Китайская доходность подскочила до трехмесячного максимума, поскольку ставки на смягчение ослабли

(Bloomberg) — Доходность 10-летних облигаций Китая выросла до самого высокого уровня за последние три месяца, поскольку комментарии чиновников центрального банка заставили трейдеров свернуть некоторые ставки на смягчение политики.

Самое читаемое из Bloomberg

Крупнейший проект Google — поиск безуглеродного будущего

Самое большое общественное кладбище в США превращается в парк

Генеральный директор Google: «Мы теряем время» в борьбе за климат

Почему покупка второго или даже третьего дома становится популярнее, чем когда-либо

Дело о высказываниях ненависти заставляет Японию противостоять расизму на рабочих местах

Доходность 10-летних облигаций Китая выросла до 3,05%, впервые с начала июля преодолев отметку в 3%. Фьючерсы на облигации подешевели больше всего за два месяца. Сунь Гофэн, глава департамента денежно-кредитной политики Народного банка Китая, заявил в пятницу, что власти будут использовать среднесрочные и краткосрочные инструменты для управления ликвидностью, не упомянув о возможности снижения коэффициента резервных требований кредиторов.

«Доходность государственных облигаций Китая выросла из-за ослабления убежденности рынка в сокращении нормы резервных требований, — сказал Кийонг Сон, стратег Societe Generale в Гонконге. Ухудшение фундаментальных показателей страны может поддержать возможность снижения RRR или, по крайней мере, предоставления достаточной ликвидности, сказал он, добавив, что доходность может стабилизироваться на уровне чуть ниже 3%.

В третьем квартале экономика Китая замедлилась больше, чем ожидалось, из-за спада на рынке недвижимости и энергетического кризиса. Тем не менее, Народный банк Китая в этом месяце неохотно вводит дополнительные денежные средства в банковскую систему, что свидетельствует о том, что он опасается предпринимать политические действия, которые могут подстегнуть инфляцию.

Гуофэн также заявил в пятницу, что инфляционный риск «контролируемый». Цзоу Лань, другой чиновник PBOC, сказал, что риски от China Evergrande Group вряд ли распространятся.

Экономисты Goldman Sachs Group Inc. заявили, что они больше не ожидают, что Китай сократит количество наличных денег, которые банки должны держать в резерве в этом году после того, как центральный банк пообещал сохранить общие условия ликвидности относительно стабильными. По их словам, для управления колебаниями ликвидности он может использовать операции на открытом рынке и механизм среднесрочного кредитования.

Глобальная распродажа

Рост доходности китайских облигаций происходит на фоне глобальной распродажи облигаций, поскольку растущая инфляция усиливает ставки на повышение ставок. До этого доходность китайских облигаций держалась на надеждах на очередное снижение нормы резервных требований банков после неожиданного сокращения в июле. Спред доходности между 10-летними облигациями Китая и казначейскими облигациями с аналогичным сроком погашения увеличился после сужения в начале этого месяца до минимального значения с февраля 2020 года.

«Доходность в Китае была относительно изолирована от глобального движения доходности с его собственной локальной динамикой», — сказал Сеонг. Внутренние факторы будут оставаться ключевыми факторами, определяющими ставки в Китае, и разница в доходности с США может еще больше сократиться, сказал он.

(Добавляет цитату стратега в седьмом абзаце)

Самое читаемое из Bloomberg Businessweek

Как Дональд Трамп, Элон Маск и Гвинет Пэлтроу отключают способность мыслить рационально

Эти неработающие американцы говорят нам, что потрясения на рынке труда не преходящи

Что показало сканирование моего мозга о науке убеждения

Джейн Фрейзер планирует переделать Citigroup, издеваясь над конкурентами

MLB тестирует способы решения проблемы скуки в бейсболе