Как стать идеальным инвестором-подражателем

Подражательное инвестирование, как следует из названия, относится к стратегии копирования инвестиционных идей известных инвесторов или инвестиционных менеджеров. Эта стратегия также известна как инвестирование на хвосте, поскольку инвестор опирается на тех, кто предположительно обладает гораздо большим инвестиционным мастерством.

Но является ли подражатель инвестированием жизнеспособной инвестиционной стратегией? Хотя свидетельства его успеха несколько неоднозначны, есть определенные методы, которые вы можете использовать, чтобы увеличить свои шансы стать идеальным инвестором-подражателем.

Баффет Бутлег против Миллера Мима

Долгосрочный успех легендарного инвестора Уоррена Баффета на протяжении многих лет привлекал множество подражателей, и это могло быть связано с тем, что копирование стратегии Баффета принесло людям деньги.

Согласно исследованию Джеральда Мартина и Джона Путенпуракала в 2008 году, гипотетический портфель, вложенный в инвестиции Berkshire Hathaway через месяц после их публичного раскрытия, с 1976 по 2006 год был бы лучше, чем S&P 500 в среднем на 10,75% в год.

Но прежде чем вы броситесь проверять текущие активы Баффета, подумайте о другой стороне медали, когда длинная полоса опережающих результатов заканчивается громким стуком. Управляющий фондом Билл Миллер присоединился к пантеону великих инвестиционных менеджеров после того, как его Legg Mason Value Trust Fund побеждал S&P 500 в течение 15 лет подряд, с 1991 по 2006 год. У фонда Миллера, наконец, был неудачный год в 2007 году — он потерял 7%, в то время как S&P 500 продвинулись на 5%.

Однако 2008 год стал полной катастрофой для Value Trust, который упал на 55% по сравнению с падением на 37% для S&P 500, поскольку Миллер нагрянул на таких провалах, как Bear Stearns и AIG. За пять лет, до марта 2012 года, Value Trust Fund показал годовую доходность в размере отрицательных 6,9%, в то время как S&P 500 вырос на 2,0%, что ниже эталонного индекса почти на девять процентных пунктов в годовом исчислении.

Инвесторы, которые подражали Миллеру, испортили бы свое решение, если бы они продолжили делать это после 2006 года. В конце концов Миллер решил уйти из управления Value Trust Fund в 2012 году.

Как быть подражателем

Подражательное инвестирование более распространено, чем можно было бы подумать, хотя часто оно осуществляется незаметно и без особой помпезности институциональными инвесторами, такими как паевые инвестиционные фонды и хедж-фонды. Но идея цепляться за чьи-то инвестиционные идеи, похоже, прижилась среди розничных инвесторов. Еще в 2012 году бостонская исследовательская компания Aite Group назвала «копировальную торговлю» одной из десяти ведущих тенденций в области управления капиталом в январе того же года.

Самые первые инвесторы-подражатели регулярно просматривали нормативные документы компаний паевых инвестиционных фондов, чтобы узнать, какие акции звездных менеджеров закупили в последние месяцы. В настоящее время компании, занимающиеся исследованиями стоимости в Интернете, такие как GuruFocus, предлагают альтернативу этому трудному процессу, отслеживая и отображая активы лучших инвесторов и инвестиционных менеджеров.

Тенденция «зеркальное инвестирования» скопировала стратегию подражателя и взяла его на один шаг дальше. Такие услуги, как Autotrade TD Ameritrade, позволяют инвестору связывать инвестиционные счета с портфелями, активно управляемыми другими инвесторами или профессионалами в области инвестиций, и автоматически отражать каждое инвестиционное движение, которое последние делают в рамках определенных ассигнований, установленных инвестором.

Очевидная разница между копированием и зеркальным инвестированием заключается в том, что первое пытается копировать торговые идеи только хорошо известных и признанных гуру в области инвестиций.

Кого следует копировать?

Инвесторы, рассматривающие стратегию подражания, должны рассмотреть возможность копирования инвестиционных идей из следующих источников.