Как фьючерсы используются для хеджирования позиции?

Фьючерсный контракт — это стандартизированное юридическое соглашение о покупке или продаже актива по заранее определенной цене в определенное время в будущем. В эту указанную дату покупатель должен приобрести актив, а продавец должен продать базовый актив по согласованной цене, независимо от текущей рыночной цены на дату истечения срока действия контракта. Базовыми активами фьючерсных контрактов могут быть товары, такие как пшеница, сырая нефть, природный газ и кукуруза, или другие финансовые инструменты. Фьючерсные контракты, также называемые фьючерсами, иногда используются корпорациями и инвесторами в качестве стратегии хеджирования. Хеджирование относится к ряду инвестиционных стратегий, направленных на снижение риска, которому подвергаются инвесторы и корпорации.

Некоторые корпорации, являющиеся производителями или потребителями товаров, используют фьючерсные контракты для снижения риска того, что неблагоприятное движение цены на базовый актив — обычно товар — приведет к тому, что корпорация столкнется с непредвиденными расходами или убытками в будущем.

Когда инвестор использует фьючерсные контракты как часть своей стратегии хеджирования, его цель — снизить вероятность того, что он понесет убыток из-за неблагоприятного изменения рыночной стоимости базового актива, обычно ценной бумаги или другого финансового инструмента. Если ценная бумага или финансовый инструмент обычно подвержен сильной волатильности, инвестор может с большей вероятностью приобрести фьючерсный контракт.

Использование фьючерсных контрактов для хеджирования

Когда корпорации инвестируют в фьючерсный рынок, это обычно происходит потому, что они пытаются зафиксировать более выгодную цену до совершения сделки. Если корпорация знает, что она должна приобрести конкретный предмет в будущем, она может принять решение открыть длинную позицию по фьючерсному контракту. Длинная позиция — это покупка акции, товара или валюты в ожидании роста ее стоимости в будущем.

Например, предположим, что компания X знает, что через шесть месяцев она должна купить 20 000 унций серебра, чтобы выполнить заказ. Предположим, что текущая рыночная цена на серебро составляет 12 долларов за унцию, а цена шестимесячного фьючерсного контракта составляет 11 долларов за унцию. Приобретая фьючерсный контракт, Компания X может гарантировать цену в 11 долларов за унцию. Это снижает риск компании, поскольку она сможет закрыть свою фьючерсную позицию и купить 20 000 унций серебра по цене 11 долларов за унцию в течение шести месяцев по истечении срока действия контракта.

Если бы Компания X не купила шестимесячный фьючерсный контракт — и цена серебра в конечном итоге выросла с 12 долларов за унцию до 14 долларов за унцию через месяц — компания была бы вынуждена купить 20 000 унций серебра по цене 14 долларов. за унцию. Это приведет к увеличению расходов для компании (по сравнению с ценой в 11 долларов за унцию, которую она могла бы гарантировать, купив фьючерсный контракт на серебро).

С другой стороны, если компания знает, что она будет продавать конкретный товар в будущем, она может принять решение открыть короткую позицию по фьючерсному контракту. Короткие позиции — это покупка акции, товара или валюты в ожидании того, что в будущем они упадут в цене.

Например, Компания X может согласиться на юридический договор, который обязывает ее продать 20 000 унций серебра в срок, который наступает через шесть месяцев, если текущая рыночная цена серебра составляет 12 долларов США за унцию, а цена фьючерса составляет 11 долларов США за унцию. Когда Компания X закроет свою фьючерсную позицию через шесть месяцев, они смогут продать свои 20 000 серебра по 11 долларов за унцию.

Если бы Компания X не приняла решение занять эту позицию по фьючерсному контракту и рыночная цена серебра неожиданно упала до 10 долларов, она была бы вынуждена продавать каждую унцию своего серебра по 10 долларов за унцию (по сравнению с продажей каждой унции серебра). унция серебра по цене 11 долларов за унцию). В этой ситуации компания снизила риск того, что она понесет финансовый ущерб в результате резкого снижения рыночной цены на серебро в будущем. Компания X гарантирует, что получит 11 долларов за каждую проданную унцию серебра.

Основное преимущество для инвесторов, желающих участвовать в фьючерсном контракте, заключается в том, что он устраняет неопределенность относительно будущей цены товара, ценной бумаги или финансового инструмента. Зафиксировав цену, по которой вы гарантированно сможете купить или продать конкретный актив, компании могут исключить риск любых непредвиденных расходов или убытков.

1:19

Фьючерсные контракты и опционы

Как и фьючерсные контракты, опционные контракты также являются производными финансовыми инструментами.С опционными контрактами, которые также называются опционами, покупатель имеет возможность купить или продать (в зависимости от типа контракта, который он держит) базовый актив.Опционы отличаются от фьючерсов, потому что держатель опциона не обязан покупать или продавать актив, если он этого не делает, в то время как держатель фьючерсного контракта обязан либо купить, либо продать базовый актив, если он удерживается для  расчета.Как инвестор, если вы покупаете фьючерсный контракт, вы заключаете договорное соглашение о покупке базовой ценной бумаги.В качестве альтернативы, если вы продаете фьючерсный контракт, вы фактически заключаете соглашение о продаже базового актива другой стороне.