Завышенное определение
Что такое «переоценка»?
Переоцененная акция имеет текущую цену, которая не оправдывается прогнозом прибыли, известным как прогнозы прибыли, или соотношением цена / прибыль (P / E). Следовательно, аналитики и другие экономические эксперты ожидают, что цена в конечном итоге упадет.
Ключевые выводы:
- Переоцененная акция имеет текущую цену, которая не оправдывается прогнозом прибыли, обычно оцениваемым по коэффициенту P / E.
- Компания считается переоцененной, если она торгуется по неоправданно и значительно выше, чем у ее аналогов.
- Переоцененные акции ищут инвесторы, стремящиеся к коротким позициям и извлекающие выгоду из ожидаемого снижения цен.
Переоценка может быть результатом всплеска эмоциональной торговли или нелогичного, интуитивного принятия решений, которые искусственно завышают рыночную цену акций. Переоценка может также произойти из-за ухудшения фундаментальных показателей и финансовой устойчивости компании. Потенциальные инвесторы стараются не переплачивать за акции.
Краткий обзор
Самым популярным показателем оценки для публично торгуемых компаний является коэффициент P / E, который анализирует стоимость акций компании относительно ее прибыли. Переоцененная компания торгуется на неоправданно высоком уровне по сравнению с аналогами.
Понимание переоцененных акций
Небольшая группа рыночных теоретиков считает, что рынок совершенно эффективен по своей природе. Они считают, что фундаментальный анализ акций — бессмысленное занятие, потому что фондовый рынок всезнающий. Следовательно, акции не могут быть ни заниженными, ни переоцененными. Напротив, фундаментальные аналитики непоколебимы в своем убеждении, что всегда есть возможности выявить недооцененные и переоцененные акции, потому что рынок так же иррационален, как и его участники.
Переоцененные акции идеальны для инвесторов, желающих продать позицию. Это влечет за собой продажу акций, чтобы извлечь выгоду из ожидаемого снижения цен. Инвесторы также могут законно торговать переоцененными акциями с премией из-за бренда, высшего руководства или других факторов, которые увеличивают ценность доходов одной компании по сравнению с доходами другой.
Как найти переоцененные акции
Анализ относительной прибыли — это наиболее распространенный способ выявления переоцененных акций. Этот показатель сравнивает прибыль с некоторой сопоставимой рыночной стоимостью, например ценой. Самым популярным сравнением является коэффициент P / E, который анализирует стоимость акций компании по отношению к ее прибыли.
Аналитики, ищущие короткие позиции по акциям, могут искать переоцененные компании с высокими коэффициентами P / E, особенно по сравнению с другими компаниями в том же секторе или аналогичной группе. Например, предположим, что цена акций компании составляет 100 долларов, а прибыль на акцию — 2 доллара. Расчет его коэффициента P / E определяется путем деления цены на прибыль (100 долл. США / 2 долл. США = 50). Итак, в этом примере ценная бумага торгуется с прибылью в 50 раз больше.
Если у той же компании есть успешный год и прибыль на акцию составляет 10 долларов, новый коэффициент P / E будет равен 100 долларам, разделенным на 10 долларов, или в 10 раз (100 долларов / 10 долларов = 10). Большинство людей сочли бы компанию переоцененной при коэффициенте P / E 50, но, возможно, недооцененной на уровне 10.
Пример из реального мира
Хотя по определению, акции переоценены только по мнению аналитика, веб-сайт The Motley Fool никогда не стесняется взвешивать свое мнение. Например, они сочли, что фармацевтический гигант Ely Lilly переоценен, потому что оценка компании достигла «неприемлемых уровней вслед за стремительный рост компании в конце 2019 года и в начале 2020 года «.
По данным The Motley Fool, в январе 2020 года акции компании были вторыми по стоимости среди компаний-аналогов по отрасли, и Eli Lilly может оказаться затруднительным обеспечить стабильный ожидаемый рост.