Каплан из ФРС Далласа призывает объявить о сокращении сроков в сентябре
Президент Федерального резервного банка Далласа Роберт Каплан заявил, что растущие опасения по поводу распространения дельта-варианта не изменили существенно его призыв начать процесс сворачивания чрезвычайного монетарного стимулирования центрального банка в сентябре.
«Я собираюсь предложить, что мы должны двигаться в направлении объявления плана уже на нашем сентябрьском заседании и начать процесс смягчения в октябре», — сказал Каплан в интервью Yahoo Finance в четверг.
Комментарии Каплана прозвучали в тот момент, когда Федеральный комитет по открытым рынкам, определяющий политику, взвешивает сроки принятия первых шагов по замедлению своей стимулирующей денежно-кредитной политики, которая включает в себя почти нулевые процентные ставки и программу «количественного смягчения», которая в настоящее время поглощает около 120 миллиардов долларов активов ежемесячно.
Каплан сказал, что он все еще будет следить за поступающими данными до следующего объявления об определении политики 22 сентября, но считает, что стимулирование спроса — ключевая цель программы QE — не является необходимым, учитывая, что вопросы предложения представляются более серьезной проблемой.
Глава ФРС Далласа сказал, что если и есть что-то, то эти покупки активов создают «избыток и дисбаланс» на рынке жилья, где стоимость домов резко возросла. Каплан сказал, что рынок не похож на пузырь, но выразил беспокойство по поводу влияния программы QE ФРС, в рамках которой покупаются казначейские облигации США и ипотечные ценные бумаги агентств (MBS).
«Будет гораздо лучше, если мы скоро отучимся от этих покупок», — сказал Каплан в интервью Yahoo Finance. «Я думаю, что мы будем в гораздо лучшем положении в будущем, и у нас будет более здоровое восстановление, если мы прекратим некоторые из этих покупок и устраним некоторые из этих, возможно, непреднамеренных побочных эффектов».
Каплан сказал, что он хотел бы, чтобы сокращение объемов закупок происходило в течение восьми месяцев, что означало бы замедление темпов закупок казначейских облигаций примерно на 10 млрд. долларов в месяц и закупок агентских MBS примерно на 5 млрд. долларов в месяц.
Его замечания повторяют слова президента ФРС Канзас-Сити Эстер Джордж, которая в среду сказала Yahoo Finance, что, по ее мнению, «настало время начать ослаблять» агрессивное стимулирование центрального банка.
Каплан и Джордж являются лишь двумя из 18 членов комитета, что означает, что пока неясно, будет ли комитет в конечном итоге голосовать за объявление о сокращении процентной ставки на своем следующем заседании, которое состоится 22 сентября.
Ни Каплан, ни Джордж не являются членами комитета с правом голоса в этом году, который каждый календарный год распределяет голоса, определяющие политику, между главами региональных банков.
Что касается инфляции, Каплан сказал, что он по-прежнему ожидает, что базовая инфляция (измеряемая в расходах на личное потребление) составит 3,8% или 3,9% в 2021 году. Но поскольку такие категории, как цены на подержанные автомобили, снижаются, Каплан ожидает, что в следующем году этот показатель упадет до «примерно 2,5%», добавив при этом, что он может быть выше, если не удастся решить проблемы с поставками.
Что касается рынка труда, Каплан сказал, что он надеется, что экономика увидит возвращение некоторой части из почти 6 миллионов человек, которые находятся вне рабочей силы, по сравнению с уровнем до пандемии. Однако, по словам Каплана, по меньшей мере 3 миллиона из этих людей, скорее всего, потеряны из-за выхода на пенсию и перехода на работу по уходу за больными.
Учитывая старение рабочей силы, Каплан сказал, что он не испытывает оптимизма по поводу того, что коэффициент участия в рабочей силе, который в настоящее время составляет 61,7% по состоянию на июль, сможет вернуться к уровню выше 63% в допандемические времена.
«Я не ожидаю, что все вернется на прежний уровень из-за демографической проблемы, это действительно структурная проблема, которая, я думаю, будет с нами в течение длительного периода времени», — сказал Каплан.