14 юридических практик сомнительной этики
1. Брайан П. Марсал
Брайан П. Марсал, со-генеральный директор Alvarez & Marsal и генеральный директор Lehman Brothers, курировал разбирательство по делу о крупнейшем банкротстве в истории — заявлении о банкротстве Lehman Brothers в сентябре 2008 года. Во время презентации для группы бизнесменов его попросили: прокомментируйте статус этики в бизнесе. Его ответ: «их нет». Ответ Марсала привлек внимание к легальным, но сомнительным действиям, которые пронизали финансовый кризис и привели к некоторым крупным реформам, в частности, через Закон Додда-Франка 2010 года.
СМОТРЕТЬ: 4 мошенника с Уолл-стрит, творящих историю
2. Помада на свинье против честного совета
Возможно, ничто так не характеризует то, как работает Улица, чем выходки бывшего аналитика Merrill Lynch Генри Блоджетта. Блоджетт был ведущим аналитиком Интернета и электронной коммерции на Уолл-стрит в разгар бума доткомов. Он стал печально известен тем, что публично рекомендовал акции технологических компаний, которые он называл такими терминами, как «мусор» и «катастрофа» в личных сообщениях электронной почты.
Основываясь на рекомендациях Блоджетт, брокеры Merrill Lynch активно продавали эти «мусорные» акции инвесторам. Портфели клиентов понесли тяжелые потери, когда рухнули акции технологических компаний. Действия Блоджетт, хотя и были очень неэтичными, все же были законными. В результате ему запретили работать в отрасли не потому, что он продвигал акции, которые ему не нравились, а потому, что компании, которые он продвигал, были клиентами инвестиционного банкинга Merrill Lynch, что создавало конфликт интересов. Сегодня инвесторы немного меньше доверяют аналитикам с Уолл-стрит, чем до фиаско с Блоджетт.
В 2002 году Блоджетт высмеяли в известной телевизионной рекламе брокерской фирмы Charles Schwab, в которой закаленный ветеран Уолл-стрит велел некоторым брокерам «нанести немного помады на эту свинью!»
3. Сложные ценные бумаги vs. Пусть покупатель остерегается
Казалось бы, бесконечное обрушение множества сложных инвестиций, включая свопы по дефолту кредита, специальные инвестиционные инструменты, ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, и хедж-фонды, оставило за собой след разбитых портфелей и сбитых с толку инвесторов. Инвестиции и им подобные имеют структуру, которую слишком сложно понять даже искушенным инвесторам. Это ясно демонстрируется, когда инвестиции рушатся и тянут вниз портфели, возможно, хорошо осведомленных фондов, эндаументов, корпоративных пенсионных планов, местных органов власти и других организаций.
Благодаря усилиям по маркетингу и продажам, которые преуменьшают риски этих инвестиций, противопоставляются «обязательству» со стороны инвестора понимать, что они покупают, инвесторы сталкиваются с некоторыми серьезными проблемами против этих высоких оппонентов.
4. Декорирование окон
Визуализация — это стратегия, используемая управляющими паевыми фондами и портфелями ближе к концу года или квартала для улучшения внешнего вида портфеля / доходности фонда перед тем, как представить его клиентам или акционерам. Чтобы придать видимости, управляющий фондом будет продавать акции, которые имеют большие убытки, и покупать высокодоходные акции ближе к концу квартала. Эти ценные бумаги затем отражаются как часть авуаров фонда.
Поскольку авуары показаны на определенный момент времени, а не на основе купленных и проданных, это хорошо выглядит на бумаге и предоставляется как официальные результаты от компаний паевых инвестиционных фондов. Что может сделать инвестор, как не прочитать и поверить в это?
5. Выплата процентной ставки инвесторам в сравнении с процентной ставкой, взимаемой с заемщиков
Если вы пойдете в свой банк и положите 100 долларов на сберегательный счет, вам повезет, если банк будет выплачивать вам 1% годовых за год. Если вы возьмете кредитную карту, спонсируемую банком, банк взимает с вас 25% или более процентов. Итак, что не так с этой картинкой? По словам банков, вообще ничего. Все это совершенно законно.
