EBITDA / EV Множественный
Что такое мультипликатор EBITDA / EV?
Мультипликатор EBITDA / EV — это коэффициент финансовой оценки, который измеряет рентабельность инвестиций (ROI) компании. Отношение EBITDA / EV может быть предпочтительнее других показателей доходности, поскольку оно нормализовано с учетом различий между компаниями. Использование EBITDA нормализует различия в структуре капитала, налогообложении и учете основных средств. Стоимость предприятия (EV) также нормализуется с учетом различий в структуре капитала компании.
Ключевые выводы
- Мультипликатор EBITDA / EV — это коэффициент финансовой оценки, используемый для расчета рентабельности инвестиций компании.
- Коэффициент EBITDA / EV более сложен, чем другие показатели доходности, но его часто используют, поскольку он обеспечивает нормализованный коэффициент для измерения операций различных компаний.
- Коэффициент стоимости предприятия (EV) гармонирует со структурой капитала компании.
Множественные показатели EBITDA / EV
EBITDA / EV — это метод сопоставимого анализа, который направлен на оценку аналогичных компаний с использованием одних и тех же финансовых показателей. Хотя расчет отношения EBITDA / EV более сложен, чем другие показатели доходности, иногда его предпочитают, поскольку он обеспечивает нормализованный коэффициент для сравнения операций разных компаний.
Краткий обзор
Если бы использовалось более традиционное соотношение (например, чистая прибыль к собственному капиталу ), сравнения были бы искажены учетной политикой каждой компании.
Аналитик, использующий EBITDA / EV, предполагает, что определенное соотношение применимо и может применяться к различным компаниям, работающим в одном и том же направлении бизнеса или отрасли. Другими словами, теория состоит в том, что, когда фирмы сравнимы, этот метод мультипликаторов может использоваться для определения стоимости одной фирмы на основе стоимости другой. Таким образом, EBITDA / EV обычно используется для сравнения компаний в отрасли.
Это модификация соотношения операционной и внереализационной прибыли по сравнению с рыночной стоимостью капитала компании плюс ее долг. Поскольку EBITDA часто считается показателем денежного дохода, этот показатель используется в качестве меры денежной рентабельности инвестиций компании.
EBITDA и EV
« EBITDA » — это аббревиатура, обозначающая прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Однако этот показатель не основан на общепринятых принципах бухгалтерского учета США (GAAP).
В апреле 2016 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) заявила, что показатели, не относящиеся к GAAP, такие как EBITDA, будут фокусом для агентства, чтобы гарантировать, что компании не представляют результаты вводящим в заблуждение образом. Если отображается EBITDA, SEC рекомендует компании сверить этот показатель с чистой прибылью. Это должно помочь инвесторам, предоставив информацию о том, как рассчитывается эта цифра.
Стоимость предприятия (EV) — это мера экономической стоимости компании. Он часто используется для определения стоимости бизнеса в случае его приобретения. Считается, что это лучший показатель оценки, чем рыночная капитализация, поскольку последняя учитывает только собственный капитал предприятия без учета долга.
EV рассчитывается как рыночная капитализация плюс долг, привилегированные акции и доля меньшинства минус денежные средства. Организация, покупающая компанию, должна будет оплатить стоимость капитала и принять на себя долг, но деньги снизят уплаченную цену.
Пример EBITDA / EV
EBITDA / EV использует денежные потоки бизнеса для оценки стоимости компании. Когда EBITDA сравнивается с выручкой предприятия, инвестор может определить, есть ли у бизнеса проблемы с денежным потоком. Бизнес со здоровым денежным потоком будет иметь высокую стоимость. Банки также смотрят на EBITDA, поскольку это показатель способности предприятия выплатить обслуживание долга и погасить основную сумму любого нового возникшего долга.
Например, EBITDA Wal-Mart Inc. за 2020 финансовый год составила 31,55 миллиарда долларов. Стоимость его предприятия за этот период составила 445,77 миллиарда долларов. Это соответствует коэффициенту EBITDA / EV 0,07077 или 7,08%.
Обратный мультипликатор EV / EBITDA используется для измерения стоимости компании.