Криптовалюты находятся на «ранних стадиях принятия»: Основатель Fairlead Strategies

Основатель Fairlead Strategies Кэти Стоктон присоединилась к Yahoo Finance Live, чтобы обсудить, как инвестировать в криптовалюту.

— Я хочу начать с цифры, опубликованной Чикагским университетом, потому что я думаю, что она указывает на то, где мы находимся сегодня. Недавно проведенный ими опрос показал, что 13% американцев торговали криптовалютами в течение последнего года. Это примерно на 10% меньше, чем тех, кто сказал, что вложил свои деньги в акции за тот же период.

Таким образом, это число говорит о том, что воздействие все еще довольно ограничено. Но, как мы знаем, ситуация быстро меняется. Как, по-вашему, инвесторы должны сейчас думать о распределении криптовалют в более широком портфеле?

Кейти Стоктон: Вы знаете, мне кажется, что это все еще находится на ранних стадиях принятия, или как бы в самом конце этой кривой, верно? Это может ускориться в сторону увеличения. И это касается не только частных лиц, но и учреждений, особенно пенсионных фондов — это один из источников крупных, крупных активов, которые еще не были в значительной степени направлены на криптовалюты. Теперь, конечно, им, вероятно, нужно увидеть гораздо больше регулирования, прежде чем они смогут всерьез перейти на криптовалюты.

Но даже очень, очень маленькая доля этого капитала, по моему мнению, действительно изменит ситуацию в отрасли. Поэтому мы хотим воспользоваться этими тенденциями. И действительно, я смотрю на рынок с технической точки зрения, и тенденции к росту уже довольно хорошо сформированы в биткоине и большинстве альткоинов.

Так что мы видели, на что они способны, и я думаю, что единственной гарантией является то, что нас ожидает некоторая волатильность на краткосрочной основе. Но у нас есть способы проанализировать их с технической точки зрения, глядя исключительно на цену, которая, конечно, определяется спросом и предложением на эти криптовалюты. И это было подтверждено как очень жизнеспособная инвестиция и способ получить как бы более низкую корреляцию с рынком акций.

— Давайте поговорим об этих корреляциях, потому что мы слышали, знаете, в один из первых дней, что биткойн, например, является активом-убежищем, это что-то вроде цифрового золота. Но если посмотреть на динамику цен на прошлой неделе, то большая распродажа, которую мы наблюдали в биткоине, напрямую коррелировала с большой распродажей, которую мы наблюдали и в акциях. Так есть ли более тесная корреляция между ними? Как мы должны на это смотреть?

Кэти Стоктон: Я бы сказала, что временами корреляции становятся более тесными, но это еще не то, на что мы можем положиться, потому что мы видим, что люди относятся к криптовалютам как к рисковым активам. Поэтому, когда на рынке акций наблюдается широкое снижение риска, на криптовалютном рынке также наблюдается широкое снижение риска. Так что, на мой взгляд, это то, с чем мы уже смирились, и, конечно, это меняет восприятие криптовалют как безопасной гавани или чего-то, что можно сравнить с золотом, которое, конечно, имеет очень защитные свойства.

Поэтому очень сложно полагаться на какие-либо из этих корреляций, поскольку они не были установлены ни в краткосрочной, ни в долгосрочной перспективе. Мы работаем с ограниченной историей цен, например. Но я думаю, что вместо того, чтобы полагаться на эти корреляции как на причину для инвестиций, мы можем доверять тому, что это другой класс активов, и это дает нам другую экспозицию. И в конце концов, это то, в чем действительно заинтересованы многие институты, потому что мы не хотим быть слишком сильно подвержены чему-то вроде американского фондового рынка, который, как вы знаете, в значительной степени определяется 5 акциями или около того.

— В какой степени институциональные деньги пришли в это пространство? Я знаю, что вы упомянули об этом в самом начале, но, знаете, мы столько лет слышали, что институциональное принятие приведет к большей стабильности цен, если вы посмотрите на что-то вроде Биткойна или Эфира, и все же сейчас они все еще очень волатильны. Мы получили эти комментарии от Энтони Скарамуччи из SkyBridge, который сказал: «Послушайте, любой, кто говорит о широком институциональном внедрении, просто нечестен. Что вы видите?

