снизить влияние краткосрочной волатильности на свои инвестиции. Поскольку цена исполнения основана на средней цене за период, она обеспечивает более плавную оценку, менее подверженную краткосрочным колебаниям рынка.

3. Воздействие на тонко торгуемые рынки

На тонко торгуемых рынках ценообразование может быть неэффективным изо дня в день. Однако, используя опцион со средним страйком, трейдеры могут получить выгоду от более стабильной средней цены с течением времени. Это позволяет им получить доступ к базовому активу, не подвергаясь чрезмерному влиянию краткосрочных колебаний рынка.

Пример опциона со средним страйком

Давайте рассмотрим пример, иллюстрирующий работу опциона со средним страйком:
Предположим, трейдер приобретает 90-дневный опцион колл со средним арифметическим страйком на акцию ABCDE 1 ноября. В настоящее время акция торгуется по цене $50, а усреднение основано на стоимости акции после каждого 30-дневного периода.
Через 30, 60 и 90 дней цена акций составляет $48, $53 и $56 соответственно. Средняя арифметическая цена рассчитывается как ($48 + $53 + $56) / 3 = $52,33. Если на момент экспирации акции торгуются по цене $54,50, прибыль будет равна цене акций на момент экспирации ($54,50) минус средняя цена (страйк) ($52,33), что составляет $2,17 или $217 за контракт на 100 акций.
Если цена акции на момент истечения срока действия опциона будет ниже средней цены, то опцион «колл» окажется вне денег (OTM). И наоборот, если цена будет выше средней цены, опцион «колл» будет в деньгах (ITM). Для опционов пут все наоборот: если цена акции ниже средней цены, то опцион ITM, а если выше — OTM.
Важно отметить, что если опцион истекает вне денег, то убыток ограничивается премией, уплаченной за опцион.

Заключение

Опционы со средним страйком предоставляют инвесторам и трейдерам уникальный способ получить экспозицию к средней цене базового актива за определенный период времени. Используя методы усреднения, эти опционы обеспечивают снижение краткосрочной волатильности и могут быть особенно полезны на тонко торгуемых рынках или при желании получить средний курс или цену. Понимание механики и применения опционов со средним страйком может помочь инвесторам принимать обоснованные решения в своих торговых стратегиях.

Вопросы и ответы

Что такое средний страйк опциона?

Опцион со средним страйком — это тип дериватива, в котором цена исполнения определяется на основе средней цены базового актива за определенный период времени. Он также известен как азиатский опцион.

Как определяется цена исполнения в опционе среднего исполнения?

В отличие от традиционных опционов, цена исполнения опциона среднего исполнения не фиксируется в момент покупки. Вместо этого она устанавливается в момент исполнения опциона и рассчитывается на основе средней цены базового актива за определенный период.

Какие методы усреднения используются в опционах со средней ценой исполнения?

В опционах со средним страйком могут использоваться различные методы усреднения, включая арифметическое и геометрическое среднее. Конкретный метод усреднения определяется условиями, указанными в опционном контракте.

Каковы преимущества использования опционов со средним страйком?

Опционы со средним страйком могут помочь снизить влияние краткосрочной волатильности на инвестиции, поскольку цена исполнения основывается на средней цене за период, а не на текущей цене. Они также могут обеспечить экспозицию на тонко торгуемых рынках и быть полезными при желании получить средний обменный курс или цену.

Что произойдет, если опцион со средним страйком истечет без денег?

Если опцион среднего страйка истекает вне денег, убытки ограничиваются премией, уплаченной за опцион. Трейдер не несет никаких дальнейших финансовых обязательств, кроме первоначальной премии.

Можно ли использовать опционы со средним страйком для целей хеджирования?

Да, опционы со средним страйком можно использовать для целей хеджирования. Принимая во внимание среднюю цену базового актива, эти опционы могут обеспечить более стабильную оценку и помочь сгладить краткосрочные колебания цен, тем самым снижая риск в определенных стратегиях хеджирования.

Часто ли на финансовых рынках торгуются опционы со средним страйком?

Хотя опционы со средним страйком считаются экзотическими опционами, они торгуются на финансовых рынках. Однако их ликвидность может варьироваться в зависимости от конкретного базового актива и рыночных условий. Важно оценить доступность и цену этих опционов, прежде чем рассматривать их для торговых целей.