Прочтите мелкий шрифт, прежде чем вкладывать деньги в диски с возможностью вызова

Если вы ищете более высокую доходность с ограниченным риском, вам могут подойти отзывные депозитные сертификаты (CD). Они обещают более высокую прибыль, чем обычные компакт-диски, и застрахованы FDIC. Тем не менее, вы должны знать несколько вещей, написанных мелким шрифтом, прежде чем передавать свои деньги банку или брокерской фирме. В противном случае вы можете разочароваться.

Как и обычный компакт-диск, отзывный компакт-диск представляет собой депозитный сертификат, по которому выплачивается фиксированная процентная ставка в течение всего срока его существования. Особенность, которая отличает отзываемый компакт-диск от традиционного компакт-диска, заключается в том, что эмитент владеет опционом колл на компакт-диск и может выкупить или «отозвать» ваш компакт-диск у вас на полную сумму до того, как он будет погашен. Компакт-диски с правом отзыва во многом похожи на облигации с правом отзыва.

Что такое дата, которую можно назвать?

Вызываемая дата  является датой, на которую эмитент может назвать ваш депозитный сертификат. Скажем, например, что дата звонка — шесть месяцев. Это означает, что через шесть месяцев после покупки компакт-диска банк может решить, хочет ли он забрать ваш компакт-диск и вернуть ваши деньги с процентами. Каждые шесть месяцев после даты отзыва у банка снова будет такая же возможность.

Изменение преобладающих процентных ставок — основная причина, по которой банк или брокерская фирма отзовут ваш компакт-диск в дату отзыва. По сути, банк задается вопросом, заключает ли он наилучшую сделку, исходя из текущей среды процентных ставок.

Что такое дата погашения?

Дата погашения показывает, как долго эмитент может хранить ваши деньги. Чем дальше наступает срок погашения, тем выше процентная ставка, которую вы должны рассчитывать на получение. Убедитесь, что вы не путаете дату погашения с датой отзыва. Например, двухлетний CD с правом отзыва не обязательно должен быть погашен через два года. «Два года» относятся к периоду времени, который у вас есть до того, как банк сможет отозвать компакт-диск от вас. Фактическое количество времени, которое вы должны потратить на свои деньги, может быть намного больше. Обычно можно найти отзывные компакт-диски со сроком погашения от 15 до 20 лет.

Когда снижаются процентные ставки

Если процентные ставки упадут, эмитент сможет занять деньги меньше, чем он вам платит. Это означает, что банк, скорее всего, отзовет компакт-диск и заставит вас найти новое средство для вложения ваших денег.

В качестве примера предположим, что у вас есть одногодичный CD с правом отзыва и выплатой пяти процентов с пятилетним сроком погашения. По мере приближения годовой даты отзыва преобладающие процентные ставки снижаются до четырех процентов. Таким образом, банк также снизил процентные ставки и платит только четыре процента по вновь выпущенным однолетним CD с правом отзыва.

«Почему я должен платить вам пять процентов, если я могу занять те же 10 000 долларов под четыре процента?» Вот что спросит ваш банкир.

«Вот ваша основная сумма, плюс все проценты, которые мы вам должны. Большое спасибо за ваш бизнес».

Возможно, вы рассчитывали на годовой процент в размере 500 долларов (10 000 долларов x 5% = 500 долларов США) для оплаты вашего ежегодного отпуска. Теперь у вас застрянет всего 400 долларов (10 000 долларов x 4% = 400 долларов), если вы купите еще один годовой диск с правом отзыва. Другой вариант — попытаться найти место для размещения ваших денег с выплатой пяти процентов, например, путем покупки корпоративной облигации, но это может быть сопряжено с большим риском, чем вы хотели за эти 10 000 долларов. Хорошая новость заключается в том, что вы получили более высокую ставку CD на один год.

Но что теперь делать с 10 тысячами долларов? Вы столкнулись с проблемой риска реинвестирования.

Когда процентные ставки растут

Если преобладающие процентные ставки увеличиваются, ваш банк, вероятно, не отзовет ваш CD. С чего бы это? Занять где-нибудь в другом месте будет стоить дороже.

Возвращаясь к нашему предыдущему примеру, давайте еще раз посмотрим на ваш годовой дисконтный диск стоимостью 10 000 долларов США. Он платит вам пять процентов. На этот раз предположим, что преобладающие ставки подскочили до шести процентов к моменту наступления даты отзыва. Вы по-прежнему будете получать свои 500 долларов в год, даже несмотря на то, что недавно выпущенные диски с возможностью отзыва приносят больше. Но что, если вы хотите получить свои деньги и реинвестировать по новым, более высоким ставкам?

«Извините», — говорит ваш банкир. «Только мы можем решить, получите ли вы свои деньги раньше».

В отличие от банка, вы не можете отозвать CD и вернуть свою основную сумму — по крайней мере, без штрафных санкций, называемых штрафами за досрочную сдачу. В результате вы застряли на более низком уровне. Если ставки продолжат расти, пока вы владеете отзывным CD, банк, вероятно, сохранит ваши деньги до наступления срока погашения CD.

Уточняйте у продавца компакт-дисков

Кто угодно может быть депозитным брокером для продажи компакт-дисков. Нет никаких лицензионных или сертификационных требований. Это означает, что вам всегда следует уточнять в регуляторе ценных бумаг вашего штата, чтобы узнать, есть ли у вашего брокера или его брокерской компании какие-либо жалобы или случаи мошенничества.

Следите за платежами за досрочный вывод

Если вы хотите получить свои деньги до срока погашения, есть вероятность, что вы столкнетесь с комиссией за возврат. Эти сборы покрывают расходы на обслуживание компакт-диска и введены, чтобы удержать вас от попыток забрать свои деньги раньше времени.

Вам не всегда придется платить эти сборы — если вы держите сертификат в течение достаточно длительного периода времени, от этих сборов часто отказываются.

Проверьте у эмитента лимиты покрытия FDIC

Каждый вкладчик банка или сберегательного учреждения ограничен страховкой FDIC на сумму 250 000 долларов. Существует потенциальная проблема, если ваш брокер инвестирует ваши деньги на CD в учреждение, где у вас есть другие счета, застрахованные FDIC.

Если общая сумма превышает 250 000 долларов, вы рискуете превысить страховое покрытие FDIC.

Суть

Со всеми дополнительными хлопотами, которые они влекут за собой, зачем вам покупать диск с возможностью вызова, а не без возможности вызова? В конце концов, отзывные CD перекладывают процентный риск на вас, инвестора. Поскольку вы берете на себя этот риск, вы, как правило, получите более высокую доходность, чем традиционные компакт-диски с аналогичной датой погашения.

Перед тем, как инвестировать, вы должны сравнить цены двух продуктов. Затем подумайте, в каком направлении, по вашему мнению, будут двигаться процентные ставки в будущем. Если вас беспокоит риск реинвестирования и вы предпочитаете простоту, отзывные компакт-диски, вероятно, не для вас.