Еще лучше, с их точки зрения, они могут взимать с вкладчиков плату за разговоры с кассиром, плату за низкий баланс, плату за использование банкомата, плату за заказ чеков, плату за возвращенные чеки и несколько дополнительных сборов за другие услуги, добавленные для дополнительной прибыли и хорошей оценки. Затем, если вкладчик решает взять кредит, он может взимать комиссию за выдачу кредита, комиссию за обслуживание кредита, годовую комиссию по кредитной карте и проценты по кредитным картам и ссудам. Все это совершенно законно и полностью раскрыто, и может сбить с толку среднего клиента банка.
6. Более высокие процентные ставки для «плохих» кредитов по сравнению с более низкими ставками для «хороших» кредитов.
Если у вас возникли проблемы с проживанием (возможно, вы потеряли работу или задержали оплату некоторых счетов) и пытаетесь встать на ноги после того, как ваш кредитный рейтинг упал, в следующий раз с вас, вероятно, будет взиматься более высокая процентная ставка. вы занимаете деньги. Вы заплатите больше за ипотеку, автокредит, банковский кредит и почти любой другой кредит, который вы только можете себе представить.
С другой стороны, состоятельные люди могут получать ссуды под минимальные процентные ставки. Это стандартная практика — брать больше с клиентов с более высоким риском. Эта политика имеет смысл на бумаге, но не приносит пользы трудолюбивым людям, просто пытающимся свести концы с концами.
7. Субстандартная ипотека
Ипотечном особая вариация на «более высокие процентные ставки для плохой кредитной» темы. Заемщики с кредитным рейтингом ниже 600 часто застревают с субстандартными ипотечными кредитами, по которым взимаются более высокие процентные ставки. Заемщику с низким кредитным рейтингом, как правило, не будет предлагаться обычная ипотека, потому что кредитор считает, что у заемщика риск невыполнения обязательств по ссуде выше среднего. Несвоевременная оплата счетов или объявление личного банкротства вполне могут позволить заемщикам получить землю в ситуации, когда они могут претендовать только на субстандартную ипотеку.
8. Инвестиционные фирмы, продвигающие акции клиентам по сравнению с их продажей на других счетах.
Одна сторона бизнеса — это деловая продажа акций X своим клиентам, в то время как другая сторона бизнеса, которая управляет деньгами от имени собственных счетов фирмы, продает акции X как можно быстрее, чтобы уйти до того, как акции рухнут. Ее обычно называют схемой откачки и сброса, причем в той или иной форме существует множество вариаций. В некоторых случаях брокеры фирмы «советуют» розничным инвесторам покупать, в то время как партнерам фирмы по хедж-фондам говорят продавать. В других случаях двум «партнерам» дают противоречивые советы, при этом одна сторона покупает у другой, даже если «советники» ожидают, что покупатель обожгется. Как и в Лас-Вегасе, в конце концов, преимущество переходит к дому.
9. Рекомендации по запасам
Инвесторы обращаются к биржевым аналитикам, чтобы понять, стоит ли покупать акции компании. В конце концов, аналитики проводят весь день, проводя исследования, в то время как у большинства инвесторов просто нет времени или опыта. После всего этого анализа можно было ожидать довольно широкого распределения рекомендаций по вселенной инвестирования, включая «покупать», «держать» и «продавать». Однако, хотя всестороннее исследование акций может быть довольно сложной задачей для розничного инвестора, многие инвесторы, возможно, заметили, что большинство аналитиков часто неохотно дают рейтинг продаж. Часто это происходит потому, что, несмотря на потенциальные конфликты интересов, большинство аналитиков, занимающихся продажами, помнят, что брокерские компании созданы для продажи акций клиентам.
Как для розничных, так и для покупающих инвесторов это может привести к необходимости смотреть не только на рейтинги, но и на общее настроение, связанное с рекомендацией. Часто истинное мнение аналитиков можно найти в их оценках продаж, прибыли и целевых цен компании.
