Обзор конвертируемых привилегированных акций с правом участия (PCP)

Что такое конвертируемые привилегированные акции с правом участия (PCP)?

Конвертируемая привилегированная акция с правом участия (PCP) — это финансовый термин, обозначающий ценную бумагу, которая чаще всего выпускается в рамках венчурного финансирования перед первичным размещением акций (IPO) компании. Участвующие конвертируемые привилегированные акционеры имеют много преимуществ перед инвесторами, которые вступают в игру позже, после того как компания становится более устоявшимся предприятием.

Основные выводы

• Инвесторы в конвертируемые привилегированные акции (PCP) имеют ряд преимуществ перед держателями обыкновенных акций.
• Инвесторы PCP имеют право на получение дивидендов, так называемых «привилегированных дивидендов», раньше, чем держатели обыкновенных акций.
• Если компания объявит о банкротстве и ликвидирует свои активы, акционеры PCP первыми получат оставшиеся средства, получив номинальную стоимость своих акций на момент покупки.
• Держатели PCP могут в любое время воспользоваться правом конвертации своих акций в обыкновенные.
• Конвертируемые привилегированные акции с правом участия в капитале в основном предлагаются венчурными капиталистами, желающими поддержать начинающие компании до их первичного публичного размещения.

Понимание конвертируемых привилегированных акций (PCP)

Конвертируемые привилегированные акции с правом участия — это ценные бумаги, которые обычно предлагают венчурные капиталисты, финансирующие стартапы, и которые дают акционерам явные преимущества перед инвесторами, пришедшими в игру позже. Существует три основных преимущества, связанных с этим типом инвестиций. Во-первых, инвесторы PCP имеют право получить дивиденды раньше, чем держатели обыкновенных акций той же компании. Эти дивиденды правильно называть привилегированными.
Во-вторых, в случае банкротства компании и ликвидации ее оставшихся активов акционеры PCP имеют право на получение части этих активов до того, как к ним получат доступ держатели обыкновенных акций. При традиционных обстоятельствах ликвидации акционеры PCP получают номинальную стоимость ценных бумаг, которые они приобрели во время первоначальной сделки, фактически возвращая свои инвестиции.
Последнее преимущество, которым пользуются инвесторы PCP, — это возможность конвертировать свои привилегированные акции в обыкновенные по своему усмотрению. Они могут сделать это в любое время — не только когда компания выходит на IPO. Но, как правило, инвесторам выгоднее сохранить свои привилегированные акции, а не конвертировать их в обыкновенные, поскольку первый сценарий позволяет им получить вышеупомянутые ранние дивиденды.
Акционеров конвертируемых привилегированных акций часто причудливо называют «двойниками», потому что если они правильно реализуют свои опционы, то могут годами получать дивиденды досрочно, а затем решить конвертировать свои акции в обыкновенные.

Эффект венчурного капиталиста

Подавляющее большинство участвующих конвертируемых привилегированных акций выпускается венчурными капиталистами, которые стремятся финансировать начинающие молодые компании-стартапы. По этой причине не существует недостатка в возможностях выбора PCP, что является хорошей новостью для инвесторов, предпочитающих эти инструменты. Рассмотрим следующие статистические данные об активности венчурного капитала в США за 2021 год:

• Более 10 862 венчурных компаний привлекли финансирование на сумму 164 миллиарда долларов. В день это означает, что примерно 30 стартапов по всей стране привлекают $449 млн.
• Примерно 50 % всех IPO были проведены при поддержке венчурного капитала, а 50 % — без поддержки венчурного капитала.
• Доллары венчурного капитала способствовали развитию следующих секторов: программное обеспечение ($51,6 млрд), фармацевтика и биотехнологии ($28,3 млрд), услуги и системы ЖК ($11,6 млрд), коммерческие услуги ($8,7 млрд), устройства и расходные материалы для ЖК ($7,8 млрд).

Investopedia требует, чтобы авторы использовали первоисточники для поддержки своей работы. К ним относятся технические документы, государственные данные, оригинальные отчеты и интервью с отраслевыми экспертами. Конвертируемые привилегированные акции с правом участия (PCP) — ценный вариант инвестиций для тех, кто хочет поддержать компании на ранних стадиях развития и получить потенциальную выгоду от их успеха. Хотя информация, представленная в этой статье, применима к США, основные концепции и преимущества PCP могут быть актуальны и для инвесторов в России.

Заключение

Участвующие конвертируемые привилегированные акции предлагают инвесторам уникальные преимущества, такие как привилегированное получение дивидендов, приоритет при ликвидации при банкротстве и возможность конвертации в обыкновенные акции. Эти акции часто выпускаются венчурными капиталистами для финансирования начинающих компаний. Инвесторы в России могут рассмотреть преимущества и потенциальные риски, связанные с участием в конвертируемых привилегированных акциях, при оценке инвестиционных возможностей на местном рынке. Важно провести тщательное исследование и обратиться за советом к финансовым специалистам, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения.

Вопросы и ответы

Что такое участвующие конвертируемые привилегированные акции?

Участвующие конвертируемые привилегированные акции (PCP) — это вид ценных бумаг, часто выпускаемых в рамках венчурного финансирования перед выходом компании на биржу. Акционеры PCP пользуются определенными преимуществами по сравнению с держателями обыкновенных акций и имеют возможность конвертировать свои акции в обыкновенные.

Какие преимущества имеют акционеры PCP?

Акционеры PCP имеют ряд преимуществ. Они имеют право на получение дивидендов по привилегированным акциям раньше, чем по обыкновенным, то есть они получают дивиденды раньше. В случае банкротства и ликвидации компании акционеры PCP имеют приоритет в получении оставшихся средств. Кроме того, держатели PCP имеют возможность конвертировать свои привилегированные акции в обыкновенные.

Как работают привилегированные дивиденды?

Привилегированные дивиденды — это дивиденды, которые акционеры PCP имеют право получить раньше держателей обыкновенных акций. Эти дивиденды, как правило, выплачиваются регулярно и обеспечивают дополнительные преимущества для инвесторов PCP.

Что произойдет, если компания обанкротится?

Если компания объявляет о банкротстве и ликвидирует свои активы, акционеры PCP имеют приоритет в получении любых оставшихся средств. Они получают номинальную стоимость своих акций на момент покупки, что обеспечивает определенный уровень защиты их инвестиций.

Могут ли акционеры PCP в любой момент конвертировать свои акции в обыкновенные?

Да, акционеры PCP имеют право конвертировать свои привилегированные акции в обыкновенные в любое время. Однако перед тем, как принять решение о конвертации, важно рассмотреть потенциальные преимущества сохранения привилегированных акций, такие как раннее получение дивидендов.

Кто обычно предлагает участвующие конвертируемые привилегированные акции?

Участвующие конвертируемые привилегированные акции в основном предлагаются венчурными капиталистами, желающими финансировать начинающие компании до их выхода на биржу. Венчурные капиталисты предоставляют финансирование компаниям на ранних стадиях развития в обмен на эти привилегированные акции, которые дают инвесторам определенные преимущества.

Актуальны ли участвующие конвертируемые привилегированные акции для инвесторов в России?

Хотя статья основана на глобальной перспективе, основные концепции и преимущества конвертируемых привилегированных акций с правом участия могут быть актуальны и для инвесторов в России. Инвесторы в России могут рассмотреть преимущества и потенциальные риски, связанные с PCP, при оценке инвестиционных возможностей на местном рынке. Однако перед принятием инвестиционных решений важно провести тщательное исследование и обратиться за советом к финансовым специалистам.