Связь диаспоры
Что такое облигация диаспоры?
Облигация диаспоры — это облигация, выпущенная страной для своих экспатриантов. Эти облигации позволяют развивающимся странам, нуждающимся в финансировании, обращаться за поддержкой к эмигрантам из богатых стран. Облигации диаспоры предлагают мигрантам скидки на государственный долг своих стран. Индия и Израиль успешно выпустили облигации диаспоры.
Ключевые выводы
- Облигации диаспоры часто используются для инфраструктурных проектов или оказания помощи в кризисных ситуациях в развивающихся странах, где требуется больше ресурсов, чем гуманитарная помощь.
- Узы диаспоры обычно были успешными в таких странах, как Израиль и Индия, где эмигранты обладают сильным патриотизмом и знают перспективы своей экономики.
- Однако эти облигации обычно имеют низкую доходность из-за сильных патриотических обязательств, которые испытывают эмигранты по отношению к своим странам.
- Мигранты обычно получают скидку на долг в своих странах.
- Выдача иногда может оказаться сложной задачей, особенно когда мигранты бежали из деспотических правительств в прошлом.
Понимание связей диаспоры
Облигации диаспоры обычно предлагаются экспатриантам с долгосрочным сроком погашения и низкой доходностью. При условии, что экспатрианты обладают некоторым патриотизмом и знанием своей экономики, они будут готовы принять инвестиции ниже среднего уровня по сравнению с казначейскими облигациями США с низким уровнем риска.
Развивающиеся страны в значительной степени полагаются на денежные переводы и прямые иностранные инвестиции в качестве источников финансирования. Все более крупные суммы денежных переводов помогают друзьям и семьям в трудные времена, а также помогают нерезидентам приобретать активы у себя дома. Для этих развивающихся стран доступ к международным рынкам и рынкам внешнего долга не всегда является само собой разумеющимся. Развивающиеся страны зависят от помощи при стихийных бедствиях и создании инфраструктуры, среди многих других причин.
Однако из-за низкого доверия, неспособности поддержать активы и / или политической нестабильности развивающиеся страны не всегда могут получить капитал, необходимый для реализации жизненно важных проектов. Важным аспектом облигаций диаспоры является способность страны привлекать дешевый капитал через патриотизм. Экспатрианты могут упускать из виду многие недостатки финансовой стабильности страны, когда они помогают экономическому росту своей страны.
Краткий обзор
Иностранцы в богатых странах обычно вкладывают средства в облигации, выпущенные их странами.
Преимущества и недостатки облигаций диаспоры
Облигации диаспоры могут быть очень полезны при финансировании стран с формирующимся рынком и развивающихся стран. Глядя на успех, достигнутый Индией с выпуском облигаций развития Индии, возрождающихся облигаций Индии и депозитов тысячелетия в Индии, патриотическая преданность диаспоры своей стране может оказаться очень важной.
Между тем, Израиль выпустил свои облигации для целей развития и перевыпускал их на ежегодной основе с 1951 года. Использование патриотического характера экспатриантов позволяет странам эффективно привлекать капитал для необходимых проектов, таких как инфраструктура или помощь в кризисных ситуациях, и это лишь некоторые из них.
Однако для того, чтобы эти облигации были успешными, должны быть очевидны многие факторы, включая финансовую стабильность, международную поддержку, широко признанные кредитные рейтинги, структуру самой облигации и успех отдельных мигрантов. Сочетание этих факторов играет большую роль в доверии инвесторов к родной стране. В то время, когда развивающимся странам может быть трудно получить ресурсы, не связанные с гуманитарной помощью, облигации диаспоры в качестве долгового инструмента могут оказаться важным выходом на рынок внешнего долга.
Пример облигации диаспоры
Облигации Индии и диаспоры
В случае Индии обращение к своей диаспоре в трудные времена принесло значительные выгоды. Индия выпускает облигации только для нежилых индейцев (NRI). Выпуск этих облигаций исключительно для индийцев дает им стимул инвестировать в инструменты, доступность которых ограничена. Эксклюзивность, в частности, может быть связана с тем фактом, что по этим облигациям выплачиваются выплаты в национальной валюте, а не в твердой валюте, такой как доллар США. Считается, что индийцы более склонны хранить местную валюту, поскольку они по-прежнему владеют активами внутри страны.
Это убеждение подтверждается высоким уровнем денежных переводов, поступающих в Индию.В течение 2019 года в страну поступило денежные переводы вразмере 82,2 миллиарда долларов. Денежные переводы предполагают, что у экспатриантов есть прочные связи с людьми в их родной стране.
Хотя мигранты получают выгоду от патриотических скидок на облигации диаспоры, эти финансовые инструменты обычно предлагают низкую доходность. Вместо того, чтобы искать финансирование через рынки внешнего долга, Индия избежала ограничений и давления, связанных с социальными и структурными реформами.
Облигации Израиля и диаспоры
В 1951 году Корпорация развития Израиля реализовала программу поиска помощи у своей диаспоры с целью увеличения объема иностранной валюты для государства.Ежегодный выпуск этих облигаций рассматривается как стабильный источник зарубежных заимствований, а также позволяет Израилю поддерживать связи со своими экспатриантами.
В то время как Израиль стремился к помощи как к средству создания инфраструктуры, а не к помощи во время финансового кризиса, в периоды необходимости объем инвестиций резко увеличивался. Годовые продажи облигаций DCI увеличились примерно на 150 миллионов долларов во время войны Судного дня 1973 года по сравнению с предыдущим годом и на 500 миллионов долларов во время террористических атак 11 сентября 2001 года.
Облигации Нигерии и диаспоры
Успех Индии и Израиля с облигациями диаспоры не стал примером для других стран. Без соответствующей базы привлечь инвесторов сложно. Корпоративные облигации Эфиопии Millennium можно частично объяснить политической нестабильностью, отсутствием финансовых активов, платежами в местной валюте и премиями с низким уровнем риска. Нигерия столкнется с препятствиями, подобными Эфиопии, в привлечении инвестиций, но Нигерия подошла к выпуску более надежным образом.
Как и Израиль, Нигерия регистрирует свои облигации в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), что предполагает соблюдение многих правил. Регистрация долговых инструментов в Комиссии по ценным бумагам и биржам требует покрытия расходов на регистрацию, а также строгого раскрытия информации и прозрачности активов. Это дает нигерийским облигациям открытый доступ к розничным инвесторам США, чего избегала эфиопская облигация тысячелетия.