10. Пенсионный план «Замораживание» и увольнение по сравнению с пенсионными выплатами работникам
Представьте, что вы всю жизнь проработали и отдавали лучшие годы своего здоровья одной фирме. Однако за несколько лет до того, как вы планируете выйти на пенсию, компания замораживает пенсионный план. Затем, в год, когда вы будете готовы выйти из программы, они полностью прекратят действие плана и выдадут вам паушальный чек вместо пожизненного пенсионного чека. Худшая часть? Это случается часто и совершенно законно.
11. Групповые иски против правосудия для потерпевших.
Так что же происходит, когда «маленький парень» понимает, что с ним обидела большая компания? Чаще всего он, вероятно, подает на компанию в суд. Однако, поскольку этот маленький парень обычно не может позволить себе юридическое представительство, необходимое для борьбы с корпоративным гигантом, он ищет юриста, который представляет огромную группу акционеров в аналогичном затруднительном положении.
Например, предположим, что жизни 1000 человек были разрушены опрометчивой инвестиционной покупкой. Если жертвы получают компенсацию, юристы могут распоряжаться значительной частью этих денег, даже более чем половиной. Например, урегулирование в размере 10 миллионов долларов можно разделить на 5 000 долларов для истцов и 5 миллионов для юристов, и все это законно. «Маленький парень» может получить свое дело в суде, но нет никакой гарантии, что ему будут платить по заслугам, особенно если его адвокат хочет получить большую часть урегулирования в качестве оплаты за оказанные услуги.
12. Интеллектуальная собственность
Администрация Трампа обратила внимание на одно из самых сомнительных действий бизнеса, в частности на кражу интеллектуальной собственности (особенно в Китае). Хотя эта категория корпоративных действий граничит с законными и незаконными, это попытка, которая потенциально помогла некоторым китайским компаниям достичь величия. Huawei, например, подверглась интенсивному давлению из-за своей культуры конкуренции, которая, как представляется, способствует копированию и воровству интеллектуальной собственности для собственной выгоды.
13. Прочие корпоративные действия.
Интеллектуальная собственность — не обязательно единственный способ, с помощью которого конкурирующие компании с сомнительной этикой стремятся получить преимущество. Другие сомнительные методы ведения бизнеса, которые могут легко остаться незамеченными, могут включать такие вещи, как обман продуктового маркетинга, схемы недобросовестной конкуренции, манипуляции со служащими, воздействие на окружающую среду, а также соглашения о вознаграждении за услугу или взяточничество. Компании могут использовать эту тактику для собственной выгоды, но они также могут сопровождаться риском судебных исков и неодобрения акционеров.
14. Творческий и / или агрессивный учет
Компании занимаются бизнесом, чтобы получать прибыль и сообщать о высоких результатах. Отказ от своих грандиозных целей может создать мотивацию для творческой и агрессивной финансовой отчетности, которая улучшает общее восприятие успеха компании.
Многие компании, в том числе результаты по МСФО, отсутствие раскрытия информации о проблемных ситуациях, программы выпуска и обратного выкупа акций, график доходов и расходов, владение активами и продажи, пенсионное планирование и благоприятное использование производных финансовых инструментов.
Закон Сарбейнса-Оксли 2002 года ввел гораздо более строгие рамки для финансовой отчетности публичных компаний, что помогло снизить некоторые риски для инвесторов. Тем не менее, руководители в окопах хорошо понимают свою финансовую отчетность и лучше всего подходят для того, чтобы представить наиболее благоприятные результаты своим заинтересованным сторонам.
Суть
Трудно поверить, что некоторые из этих сомнительных с этической точки зрения методов ведения бизнеса существуют и процветают, но при этом являются законными и потенциально законными в глазах законодателей. Однако знание этих недобросовестных методов поможет вам как можно лучше их избежать. Приведенные выше примеры — это всего лишь несколько случаев, когда закон не обязательно обеспечивает наиболее подходящую защиту, несмотря на лучшие намерения регулирующих органов.