Кейти Стоктон: Я тоже думаю, что мы еще не дошли до этого. Но я думаю, что когда мы придем к этому, мы увидим, что большая ликвидность и более узкие спреды, если хотите, повлияют на них положительным образом, так что волатильность будет меньше. Но мы обнаружили, что, используя графики и технические индикаторы, имеющиеся в нашем распоряжении, криптовалюты действительно ориентируются на уровни поддержки и сопротивления.

Поэтому, несмотря на ожидаемую волатильность, у нас есть способы управления рисками, чтобы преодолеть эти краткосрочные колебания путем определения ключевых уровней и сочетания их с индикаторами, измеряющими такие вещи, как импульс и показания перекупленности-перепроданности. И это помогает нам понять, как позиционироваться, возможно, даже если только на ближайшие две недели. А затем, конечно, мы хотим иметь этот контекст, этот долгосрочный контекст.

Для нас долгосрочный контекст все еще остается бычьим. Но в краткосрочной перспективе мы придерживаемся медвежьих настроений на протяжении этой коррекционной фазы, когда в альткоинах наблюдается нежелание рисковать. Поэтому нам нравится пытаться следовать этим тенденциям, четко понимая, на каком временном интервале мы сосредоточены в данный момент.

— Итак, что говорят вам эти технические показатели о том, в каком объеме инвесторам следует входить в эту сферу? И вы уже упомянули Биткойн и Эфир, но как насчет других стабильных монет, например? Я имею в виду, как люди должны смотреть на то, чтобы окунуть свои пальцы в то, как они распределяют средства?

Кейти Стоктон: Да. Знаете, мы начали проводить анализ относительной силы альткоинов по отношению к биткоину, и мы нормализуем его. Вы действительно можете увидеть некоторые четкие тенденции в плане лидерства на рынке. Прямо сейчас лидерами являются Cardano, Chainlink и Polkadot. Конечно, в какой-то момент в будущем они сменятся, но именно здесь мы видим относительные показатели.

Но это не значит, что вы не хотите участвовать в более оборонительной игре в этом пространстве, которой является биткойн. Биткойн, как правило, превосходит все остальные акции, когда они коллективно снижаются. И они действительно имеют тенденцию оставаться на одном уровне. Поэтому, несмотря на то, что вы всегда можете найти источники роста и падения, вы обнаружите, что большинство из них в один и тот же день поднимаются, а в один и тот же день опускаются.

И я думаю, что это то, на что мы можем положиться. И это вопрос того, насколько вы готовы рисковать, идя вниз по спектру рыночной капитализации, чтобы получить доступ туда, где может быть лидерство. Но при таком лидерстве вы также можете пойти на больший риск с точки зрения того, насколько далеко что-то отстоит от уровня поддержки.

— И я понимаю, что все зависит от степени риска, который кто-то готов взять на себя. Но если вы подумаете о тех, кто говорит: «Послушайте, мне нужна некоторая доля риска, но я не хочу быть втянутым во всю эту волатильность, каково ваше эмпирическое правило? Или существует ли эмпирическое правило в отношении того, какую часть ваших денег следует направить на криптовалюты. Это, знаете ли, 5%, 10%?

Кейти Стоктон: Я бы хотела, чтобы был простой ответ. Да, на это нет простого ответа. Это не тот вопрос, на который я могу ответить от имени кого-то другого, потому что все зависит от его толерантности к риску. Но я бы сказала, что вы просто хотите убедиться, что этот процент — это то, что вам будет удобно потерять. Действительно, как и в случае с любым другим классом активов, вы должны знать, что риск всегда присутствует. А этот класс активов является более новым, и поэтому он несет в себе больше риска.

Поэтому я бы посоветовал держать его в небольшом проценте, как вам удобно с точки зрения этого профиля риска. И поймите, что в некоторых случаях у вас, вероятно, есть опцион «колл», то есть вы входите несколько раньше, и из-за этого принимаете на себя больший риск. Но потенциально потенциал роста гораздо выше. И учитывая базовые прорывы, которые мы видели в криптовалютном пространстве в течение последнего года или около того, я думаю, есть много надежд на то, что мы находимся только на ранних стадиях того, что может стать долгосрочным восходящим трендом. Но при этом нам предстоит преодолеть множество колебаний.