Самые большие риски, с которыми сталкиваются акции горнодобывающих компаний
Основные риски инвестирования в горнодобывающую промышленность относятся к акциям как молодых, так и крупных горнодобывающих компаний. В этой статье мы рассмотрим эти риски и их значение для инвесторов.
Геологоразведочные риски в горнодобывающей промышленности
Риск разведки — это просто риск того, что материала, который ищет горнодобывающая компания, нет. Риск разведки также называется аналитическим риском, потому что результаты анализа являются окончательным вердиктом о том, существует ли значительное месторождение. Хотя этот тип риска относится как к крупным, так и к младшим компаниям, риск геологоразведки для крупных компаний часто распределяется по ряду требований. Если некоторые анализы окажутся пустыми, это будет менее финансово вредно для майора из-за ее большого портфеля требований и запаса капитала, который она использует для финансирования дальнейших разведок.
Для юниоров, которые имеют меньший портфель требований, каждое требование имеет большее второстепенное значение. Вот почему у юниоров обычно есть геологи в управленческой команде; Когда они начинают тратить деньги на разработку и оценку претензии, они хотят сосредоточиться на претензиях, которые, скорее всего, принесут, потому что у них не так много денег, которые можно тратить.
Риски осуществимости в горнодобывающей промышленности
Даже когда анализ подтверждает наличие чего-либо, нет гарантии, что геологические проблемы, такие как низкая скорость добычи, степень разбавления или какой-либо другой фактор, не сделают месторождение непригодным для использования на нынешнем рынке. Хотя это не так плохо, как отсутствие вообще ничего, это оставляет компании на руках депозит, который не вступит в игру, если рыночные цены не вырастут. Более серьезной проблемой является то, что некоторые страны взимают плату за все нераскрытые претензии или отменяют претензии после определенного периода бездействия.
Опять же, влияние этого риска различно для крупных и несовершеннолетних. Крупные компании обычно довольствуются тем, чтобы сидеть на месторождениях, поскольку у них обычно уже есть продуктивные рудники, которые позволяют им роскошь ждать, когда улучшатся возможности добычи, или поднимутся рыночные цены, что сделает месторождение более целесообразным. В зависимости от страны, затраты на удержание претензии обычно рассматриваются крупной корпорацией как разумные. Для юниоров сложная шахта часто означает партнерство с крупным или продажу требования со скидкой к вероятным запасам, чтобы избежать потери денег из-за удержания требования о неопределенном доходе в будущем.
Управленческие риски в горнодобывающей промышленности
Управленческий риск затрагивает каждую компанию, но акции горнодобывающих компаний особенно подвержены проблемам со стороны руководства. На основном уровне горнодобывающая промышленность — это долгосрочный бизнес, поэтому последствия плохой управленческой команды могут проявиться годами и дольше, чтобы обратить вспять. Худший ущерб, который может нанести управленческая команда, — это балансу. Горнодобывающая промышленность капиталоемкая; если у компании нет готового капитала, может быть трудно увеличить объем операций, чтобы соответствовать растущим рыночным ценам.
В этих ситуациях крупные компании могут обратиться к долговому рынку, но долгосрочная задолженность сопряжена с собственными издержками содержания. Для юниоров трудно использовать рынок долговых обязательств, поэтому их последнее средство — это, как правило, еще одно предложение акций, которое размывает акционеров и в конечном итоге отпугивает других инвесторов. Бывают ситуации, когда выход на рынок долговых обязательств или выпуск дополнительных акций может быть отличным ходом в долгосрочной перспективе, но команда менеджеров, которая постоянно обращается к этим методам финансирования, вызывает подозрения.
Ценовые риски в горнодобывающей промышленности
Распространенный метод оценки акций горнодобывающих компаний — это вычислить, сколько товара вы получаете за доллар, а затем умножить эту цифру на рыночную цену. В благоприятных ценовых условиях многие молодые горнодобывающие компании могут превратиться из собаки в высококлассную компанию без каких-либо изменений в своей деятельности. На растущем рынке, чем больше компания использует для увеличения стоимости товара, тем лучше. Однако, если цены упадут, компании с заемными средствами, которые лучше всего выглядят на растущих рынках, приведут к убыткам.
Крупные компании также чувствительны к цене, хотя реакция не такая внезапная. Эти крупные компании не останавливают производство при колебаниях цен. Вместо этого они часто платят из резервов и привлекают капитал, чтобы продолжить работу до восстановления рыночных цен. Если цены будут в долгосрочном периоде снижаться, крупные компании в конечном итоге будут прожигать капитал, прежде чем они начнут медленно сокращать операции. В зависимости от того, насколько надежен баланс, это сжигание капитала может препятствовать их способности возобновить производство, превращая это в сферу управленческого риска.
Политические риски в горнодобывающей промышленности
Горнодобывающие компании работают в разных странах с разными правилами в отношении исков о добыче полезных ископаемых, владения иностранной собственностью и т. Д. В некоторых странах правила редко меняются, но в других действуют более нестабильные правовые системы. Таким образом, даже если у горнодобывающей компании есть большое месторождение, капитал для его разработки и благоприятный рынок, изменение политической среды, в которой находится месторождение, может помешать процессу вывода полезных ископаемых на рынок. Компании, работающие в стабильных странах, предпочтительнее с точки зрения риска, но горнодобывающие компании идут туда, где есть полезные ископаемые, поэтому часто вопрос о том, какой политический риск считает разумным инвестор.
Суть
Знание рисков, с которыми сталкиваются горнодобывающие компании, позволяет вам адаптироваться к ним. Например, если взглянуть на горнодобывающие компании, которые работают в основном в стабильных регионах или ведут разнородные операции в нескольких странах, а не на одну рискованную игру, можно уменьшить политический риск. Точно так же наличие в команде менеджеров опытных геологов может помочь снизить геологоразведочные риски. Тем не менее, вы никогда не избавитесь от всех рисков, связанных с майнингом; на самом деле, вы этого не хотите. Большие риски в горнодобывающем секторе являются причиной того, что, когда все важные факторы совпадают, вознаграждение может быть одинаково большим.