Общий объем рынка криптовалют превысил $1T — данные свидетельствуют о том, что впереди еще больший рост

Несмотря на недавние негативные крипто- и макроэкономические новости, общая капитализация криптовалютного рынка 21 января превысила 1 трлн долларов. Обнадеживающим признаком является то, что метрики деривативов не показывают повышенного спроса со стороны медвежьих трейдеров.

Общая капитализация рынка криптовалют в долларах США, 1 день. Источник: TradingView

Цена биткоина (BTC) на этой неделе выросла на 8%, стабилизировавшись вблизи уровня $23 100 в 18:00 UTC 27 января, поскольку рынки взвешивали потенциальные последствия банкротства Genesis Global Capital 19 января.

Одним из предметов беспокойства является крупнейший должник Genesis Capital — Digital Currency Group, ее материнская компания. Следовательно, управление фондами Grayscale может оказаться под угрозой, а инвесторы не уверены, что активы Grayscale Bitcoin Trust могут быть ликвидированы. В настоящее время этот инвестиционный механизм держит позиции в биткоинах для своих владельцев на сумму более 14 млрд долларов.

Апелляционный суд США должен 8 марта заслушать аргументы по иску Grayscale Investment против Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Управляющий фондом поставил под сомнение решение SEC отказать в запуске биржевого фонда, обеспеченного активами.

Регуляторные проблемы также негативно сказались на рынках после того, как южнокорейские прокуроры запросили ордер на арест владельца биржи Bithumb Кан Чон Хена. 25 января 2-й отдел финансовых расследований прокуратуры Южного округа Сеула вынес приговор Кангу и двум руководителям Bithumb по обвинению в проведении мошеннических незаконных операций.

Недельный рост общей рыночной капитализации на 7% был сдержан негативным движением цены Ether (ETH) на 0,3%. Тем не менее, бычьи настроения существенно повлияли на альткоины: 11 из 80 крупнейших монет выросли на 18% и более за этот период.

Еженедельные победители и проигравшие среди 80 крупнейших монет. Источник: Messari

Aptos (APT) подорожал на 91% после того, как общая стоимость блокировки сети смарт-контрактов достигла рекордно высокого уровня в 58 млн долларов, чему способствовала децентрализованная биржа PancakeSwap.

Fantom (FTM) выросла на 50% после анонса новой системы баз данных Carmen и новой виртуальной машины Fantom под названием Tosca.

Optimism (OP) выросла на 21% после резкого увеличения объема транзакций в ходе программы поощрения неиграбельных токенов Optimism Quest.

Спрос на кредитное плечо немного благоприятствует быкам

Бессрочные контракты, также известные как обратные свопы, имеют встроенную ставку, которая обычно взимается каждые восемь часов. Биржи используют эту плату, чтобы избежать дисбаланса биржевых рисков.

Положительная ставка фондирования указывает на то, что лонги (покупатели) требуют больше кредитного плеча. Однако обратная ситуация возникает, когда шортисты (продавцы) требуют дополнительных рычагов, в результате чего ставка финансирования становится отрицательной.

.

Бессрочные фьючерсы, накопленная 7-дневная ставка финансирования на 27 января. Источник: Coinglass

Семидневная ставка финансирования была положительной для Bitcoin и Ethereum, что означает, что данные указывают на немного более высокий спрос на кредитное плечо лонгов (покупателей) по сравнению с шортами (продавцами). Тем не менее, недельной стоимости финансирования в 0,25% недостаточно, чтобы отпугнуть покупателей кредитного плеча.

Интересно, что Aptos стал единственным исключением, поскольку альткоин показал отрицательную недельную стоимость финансирования в 0,6%, а короткие продавцы заплатили за сохранение своих позиций открытыми. Такое движение можно объяснить ралли на 91% за семь дней, и это говорит о том, что продавцы ожидают какой-то технической коррекции.

Соотношение опционов пут/колл не показывает признаков страха

Трейдеры могут оценить общее настроение рынка, измеряя, через какие опционы — колл (покупка) или пут (продажа) — проходит больше активности. Как правило, опционы колл используются для бычьих стратегий, а опционы пут — для медвежьих.

Соотношение пут к колл 0,70 указывает на то, что открытый интерес по опционам пут отстает от более бычьих коллов на 30% и поэтому является бычьим. Напротив, показатель 1,40 на 40% благоприятствует опционам пут, что можно считать медвежьим.

Отношение объема опционов пут к колл в BTC. Источник: laevitas.ch

Несмотря на то, что цена биткоина не смогла пробить сопротивление $23 300, спрос на бычьи опционы колл превысил спрос на нейтрально-медвежьи путы с 6 января.

В настоящее время отношение объема пут к объему колл составляет около 0,50, поскольку на рынке опционов преобладают нейтрально-бычьи стратегии, отдавая предпочтение опционам колл (покупка) на 50%.

Рынки деривативов указывают на дальнейший потенциал роста

После третьей недели роста подряд, который с начала года составил 40%, если не учитывать стабильные монеты, признаков спроса со стороны коротких продавцов не наблюдается. Что еще более важно, индикаторы кредитного плеча показывают, что быки не используют чрезмерное кредитное плечо.

Деривативные рынки указывают на дальнейший потенциал роста. Даже если рынок вернется к уровню рыночной капитализации в $950 млрд, зафиксированному 18 января, причин для паники нет. В настоящее время на рынках опционов на биткоин киты и маркет-мейкеры отдают предпочтение нейтрально-бычьим стратегиям.

В конечном счете, шансы благоприятствуют тем, кто ставит на то, что общая рыночная капитализация в 1 трлн долларов удержится, открывая возможности для дальнейшего роста.

Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Любой инвестиционный или торговый шаг связан с риском, и читатели должны проводить собственные исследования при принятии решения.